Lorsque les tempêtes économiques se profilent à l'horizon, les investisseurs ont tendance à déplacer leurs fonds d'actifs risqués vers des lieux dits «refuges» - obligations d'État, services publics et biens de consommation courante.
Ces types d'actifs sont considérés comme sûrs car ils sont capables de générer des bénéfices fiables offrant un flux de revenus garanti sous forme de dividendes. Cette précipitation vers les refuges s’est intensifiée cette année, principalement en raison de l’escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine qui, selon de nombreux analystes, pourrait entraîner l’économie mondiale dans une récession.
Si vous recherchez refuge dans cet environnement économique incertain, les actions des deux détaillants à grande surface - Walmart Inc (NYSE: WMT) et Target Corporation (NYSE: TGT) - offrent une bonne alternative.
1. Walmart
La principale préoccupation à prendre en compte lors de la sélection d'un titre refuge est de savoir si la société est capable de générer des flux de trésorerie solides lorsque l'économie souffre et que les consommateurs limitent leurs dépenses.
Sur ce critère, Walmart, le plus grand détaillant au monde, répond aux exigences. Son grand réseau de magasins, son énorme pouvoir de compression des fournisseurs et ses ventes en ligne en rapide progression lui confèrent un statut de valeur refuge. La plus grande preuve de cette vigueur a été enregistrée ce mois-ci, lorsque le détaillant a non seulement dépassé les attentes des analystes concernant ses bénéfices trimestriels, mais il a également relevé ses prévisions pour l’année. Cela suggère que le détaillant ne voit pas une grande perturbation de ses revenus, même en cas de récession.
Un facteur qui favorise Walmart par rapport aux autres est la vigueur de ses ventes dans le secteur alimentaire. Cela le rend mieux à l'abri de la guerre commerciale que de nombreux concurrents car les produits alimentaires proviennent principalement d'Amérique du Nord.
Avec cette forte position sur le marché, ce qui est plus important pour les investisseurs en dividendes est la capacité de la société à fournir des liquidités régulières. Walmart a également une excellente feuille de route sur ce front. Depuis le versement de son premier dividende en mars 1974, Walmart a augmenté son versement chaque année.
À l'avenir, le détaillant aura encore beaucoup d'espace pour continuer à récompenser ses investisseurs. Au cours de son exercice 2019, Walmart a versé un dividende annuel de 2,12$ par action sur un bénéfice net ajusté de 4,91$ par action, maintenant son ratio de distribution proche de la barre idéale des 40%. Se négociant à 112,42$ à la clôture d'hier, les actions de Walmart ont progressé d'environ 19% au cours des 12 derniers mois.
2. Target
Après avoir évalué Target sur les mêmes mesures que nous l'avions fait pour Walmart, il n’est pas difficile de conclure que ce détaillant peut également résister au ralentissement économique mieux que ses concurrents. En fait, les actions de Target se sont révélées être un choix plus lucratif par rapport à Walmart cette année - elles ont bondi de 58% au cours de la période pour clôturer hier à 104,70$. En comparaison, l'indice S&P 500 a progressé de 14%.
Au cours des derniers trimestres,| Target a été en mesure de réaliser une solide performance malgré les craintes selon lesquelles les droits de douane entre États-Unis et la Chine pourraient faire monter les coûts des détaillants et nuire aux ventes. Pour le deuxième trimestre, Target a publié la semaine dernière, et ses ventes et ses bénéfices ont augmenté, principalement en attirant les clients grâce à des produits attrayants, à la commodité et à des prix concurrentiels.
La société a également relevé ses prévisions de bénéfices pour l’année entière, prévoyant un bénéfice par action de 5,90$ à 6,20$, en hausse par rapport à sa fourchette précédente de 5,75$ à 6,05$ par action.
Cette dynamique de croissance se poursuivant, les investisseurs à revenus qui ont acheté des actions de Target engrangent également des gains plus élevés chaque année. La société verse des dividendes qui augmentent régulièrement chaque année depuis 48 ans, tout en maintenant un ratio de distribution relativement conservateur de 32,27% par rapport à la moyenne du secteur de 41,95%. En distribuant un dividende annuel de 2,64 dollars par action, pour un rendement de 2,5%, son revenu trimestriel net couvrirait les versements trimestriels de 0,66$ plus de deux fois.
Conclusion
Il ne fait aucun doute qu'investir dans des actions est risqué et ne cadre pas bien avec une stratégie d'investissement très conservatrice. Mais si vous souhaitez diversifier votre portefeuille avec une certaine exposition aux actions, alors Walmart et Target offrent un potentiel de revenu solide et une bonne couverture en cas de ralentissement ou de récession de l’économie.