Après avoir affiché leur meilleur premier trimestre en 10 ans, les marchés boursiers américains ont poursuivi leur ascension au cours de la semaine écoulée. Le retour depuis les creux de décembre a été si fort et rapide que de nombreux analystes se demandent ce qui motive toute cette exubérance.
Les valeurs technologiques, qui ont mené cette reprise, ont progressé de plus de 30% depuis Noël, à un moment où les prévisions des bénéfices ne sont pas très encourageantes. Certains progrès significatifs dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine semblent être le principal catalyseur du sentiment positif des investisseurs, aux côtés du ton plus dovish de la Fed concernant les hausses de taux en 2019.
Si ce rebond est réellement motivé par des perspectives macroéconomiques positives, les investisseurs seront attentifs la semaine prochaine lorsque les banques lanceront la saison des résultats du premier trimestre 2019. Vous trouverez ci-dessous les trois valeurs à forte capitalisation à surveiller pour leurs développements spécifiques:
1. J.P.Morgan Chase
JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM), la banque d’investissement et société commerciale de Wall Street, publiera ses résultats du premier trimestre le vendredi 12 avril, avant l’ouverture du marché. En moyenne, les analystes tablent sur un bénéfice par action stable de 2,37 dollars par rapport à la même période de l'année précédente, pour un chiffre d'affaires de 28,54 milliards de dollars.
Bien que les actions de la plus grande banque du pays par ses actifs aient gagné environ 8% cette année, elles ont sous-performé le marché en général. Leur retard est dû au fait que les banques auront du mal à accroître leurs bénéfices dans un environnement où la banque centrale a annoncé une pause dans son resserrement monétaire.
Au dernier trimestre, JPM a manqué les attentes après avoir dépassé les estimations tous les trimestres pendant près de quatre ans, d'après le rapport de Barclays. Un meilleur premier trimestre sera crucial pour dissiper l'impression que le solide momentum des bénéfices des banques est derrière nous.
JPMorgan, qui est très présent dans tous les grands secteurs bancaires de l’économie américaine, devrait tirer parti du retour à la normale sur les marchés au cours du premier trimestre. Les revenus de transaction de JPMorgan ont diminué de 5,7% au quatrième trimestre, sous l’impulsion de la division des titres à revenu fixe où les ventes ont chuté de 16%.
2. Disney
Le Walt Disney Co. (NYSE: DIS) est un autre titre prestigieux qui pourrait connaître une activité inhabituelle cette semaine, alors que la House of Mouse organise sa journée des investisseurs le jeudi 11 avril. L'événement sera centré sur sur les services de diffusion en continu de la société, y compris sa prochaine initiative Disney+.
Cet événement revêt une grande importance pour les investisseurs dans la mesure où il permettra de mieux comprendre les projets de la société concernant la manière dont ce géant des médias traditionnel se prépare à affronter Netflix (NASDAQ: NFLX). Disney envisage de lancer Disney+ plus tard cette année, sa plus grande avancée dans le secteur de la vidéo en continu, afin de compenser les pertes liées à la contraction de ses ventes du câble.
Ce service proposera des films et des émissions de télévision de Marvel, Pixar et Star Wars, ainsi que des contenus obtenus lors de la prise de contrôle du portefeuille de divertissement de Fox d'un montant de 71 milliards de dollars. La présentation pourrait tenter de créer de l’enthousiasme pour ses nouveaux services de streaming ainsi que de réduire les prévisions de gains face aux coûts croissants associés à cette nouvelle poussée.
Malgré ces difficultés, nous aimons les actions de Disney. La société jouit d'un avantage concurrentiel durable dans ce domaine et dispose d'excellents contenus qu'il est difficile d'égaler. S'échangeant à 115 dollars à la clôture de vendredi, l’action Disney a été moins performante que l’ensemble du marché cette année, mais nous pensons que c’est un bon pari à long terme.
3. Boeing
Les actions de Boeing (NYSE: BA), le géant de l'aviation qui souffre encore de l'une des pires crises de son histoire après deux accidents mortels impliquant son avion le plus vendu, pourraient subir de nouvelles pressions de ventes, après que la société ait annoncé vendredi qu'elle allait réduire la production de son avion de ligne 737 MAX de 19% à 42 unités par mois.
Les compagnies aériennes du monde entier ont immobilisé le 737 MAX après que deux appareils se soient écrasés en l'espace de cinq mois, tuant tous les passagers. Pour aider à rétablir la confiance des investisseurs, Boeing a déclaré que son conseil d'administration avait nommé un comité chargé d'examiner la conception et le développement de cet avion.
"La sécurité est notre responsabilité, et nous la possédons", a déclaré Dennis Muilenburg, Président-Directeur Général de Boeing, dans un communiqué vendredi après la clôture des marchés. "Lorsque le MAX retournera dans les airs, nous avons promis à nos clients des compagnies aériennes, à leurs passagers et à leurs équipages, que son vol serait aussi sûr que tout autre avion."
Mais il est peu probable que les nouvelles aident les actions de Boeing à court terme, car les réductions de production montrent que la société anticipe un délai plus long que prévu pour se remettre de ces catastrophes. Les actions de Boeing ont chuté de 7,2% depuis le crash de Ethiopian Airlines le 10 mars. Il s’agit de la deuxième pire performance parmi les 30 fortes capitalisations cotées au Dow Jones Industrial Average.