Morgan Stanley (NYSE:MS) a réitéré Tesla (NASDAQ:TSLA) comme l'un de ses "Top Picks" avec une note de surpondération et un objectif de prix à 12 mois de 380,00 $, après que l'UAW ait fait des gains historiques lors des négociations de contrat de travail avec les "trois grands" constructeurs automobiles de Detroit.
Ces gains ont permis de relancer les ajustements au coût de la vie (COLA) dans l'industrie.
Les COLA étaient considérés comme une "zone de non-vol" pour les constructeurs automobiles lors des négociations avec l'UAW. La nature indéfinie des COLA introduit de l'imprévisibilité dans les prévisions d'inflation du travail à long terme.
Selon Ford (NYSE:F), le contrat UAW contribue à hauteur de 850 à 900 dollars supplémentaires par unité au coût de la voiture, grignotant progressivement environ 200 points de base de marge avant que des mesures ne soient prises pour y remédier.
Les contrats UAW sont-ils positifs pour la Chine ?
Les analystes de Morgan Stanley considèrent également que les nouveaux contrats de travail sont potentiellement positifs pour la Chine, le Mexique, la Thaïlande, le Viêt Nam et d'autres pays où les constructeurs mondiaux bénéficient de différentiels de coûts de main-d'œuvre plus importants.
Avec la mise en place de ce nouveau contrat, les investisseurs pourraient voir les équipementiers chercher à travailler avec leurs partenaires chinois dans le domaine des VE autant que possible.
Alors que l'adoption des VE ralentit, les analystes de Morgan Stanley suggèrent qu'il est peu probable que les stratégies mises en œuvre pour les VE au cours des trois dernières années aient pleinement pris en compte la rapidité de l'augmentation des coûts de la main-d'œuvre sur le marché américain. Une fois que les contrats de l'UAW auront été officiellement approuvés, les constructeurs automobiles devraient repenser leurs plans en matière de VE.
Une révision pourrait impliquer un ralentissement des dépenses, une plus grande importance accordée aux partenariats et éventuellement, la déclaration de pertes sur les actifs ou la réduction de la valeur des actifs. Bien que de telles annonces puissent faire fluctuer les gros titres, elles signifient une évolution vers des dépenses plus prudentes.
Les analystes de Morgan Stanley seront à l'affût des constructeurs automobiles qui mettront en avant la flexibilité de leurs budgets de dépenses pour les véhicules électriques au cours de la période de déclaration du quatrième trimestre.
Tesla sera-t-elle la prochaine ?
Les dirigeants de l'UAW prévoient d'organiser davantage de constructeurs, ce qui incite certaines entreprises automobiles étrangères à augmenter les salaires de manière proactive.
Selon les estimations, Tesla emploie entre 45 000 et 50 000 personnes dans des usines situées à Fremont, Austin et Reno, qui se trouvent dans des zones où le coût de la vie est plus élevé que celui de l'ouvrier moyen de l'UAW. Cela représente pour Tesla un coût de main-d'œuvre aux États-Unis compris entre 4 et 5 milliards de dollars.
L'Optimus de Tesla peut-il aider ?
Bien avant l'utilisation généralisée de robots ambulants, les analystes de Morgan Stanley s'attendent à des changements substantiels dans la conception des véhicules qui entraîneront une réduction de la main-d'œuvre.
Pour produire des voitures bon marché aux États-Unis de manière compétitive à l'échelle mondiale, de nouvelles méthodes et technologies qui ne sont pas encore disponibles sur le marché seront probablement nécessaires.