Jeudi, Morgan Stanley a ajusté sa position sur Williams-Sonoma (NYSE:WSM), faisant passer le titre de Sous-pondéré à Equilibré et augmentant notamment l'objectif de prix à 270,00 $, contre 155,00 $ précédemment. L'objectif de cours révisé est basé sur environ 17 fois le bénéfice par action (BPA) anticipé de l'entreprise pour l'année 2025, qui est estimé à 16,05 $.
Cette valorisation s'aligne sur les projections pour 2024 et suppose une marge EBIT d'environ 16,8 %, qui, bien qu'inférieure à la marge de 17,7 % observée en 2021, est nettement supérieure à la marge de 8,6 % en 2019.
On estime que Williams-Sonoma a traversé la phase la plus difficile de son récent cycle économique, en particulier en ce qui concerne les pressions sur les revenus et les marges. Morgan Stanley reconnaît désormais la capacité de l'entreprise à atteindre un effet de levier opérationnel, même dans un contexte de demande modérée.
Cette perspective est soutenue par la réaffirmation de l'objectif de marge EBIT de 16,5 %-16,8 % lors de l'alerte résultats du T4 2023, que l'entreprise prévoit de maintenir même si les ventes restent faibles.
À l'avenir, le secteur du mobilier de maison, où Williams-Sonoma exerce ses activités, devrait afficher une amélioration tout au long de 2024 et jusqu'en 2025. Morgan Stanley prévoit une stabilisation ou une croissance moyenne à un chiffre des ventes de Williams-Sonoma au cours de ces années, contrastant avec une baisse de 5,5 % en 2023. Avec des marges EBIT qui devraient se maintenir dans la fourchette moyenne à supérieure à 10 %, l'entreprise prévoit un retour à une croissance à un chiffre de l'EBIT pour Williams-Sonoma.
La révision à la hausse reflète un changement par rapport aux prévisions précédentes de Morgan Stanley selon lesquelles les marges pourraient se contracter pour revenir aux niveaux de 2019, alors que la catégorie plus large se normalise, que les promotions augmentent et que les dépenses augmentent de manière disproportionnée sur des volumes de vente plus faibles. Les nouvelles perspectives suggèrent une vision plus optimiste des performances potentielles de Williams-Sonoma dans les années à venir.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.