UBS Global a réitéré une note neutre sur Tesla (NASDAQ :TSLA) et a relevé son objectif de prix à 12 mois sur le titre EV à 290,00 $ (contre 270,00 $). Cet ajustement intervient à la lumière de la stratégie actuelle de Tesla qui consiste à tirer parti de son avantage en termes de coûts et à stimuler la demande par le biais de réductions de prix.
Les analystes d'UBS pensent que cette stratégie de prix pourrait potentiellement fournir à Tesla un formidable avantage concurrentiel, permettant à l'entreprise d'élargir sa base de clients. Cette approche pourrait également poser des problèmes aux concurrents confrontés à des coûts d'exploitation plus élevés. Toutefois, bien que cette stratégie puisse changer la donne, elle pourrait limiter la hausse de l'action, en la maintenant dans les limites des estimations consensuelles au cours de l'année prochaine.
Les projections d'UBS suggèrent que les ventes de Tesla devraient augmenter d'environ 22 % en 2024, pour atteindre environ 2,3 millions d'unités, avec un taux de croissance encore plus accéléré d'environ 41 % en 2025, culminant à environ 3,25 millions d'unités vendues. Ces chiffres, bien qu'impressionnants, sont légèrement inférieurs à l'objectif de la direction de Tesla d'atteindre un taux de croissance de 50 %.
Les prévisions d'UBS concernant les bénéfices par action pour 2024 sont inférieures aux estimations du consensus d'environ 12 %, mais les dépassent légèrement d'environ 4 % pour 2025. Bien que Tesla reste bien positionné pour l'avenir, les analystes suggèrent aux investisseurs potentiels d'attendre un point d'entrée plus favorable.
Tout au long de l'année, Tesla a procédé à de multiples réductions de prix dans différentes régions et gammes de produits afin de stimuler le volume des ventes. Il est encourageant de constater que les rapports provenant de régions spécifiques et le suivi des prix Tesla d'UBS indiquent que les réductions de prix se sont stabilisées à partir d'août 2023.
Il convient de noter que Tesla a récemment baissé les prix de la Model S et de la Model X tout en introduisant une version actualisée de la Model 3 à un prix plus élevé. Des versions plus anciennes de la Model 3 ont également été remises afin d'écouler les stocks existants. Une analyse d'UBS des extensions de capacité de Tesla et des taux historiques de montée en puissance des installations indique que l'alignement des prix sur la demande pourrait limiter la croissance à moyen terme si l'offre ne peut pas suivre.
Les analystes d'UBS pensent qu'à moyen terme, Tesla continuera à expérimenter l'élasticité des prix, en s'appuyant sur son avantage en termes de coûts et sur ses ressources financières pour affiner la tarification et l'équilibrer avec la dynamique de l'offre et de la demande. Cette stratégie, bien qu'affectant le court terme, peut établir une base solide pour le succès à long terme de Tesla en lui permettant de se développer, de construire une base de clients substantielle et d'exercer une pression sur les concurrents ayant des structures de coûts plus élevées pour les véhicules électriques à batterie (BEV).
Dans une note séparée, UBS a commencé à couvrir Rivian Automotive (NASDAQ :RIVN) avec une note neutre et a fixé un objectif de prix à 12 mois de 26,00 $ pour la société axée sur les véhicules électriques. L'accent mis par Rivian sur les SUV et les pickups électriques "d'aventure" conduit UBS à anticiper des livraisons atteignant environ 500 000 unités d'ici 2030, soit une augmentation significative par rapport aux niveaux projetés pour 2023. Ce potentiel de croissance est notable si l'on considère les bonnes performances de Jeep, un important concurrent à moteur à combustion interne, dont les ventes ont déjà frôlé le million d'unités.
Cependant, les augmentations substantielles de volume pour Rivian ne sont pas attendues avant la seconde moitié de la décennie, coïncidant avec l'introduction de leur produit R2. Cette période pourrait être un moment charnière pour Rivian, à l'instar du lancement de la " Model 3 " de Tesla, car elle représente une opportunité d'offrir un véhicule attractif et rentable susceptible d'accroître considérablement leur présence sur le marché.
"Nous sommes positifs sur le produit et l'opportunité de Rivian. Mais avec un nombre limité de véhicules dans la nature et aucun marketing, la reconnaissance de la marque est faible", écrivent les analystes.
Si Rivian parvient à dépasser les estimations consensuelles d'environ 6,5 % de marges brutes d'ici le quatrième trimestre 2024, UBS estime qu'une telle réalisation pourrait agir comme un catalyseur pour son action, instillant la confiance dans sa gestion et sa capacité à exécuter efficacement.
Le potentiel de hausse est encore plus important si Rivian parvient à réduire les coûts des matériaux d'environ 35 % sur le modèle R1, à l'instar de ce qui a été réalisé avec leur fourgonnette électrique.