- Les détaillants constituent le dernier groupe d'entreprises qui doivent publier leurs résultats cette saison.
- Les investisseurs devraient éviter Target et Stitch Fix avant leurs derniers résultats.
- Les deux sociétés devraient enregistrer une forte baisse du bénéfice par action et de la croissance des ventes en raison de l'incertitude des perspectives.
Je me penche ci-dessous sur deux détaillants dont les actions doivent être évitées avant leurs prochains résultats dans les semaines à venir.
1. Target
C'est le moment d'éviter l'action Target (NYSE :TGT), car le détaillant à grande surface est confronté à un environnement macroéconomique difficile, dans lequel les Américains réduisent leurs dépenses discrétionnaires en raison de la baisse de leur revenu disponible.
Outre le contexte macroéconomique morose, la société basée à Minneapolis (Minnesota), qui est le septième plus grand détaillant des États-Unis, est également confrontée à une pression accrue sur les coûts et à une diminution des marges d'exploitation, car elle réduit les prix dans le cadre d'un effort continu pour écouler les invendus de ses rayons.
La mise à jour des résultats du quatrième trimestre de Target est attendue avant la cloche d'ouverture le mardi 28 février. Les résultats sont susceptibles de révéler un autre fort ralentissement de la croissance des bénéfices et des ventes en raison du climat opérationnel difficile.
Il n'est pas surprenant qu'une enquête d'InvestingPro sur les révisions de bénéfices des analystes indique un pessimisme croissant avant le rapport, les analystes ayant réduit leurs estimations de bénéfices par action 27 fois au cours des 90 derniers jours, contre zéro révision à la hausse.
Ces perspectives pessimistes font suite à la publication de résultats étonnamment faibles à la mi-novembre, qui a fait chuter les actions de ce poids lourd de la distribution.
Source : InvestingPro
Les estimations du consensus prévoient un bénéfice par action de 1,40 $ pour le quatrième trimestre, ce qui représenterait une baisse massive de 56,1 % par rapport au bénéfice par action de 3,19 $ de l'année précédente.
Target a manqué les prévisions de Wall Street en matière de BPA au cours de chacun des trois derniers trimestres en raison de l'impact négatif de la hausse des dépenses d'exploitation et des coûts de fret et de transport sur son activité.
Dans le même temps, le chiffre d'affaires devrait baisser de 1 % d'une année sur l'autre pour atteindre 30,7 milliards de dollars, en raison de plusieurs vents contraires, notamment les problèmes persistants liés aux stocks et à la chaîne d'approvisionnement, les pressions inflationnistes persistantes, la hausse des taux d'intérêt et les inquiétudes concernant le ralentissement de l'économie.
Par conséquent, je pense que le PDG Brian Cornell adoptera un ton prudent dans ses prévisions pour les mois à venir, car le détaillant est confronté à des perspectives économiques incertaines.
L'action TGT - qui a bondi d'environ 17 % depuis le début de l'année 2023 - a clôturé à 174,54 $ jeudi. Aux niveaux actuels, Target a une capitalisation boursière de 80,3 milliards de dollars.
Malgré la bonne performance depuis le début de l'année, les actions du géant de la distribution ont largement sous-performé le marché au cours des 12 derniers mois, avec une baisse de 15,7 %, contre 8,5 % pour le S&P 500 sur la même période.
2. Stitch Fix
Avec des stocks élevés, un faible pouvoir de fixation des prix et des perspectives économiques faibles, les investisseurs devraient, à mon avis, rester à l'écart de l'action Stitch Fix (NASDAQ :SFIX).
Le fournisseur de services de stylisme personnel en ligne - qui était l'un des grands gagnants du COVID en 2020 - est confronté à des défis majeurs pour son modèle d'entreprise, car il lutte contre un changement dans la façon dont le consommateur américain dépense son argent.
J'ai du mal à voir Stitch Fix reprendre pied dans un monde post-pandémie et je continue de penser qu'il existe des risques importants pour ses perspectives à long terme, ce qui pourrait faire chuter les actions à de nouveaux planchers dans l'année à venir.
L'entreprise en difficulté a annoncé le mois dernier qu'elle prévoyait de réduire ses effectifs salariés de 20 %, ce qui constitue la deuxième série importante de licenciements au cours des huit derniers mois. En outre, elle a annoncé qu'elle allait fermer son centre de distribution de Salt Lake City pour réduire ses coûts.
Stitch Fix a également annoncé un remaniement de sa direction, qui a vu Elizabeth Spaulding quitter son poste de directrice générale après seulement 18 mois d'exercice. La fondatrice et ancienne PDG de l'entreprise, Katrina Lake, a été nommée PDG par intérim jusqu'à ce que son successeur soit nommé.
Bien que Stitch Fix n'ait pas officiellement confirmé la date de publication de ses prochains résultats, la société devrait provisoirement présenter son bilan du deuxième trimestre fiscal le lundi 13 mars, après la fermeture du marché américain.
Le fournisseur de plateforme de création de garde-robe en ligne a manqué les estimations sur les lignes supérieures et inférieures pendant trois trimestres consécutifs, reflétant l'impact négatif de plusieurs vents contraires sur ses activités.
Comme on pouvait s'y attendre, les analystes ont réduit leurs estimations du bénéfice par action de 95,6 % dans les 90 jours précédant la publication des résultats, selon une enquête d'InvestingPro .
Source : InvestingPro
Le consensus s'attend à ce que la société de stylisme enregistre une perte de 0,32 dollar par action, ce qui représente une aggravation par rapport à la perte nette de 0,28 dollar enregistrée au cours du même trimestre de l'année précédente, principalement en raison des réductions de prix et des dépréciations associées aux stocks excédentaires de vêtements.
Le chiffre d'affaires devrait chuter de 20,1 % d'une année sur l'autre pour atteindre 412,9 millions de dollars, reflétant la baisse de la demande pour son service de shopping et de stylisme personnel dans un contexte macroéconomique difficile qui a pesé sur la demande de vêtements.
Stitch Fix, qui a perdu 11 % de sa base de clients actifs au cours du premier trimestre de l'exercice, a vu ses utilisateurs partir à un rythme effréné au cours des derniers trimestres, soulignant les inquiétudes quant à la possibilité qu'il s'agisse d'une pure opération de COVID qui s'est trouvée être cotée en bourse à son apogée.
L'action SFIX, qui s'est fortement redressée au début de la nouvelle année, a enregistré une hausse considérable de 55,9 % au cours des sept premières semaines de 2023, les investisseurs étant revenus sur les valeurs de croissance d'antan.
Malgré le récent redressement, les actions ont encore perdu environ 65 % au cours des 12 derniers mois et sont à environ 96 % de leur sommet historique de 113,76 $ de janvier 2021.
Aux niveaux actuels, la société basée à San Francisco a une capitalisation boursière de 537,4 millions de dollars, par rapport à une valorisation maximale de près de 10 milliards de dollars au début de 2021.
Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, je suis à découvert sur le S&P 500 et Nasdaq 100 via le ProShares Short S&P 500 ETF (SH) et le ProShares Short QQQ ETF (PSQ). Je rééquilibre régulièrement mon portefeuille d'actions individuelles et de FNB sur la base d'une évaluation continue du risque, tant au niveau de l'environnement macroéconomique que des finances des entreprises.
Les opinions discutées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.