Le cours de l’action AMC (NYSE : NYSE:AMC) a poursuivi sa chute libre jeudi après que la société a publié de faibles prévisions. Il a plongé de plus de 6 %, portant les pertes depuis le début de l’année à plus de 50 %. Au cours des dernières années, la capitalisation boursière de la société est passée de plus de 10 milliards de dollars à environ 881 millions de dollars.
Les résultats n’étaient pas aussi mauvais que prévu
En regardant les résultats trimestriels d’AMC, j’estime que les résultats de la société n’ont pas été aussi mauvais que prévu, compte tenu de la difficulté du secteur du box-office ces derniers temps. Ses revenus totaux sont passés de 954,4 millions de dollars au premier trimestre 2023 à 951,4 millions de dollars au dernier trimestre. Ce chiffre était proche des 1,2 milliard de dollars réalisés au premier trimestre 2019.
Les revenus de l’entreprise ont chuté en raison d’une moindre fréquentation sur les marchés américain et international. Sa fréquentation totale s’est élevée à plus de 46,6 millions, contre 47,6 millions. Elle a également été touchée par les grèves de l’année dernière.
L’autre donnée notable de son rapport est que l’entreprise a considérablement réduit sa perte. Sa perte nette s’est améliorée de 72 millions de dollars pour atteindre 162,7 millions de dollars alors que l’entreprise a continué de réduire ses coûts d’exploitation.
L’action d’AMC s’est effondrée parce que la société a proposé des prévisions de revenus plus faibles pour le deuxième trimestre. Dans son communiqué, Adam Aron, son PDG a déclaré :
« Même si le box-office du deuxième trimestre continuera d’être affecté par les grèves d’Hollywood en 2023, nous restons enthousiastes quant à la programmation des films à venir au second semestre 2024 et tout au long de 2025. »
En plus des films forts prévus plus tard cette année, la société prévoit de s’associer à davantage d’artistes suite au succès de l’année dernière du film Eras Tour de Taylor Swift. Le premier acte sera Billie Eilish, l’une des artistes les plus populaires aujourd’hui.
AMC s’est également efforcée d’améliorer son bilan. Elle a réduit sa dette principale de plus de 974 millions de dollars depuis janvier 2022. Même si cela a conduit à une dilution importante, je crois que c’était la bonne chose à faire en raison de son énorme endettement.
Dans l’ensemble, je pense qu’AMC continuera à gagner des parts de marché dans le secteur du box-office. Et même si les films de cette année n’égaleront probablement pas le succès de Barbie et Oppenheimer, ceux qui sont prévus attireront des millions de personnes. Comme indiqué, malgré ses difficultés, il a réussi à attirer plus de 47 millions de personnes au premier trimestre.
Le principal risque pour l’action AMC est qu’elle devra probablement à nouveau lever des liquidités. Il a terminé le trimestre avec environ 624 millions de dollars de trésorerie et équivalents, en baisse d’environ 30 %. Si les pertes se poursuivent, elle devra reconstituer ses finances grâce à une augmentation de capital.
L’autre risque majeur est que l’entreprise soit confrontée à des échéances d’une valeur de près de 3 milliards de dollars en 2026. En tant que telle, elle canalisera probablement son excédent de trésorerie vers ces échéances. En outre, il n’est pas certain que les projets de la direction visant à prolonger les échéances de la dette aboutiront. Je crois que ce sera dans leur intérêt de le faire.
Prévisions du cours de l’action AMC
Graphique AMC de TradingView
Fondamentalement, AMC dispose de plusieurs catalyseurs puisqu’elle est le plus grand acteur du secteur. Il est également possible que son secteur se redresse plus tard cette année.
Techniquement, le titre est resté en dessous de toutes les moyennes mobiles, ce qui indique que les baissiers ont le contrôle. Sur le graphique journalier, il a formé une petite configuration à double sommet à 3,47 $, ce qui explique pourquoi il a fait une cassure baissière après les bénéfices. La partie supérieure du double sommet se trouvait le long de la partie supérieure du canal descendant.
Par conséquent, à court terme, je soupçonne que la situation va empirer, ce qui pourrait le voir retester le côté inférieur du canal à environ 2 $. À long terme, cependant, je pense que le titre a la possibilité de rebondir, comme je l’ai écrit ici.
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