par Sumeet Chatterjee et Sankalp Phartiyal
HONG KONG/BOMBAY (Reuters) - Walmart (NYSE:WMT) est susceptible de conclure un accord par lequel il prendrait d'ici la fin juin une participation majoritaire au capital de Flipkart, une société indienne de commerce électronique, ce qui constituerait pour le numéro un mondial de la distribution la plus importante acquisition d'une entreprise de commerce en ligne, selon deux sources proches du dossier.
Reuters a rapporté la semaine dernière que Walmart avait terminé la consultation des comptes de Flipkart et avait soumis une proposition d'achat de 51% du capital au moins moyennant 10 à 12 milliards de dollars (8,1 à 9,7 milliards d'euros).
La presse indienne croit savoir qu'Amazon (NASDAQ:AMZN).com étudie une éventuelle contre-offre sur Flipkart, ce qui pourrait augurer d'une bataille de titans pour s'assurer une place sur un marché du commerce électronique indien encore peu développé mais qui représentera dans les 200 milliards de dollars d'ici une dizaine d'années, selon Morgan Stanley (NYSE:MS).
Walmart achèterait des actions existantes et nouvelles, ces dernières valorisant Flipkart 18 milliards de dollars (14,6 milliards d'euros) au moins, tandis que les actions anciennes valoriseraient la société indienne 12 milliards de dollars (9,7 milliards d'euros), ont expliqué les sources.
Il est peu probable que le japonais Softbank (T:9984), qui détient le tiers environ de Flipkart par le biais de Vision Fund, présente ses actions à la vente pour cause de prix trop bas, a expliqué l'une des sources.
Reuters a précédemment signalé que des investisseurs tels que Tiger Global, Accel et Naspers vendront sans doute la totalité de leurs titres Flipkart si un accord est effectivement passé avec Walmart.
Aucun accord n'est encore finalisé et les discussions se poursuivent entre Walmart, Flipkart et ses actionnaires, a précisé l'une des sources.
Flipkart n'a pas répondu aux sollicitations de commentaires; un représentant de Walmart en Inde s'est refusé à tout commentaire. Softbank a dit qu'il ne commentait pas les conjectures.
Walmart tente depuis des années de s'implanter en Inde mais une réglementation tatillonne l'oblige à se cantonner à du "cash-and-carry", un segment où il est représenté par 21 points de vente.
Flipkart contrôle près de 40% de la distribution en ligne en Inde, selon une estimation du consultant Forrester.
Les actionnaires de Flipkart redoutent qu'une transaction avec Amazon suscite des obstacles réglementaires car l'entité issue de la fusion contrôlerait plus de 70% de la distribution en ligne en Inde, a observé l'une des sources.
Le géant américain du commerce en ligne s'est déjà lancé dans le commerce "en dur" en Inde, l'un de ses affiliés ayant pris une participation dans le distributeur Shopper's Stop.
Flipkart a été fondé en 2007 à Bangalore par Sachin Bansal et Binny Bansal, deux transfuges d'Amazon. Comme ce dernier, Flipkart a commencé par vendre des livres avant de se diversifier rapidement au point de concurrencer Amazon sur la quasi totalité des produits proposés.
(Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc Joanny)