Les stratégies Long/Short sont des stratégies de marché dans lesquelles les investisseurs prennent une position longue sur des actions ou achètent des actions dont ils pensent qu'elles vont augmenter à l'avenir et, en même temps, prennent des positions courtes, ou des actions courtes qu'ils anticipent comme perdant de la valeur à l'avenir. En gros, il s’agit de prendre des paris à la hausse et des paris à la baisse, sur des actions différentes.
Une stratégie de positions Long/Short sur actions est conçue pour réduire l'exposition à la volatilité et à l'incertitude sur l'ensemble du marché. Le rendement total à long terme repose plutôt sur la différence, ou l'écart, entre les positions longues et courtes.
Il existe toute une gamme de fonds négociés en bourse (ETF) dans l'univers des actions longues/courtes. Les gestionnaires de ces fonds estiment qu'ils peuvent apporter une valeur ajoutée grâce à une gestion active et minimiser la volatilité observée sur le marché en général.
Par exemple, les fonds long/short equity peuvent prendre des positions acheteurses dans des entreprises qui offrent une valeur et/ou un potentiel de croissance à long terme. Dans le même temps, ils prennent généralement des positions vendeuses sur des actions qu'ils estiment surévaluées et qui sont sur le point de chuter.
Nombre de ces fonds sont susceptibles d'être davantage orientés vers les investissements acheteurs. Toutefois, les investisseurs doivent effectuer des recherches approfondies pour comprendre la stratégie d'un fonds donné avant d'engager des capitaux.
Voici nos deux choix d'ETF Long/Short qui méritent d'être pris en considération :
1. ETF ProShares Long Online/Short Stores
- Prix actuel : 89,06$
- Fourchette de 52 semaines : 47,44 $-93,17$
- Variation depuis le début de l'année (YTD) : 82,44%
- Rendement des dividendes : 0,48%.
- Frais : 0,65%.
L'ETF ProShares Long Online Short Stores (NYSE:CLIX) offre une position acheteuse à 100 % dans les entreprises de commerce électronique ou les détaillants qui vendent principalement en ligne. Parallèlement, CLIX a une position vendeuse de 50 % dans les entreprises qui dépendent principalement des revenus des magasins physiques. Le fonds a commencé à être négocié fin 2017 et gère environ 235 millions de dollars.
Les entreprises de commerce électronique ont gagné des parts de marché en 2020. Une partie de cette croissance s'est faite au détriment des entreprises traditionnelles basées sur des magasins. Par exemple, le Cyber Monday, qui a eu lieu le 30 novembre, a été "la plus grande journée d'achat en ligne de l'histoire des États-Unis, rapportant jusqu'à 12,7 milliards de dollars de ventes en ligne et dépassant les chiffres du Black Friday".
CLIX, qui compte 26 participations, suit l'indice ProShares Long Online/Short Stores. Cet indice a, en effet, deux composantes : 100 % de long sur l'indice ProShares Online Retail Index et 50 % de court sur l'indice Solactive-ProShares Bricks and Mortar Retail Store Index.
Parmi les positions longues détenues figurent Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA), Etsy Inc (NASDAQ:ETSY), Chewy Inc (NYSE:CHWY) et Wayfair Inc (NYSE:W).
Les principaux noms de l'indice des magasins de détail Solactive-ProShares Bricks and Mortar, dont le fonds se sépare, sont Children’s Place Inc (NASDAQ:PLCE), Macy’s Inc (NYSE:M)), Kohls Corp (NYSE:KSS), ODP Corp (NASDAQ:ODP) et Sally Beauty Holdings Inc (NYSE:SBH).
Jusqu'à présent cette année, CLIX a augmenté de plus de 80 %, atteignant un record de 93,17 $ à la fin du mois d'août. En d'autres termes, la stratégie a bien fonctionné.
Les investisseurs à long terme qui pensent que la transformation des détaillants de magasins physiques en magasins en ligne est là pour rester pourraient garder CLIX sur leur radar. Le fonds offrirait une opportunité d’achat intéressante autour de 82,5 dollars.
2. First Trust Long/Short Equity ETF
- Prix actuel : 43,05$
- Fourchette de 52 semaines : 34,82 $ - 45,03$
- Variation YTD : En hausse de 0,51%.
- Rendement des dividendes : 0,26%.
- France : 0,95%.
Notre deuxième fonds est le First Trust Long/Short Equity ETF (NYSE:FTLS), qui offre une exposition longue aux actions qui, selon lui, dégageront des bénéfices de haute qualité, tout en offrant une exposition courte aux actions qui afficheront des bénéfices de moindre qualité. Le fonds utilise une méthodologie comptable exclusive pour déterminer les actions à bénéfices élevés et à faibles bénéfices.
Le FTLS a commencé ses activités en 2014 et gère 301 millions de dollars. Le portefeuille global est généralement investi de 80 à 100 % dans des positions longues et de 0 à 50 % dans des positions courtes. Plusieurs des noms sur lesquels le fonds est actuellement en position longue sont Apple Inc (NASDAQ:AAPL), Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), HP Inc (NYSE:HPQ), Wix.Com Ltd (NASDAQ:WIX) et Analog Devices Inc (NASDAQ:ADI).
Parmi ses positions courtes figurent Groupon Inc (NASDAQ:GRPN), Air Products and Chemicals Inc (NYSE:APD), Walt Disney Company (NYSE:DIS), Fidelity National Information Services Inc (NYSE:FIS) et Liberty Broadband (NASDAQ:LBRDA)
Depuis le début de l'année, le fonds a enregistré un rendement inférieur à 1 %, ce qui signifie qu'il est à peu près stable, malgré le marché haussier qui a commencé il y a plus de dix ans et qui continue à se développer. Pour les investisseurs potentiels, il est essentiel de savoir pourquoi le rendement est stable.
La méthodologie exclusive du fonds n'est-elle pas adaptée aux conditions actuelles du marché dans son ensemble ?
Nous pensons en tout cas que le fonds mérite d'être sur votre écran radar, mais pas nécessairement dans votre portefeuille. Du moins, pas encore.