Après des mois de campagne, le parti du Premier ministre Narendra Modi, le BJP (Bharatiya Janata Party), est sorti victorieux des élections législatives en Inde et assure ainsi un second mandat au Premier ministre. Une fois encore, le BJP a obtenu une large majorité au parlement indien.
Selon nous, la réaction positive des marchés devrait rester plutôt limitée dans la mesure où la victoire du BJP semblait déjà largement anticipée. Même si les réformes économiques promises par Narendra Modi ne se feront pas sans rencontrer d’obstacles, ce dernier devrait peser de tout son poids pour assurer la continuité de sa politique.
Selon nous, le BJP devrait respecter ses promesses électorales une fois l’agitation retombée à New Delhi. Le programme de Narendra Modi prévoyait une augmentation de 1 440 milliards de dollars des investissements en infrastructure et une injection de 10,5 milliards de dollars de liquidités dans le secteur agricole. En effet, la faiblesse des prix des productions agricoles est devenue très préjudiciable pour les agriculteurs et face à leur colère croissante, Narendra Modi s’est engagé à doubler leurs revenus d’ici 2022.
Il a également dévoilé ses plans visant à continuer la simplification de la taxe sur les produits et services (TPS), à retirer certains produits de la liste des articles assujettis au taux plus élevé de 28 %, et à accroître les investissements dans les infrastructures, ce qui pourrait créer de nouveaux emplois. Selon nous, les politiques mises en place sous son administration sont maintenant suffisamment bien établies pour résister aux obstacles susceptibles de surgir à court terme. Nous pensons que le résultat de ces élections pourrait aider l’économie à maintenir une certaine stabilité budgétaire.
Passer outre le bruit des élections Nous pensons que les investisseurs devraient se concentrer sur les fondamentaux économiques et sur l’amélioration des bénéfices, éléments qui nous amènent à être optimistes quant aux perspectives à long terme de l’Inde.
Un ralentissement mondial de la croissance pourrait affecter les pans de l’économie indienne davantage dépendants des exportations. Cependant, la hausse de la consommation intérieure a rendu l’économie indienne moins tributaire du secteur des exportations. Selon nous, l’Inde devrait être moins vulnérable aux facteurs défavorables internationaux.
Les fondamentaux économiques, comme la démographie favorable, l’investissement dans les infrastructures, l’augmentation de la consommation urbaine et la hausse des niveaux de revenu, continuent de stimuler la croissance indienne.