Jeudi, Morgan Stanley a ajusté ses perspectives sur New York Community Bancorp (NYSE:NYCB), abaissant l'objectif de prix de la banque de 6,00 $ à 4,00 $, tout en maintenant sa note à Equalweight.
Cette révision fait suite au projet de la banque de lever 1,05 milliard de dollars par l'émission d'actions ordinaires et d'actions privilégiées convertibles, toutes deux au prix de 2,00 dollars. Bien que l'action ait clôturé à 3,46 dollars jeudi, l'analyse suppose que toutes les actions privilégiées seront converties en actions ordinaires, ce qui entraînera une augmentation significative du nombre d'actions.
L'augmentation de capital devrait avoir un effet dilutif de 36 % sur la valeur comptable tangible par action (TBVPS), mais améliorera le ratio de fonds propres de catégorie 1 (CET1) de 150 points de base. Les fonds nouvellement levés devraient permettre de couvrir les pertes cumulées potentielles sur le portefeuille immobilier multifamilial et commercial de New York Community Bancorp, qui pourraient atteindre environ 340 points de base.
En outre, la banque devrait accueillir de nouveaux membres au sein de son conseil d'administration, notamment des personnalités telles que Steven Mnuchin et Joseph Otting, qui assumera également le rôle de PDG.
Morgan Stanley a révisé ses estimations de bénéfice par action (BPA) pour New York Community Bancorp pour les années 2024 et 2025, les ramenant de 21 cents et 67 cents à -2 cents et 24 cents, respectivement.
Cet ajustement est dû à une augmentation attendue du nombre d'actions et à une diminution prévue du revenu net d'intérêts. Le revenu net d'intérêts de la banque pour 2024 devrait baisser de 8 % par rapport aux estimations précédentes pour atteindre 2,3 milliards de dollars, en raison d'une accélération de la liquidation des dépôts non productifs d'intérêts au premier trimestre 2024.
Le nouvel objectif de prix de 4,00 $ est basé sur un multiple de 0,6x sur le TBVPS pro forma de la banque de 6,44 $. La décision de Morgan Stanley de maintenir la note Equalweight reflète l'incertitude entourant l'avenir de New York Community Bancorp, y compris les pertes de crédit potentielles, l'impact des ventes de prêts et des transferts de risque de crédit sur la marge d'intérêt nette (NIM), les pertes de vente de prêts possibles affectant CET1, et la capacité à réduire les dépenses dans un contexte de défis en matière de revenus.
Le cabinet a également noté l'absence d'une mise à jour du solde et de la composition des dépôts dans la récente annonce de la banque.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.