ArcelorMittal (AMS:ISPA) a levé 750 millions d’euros par le biais d’un emprunt d’une durée de sept ans. Le groupe sidérurgique inaugure par la même occasion la première émission obligataire « High Yield » de l’année.
L’emprunt est disponible dans les premiers échanges à 100% du nominal et propose un coupon fixe de 3,125% pour une maturité égale au 14 janvier 2022. La coupure de négociation est fixée à 100.000 euros.
Le rendement à l’émission s’est élevé à 3,168%, équivalent à une prime de 265 points de base par rapport au taux midswap de maturité comparable. Elle ressort donc inférieure aux 275 points de base (2,75%) annoncés à l’entame des discussions. L’opération a été sursouscrite plus de deux fois, avec une demande excédant 1,75 milliard d’euros, a indiqué une source de marché.
« ArcelorMittal est un émetteur crossover qui attire les fonds investissant dans la dette ‘Investment Grade’ » a déclaré à Bloomberg Yves Berger, gestionnaire de portefeuille chez Axa Investment. « Janvier est en général un mois propice pour l’émission de dette, les gestionnaires cherchant à investir les fonds qu’ils n’avaient pu placer en décembre », a-t-il ajouté.
Le crossover regroupe des émetteurs dont la notation n’est ni tout à fait « Investment Grade » ni tout à fait « High Yield ». Leurs ratings est compris entre « BBB+ » et « BB- ». Le groupe dirigé par Lakshmi Mittal bénéficie à ce titre de la meilleure note dans le segment de la dette à haut rendement : « Ba1 » chez Moody’s et « BB+ » chez Standard & Poor’s et chez Fitch.
JP Morgan estime que les émissions de dettes « High Yield » devraient atteindre 65 milliards d’euros cette année. Le rendement moyen pour les obligations à haut rendement est actuellement de 4,3% (données de Bank of America Merrill Lynch). Il était de 12,4% en 2011.