SEOUL (Reuters) - Samsung Heavy Industries va absorber Samsung Engineering pour quelque 1,9 milliard d'euros, une opération qui s'inscrit dans les préparatifs de la succession de Lee Kun-hee, le patriarche à la tête du plus important conglomérat sud-coréen.
Lee Kun-hee, 72 ans, est hospitalisé depuis le mois de mai à la suite d'une crise cardiaque et les investisseurs attendent de voir comment le contrôle de la galaxie Samsung va être transféré à son fils Jay Y. Lee et à ses deux soeurs.
L'opération de lundi ne renforce pas concrètement leur pouvoir sur le chaebol (conglomérat) mais facilitera néanmoins la succession en rationalisant sa structure, indiquent des analystes.
La famille Lee n'a pas de participation directe dans les deux firmes, qui elles-mêmes ne détiennent pas d'actions de Samsung Electronics, la pièce maîtresse du chaebol.
"Samsung Group effectue des ajustements à ses diverses activités, avec des intégrations verticales et autres réaménagements", commente Chung Sun-sup, directeur général de la firme de recherche Chaebul.com. "Le but est de préparer le terrain au partage entre les différents héritiers de Lee".
Le projet d'introduction en Bourse de Cheil Industries - anciennement Samsung Everland - et de Samsung SDS est considéré comme un élément essentiel du processus de succession.
La transaction annoncée lundi a pris les investisseurs de court et fait grimper les titres des deux sociétés en Bourse.
SAMSUNG C&T PROCHAIN SUR LA LISTE ?
Concrètement, Samsung Heavy Industries, le numéro deux mondial de la construction navale avec une capitalisation boursière d'environ 6,6 milliards de dollars, va émettre 94 millions d'actions nouvelles à l'intention des actionnaires de Samsung Engineering au prix de 26.972 wons par action, ce qui valorise la transaction à 2.500 milliards de wons (2,47 milliards de dollars ou 1,88 milliard d'euros).
Samsung Engineering, dont la capitalisation est de 2,8 milliards de dollars, a grimpé de 12,5% à la Bourse de Séoul et Samsung Heavy a pris plus de 6%.
Samsung Heavy, comme les autres chantiers navals sud-coréens, construit des navires mais ne conçoit pas de structures offshore complexes, domaine dans lequel pourrait l'aider Samsung Engineering qui est spécialisé dans les projets pétrochimiques et énergétiques.
Les deux firmes ont réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires cumulé de 25.000 milliards de wons et entendent porter ce total à 40.000 milliards d'ici 2020, a indiqué Samsung Heavy. Toutes deux ont accusé des pertes en 2013 mais Samsung Heavy a renoué avec le bénéfice au deuxième trimestre.
Les analystes attendent d'autres mesures de réorganisation du chaebol qui pourraient concerner notamment le groupe de construction Samsung C&T, lui-même actionnaire de Samsung Electronics et Cheil Industries.
Samsung Group a scindé cette année sa division de mode et de matériaux Cheil Industries, fusionnant les matériaux avec le fabricant de batteries Samsung SDI tandis que l'activité mode était transférée vers l'opérateur de parcs d'attraction Samsung Everland. Samsung Everland a par la suite été rebaptisé Cheil Industries.
Le groupe et ses sociétés concernées par l'opération de lundi n'ont pas souhaité faire de commentaire sur le processus de réorganisation.
(Joyce Lee et Se Young Lee, Véronique Tison pour le service français)