Par Sam Boughedda
Philip Morris International (NYSE :PM) est passé de Neutre à Acheteur avec un objectif de prix de 120 $ à la bourse de New York chez Goldman sachs mercredi, les analystes déclarant que la société voit un rapport risque/récompense convaincant pour le titre.
En outre, la banque s'attend à ce que l'algo de croissance à long terme de PM s'accélère de 1 à 2 points au cours des prochaines années, l'un des principaux moteurs étant le déploiement d'iQOS sur le marché américain.
"Nous avons effectué une analyse approfondie du marché américain de la nicotine (qui augmente le TAM de PM de 60%) et, dans notre scénario de base, nous pensons que PM peut atteindre confortablement une part de 10% du marché américain des combustibles et des produits sans combustion d'ici 2030. Par conséquent, cela entraînera une croissance annuelle supplémentaire d'environ 1 pt du chiffre d'affaires et du résultat net et une valeur supplémentaire de 17 $/action sur la base de notre analyse DCF de la somme des parties", écrivent les analystes.
Les analystes voient également un potentiel de hausse supplémentaire au cours des prochaines années grâce à un déploiement mondial plus large et plus agressif d'ILUMA, à un pipeline d'innovations RRP accéléré et à une segmentation plus poussée des prix d'iQOS.
"En fin de compte, nous prévoyons une longue période de croissance accélérée des revenus et des bénéfices, alimentée par l'énorme effet composé du modèle rasoir/lame de rasoir d'iQOS ", ajoutent les analystes de Goldman. "En net, nous pensons que le risque-récompense de PM est favorable compte tenu de son fort avantage concurrentiel avec iQOS, de son algo de croissance attrayant de rev/profits nets à mesure que la société prend une plus grande part du pool mondial croissant de nicotine, d'un rendement de dividende attrayant de 5%, et d'une valorisation convaincante compte tenu de son profil de croissance accélérée."