L'année 2023 a été marquée par les "Sept Magnifiques", rejoints par NVIDIA Corporation (NASDAQ :NVDA) en mai après avoir franchi la barre des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Les méga-capitalisations ont contribué à plus de la moitié des gains du S&P 500 pour l'année.
Parallèlement à l'engouement pour l'IA et à la croissance de la technologie, l'environnement de taux d'intérêt élevés a poussé les investisseurs vers ces entreprises aux fondamentaux solides, aux poches profondes et aux modèles d'entreprise diversifiés. Toutefois, 2024 semble être un tournant macroéconomique, la première baisse des taux étant évaluée dans les contrats à terme sur les fonds fédéraux à 65 % en mars et à 93 % en mai.
Les actions des petites capitalisations sont appelées à se redresser avec la fin du régime de hausse des taux. D'une année sur l'autre, l'indice des petites capitalisations Russell 2000 a enregistré un rendement de 9,57 %, à la suite d'une hausse constante depuis novembre. Au cours des 30 derniers jours, le RUT a surperformé le S&P 500 avec 5,32 % contre 2,90 % respectivement.
Si cette tendance se poursuit jusqu'à la baisse attendue des taux d'intérêt, quelles sont les petites capitalisations les mieux placées pour profiter de la reprise ?
Universal Stainless & Alloy Products, Inc.
Suite à la détérioration des relations avec la Chine, la loi sur la réduction de l'inflation a intégré la disposition "Buy American". Les États-Unis ont mis en place des droits de douane sur les importations chinoises dans les secteurs de l'automobile et de l'acier. Cette mesure protège non seulement Tesla (NASDAQ :TSLA) des VE chinois moins chers, mais aussi Universal Stainless & Alloy (NASDAQ :USAP) dans la fabrication de produits en acier spécialisé.
Ceux-ci vont de l'acier à outils et de l'acier inoxydable aux alliages de nickel et à divers aciers alliés pour les plaques, les brames, les lingots, les barres et les fils. Ils sont demandés dans les secteurs de l'énergie et du pétrole, de l'équipement lourd, de l'aérospatiale et de la défense.
Au cours de l'année écoulée, l'action USAP a fait un bond de 166 %, dont 21 % au cours des 30 derniers jours. Lors de la publication des résultats du troisième trimestre, le chiffre d'affaires de la société a augmenté de 38,71 % d'une année sur l'autre, avec un ratio prix/ventes (P/S) de 0,68. Cela signifie que les investisseurs paient 68 cents pour chaque dollar de revenu généré, ce qui est supérieur à la moyenne du secteur.
Sur la base d'un avis d'analyste tiré par Nasdaq, l'action USAP est un "achat fort". L'objectif de cours moyen de USAP est de 19 dollars, contre un cours actuel de 20,45 dollars.
Duolingo, Inc.
Duolingo Inc. (NASDAQ :DUOL) est un autre titre de petite capitalisation avec une performance à trois chiffres en 2023, gagnant 196% en valeur. Tout comme Netflix (NASDAQ :NFLX) est devenu synonyme de divertissement en ligne, Duolingo est devenu synonyme d'apprentissage des langues accessible et efficace.
L'apprentissage des langues fait l'objet d'une forte demande en raison de l'augmentation constante des flux de travailleurs internationaux et du travail à distance. Duolingo a démontré cette demande avec 500 millions d'utilisateurs dans le monde, ayant augmenté les abonnés payants de 60 % d'une année sur l'autre dans le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2023.
De même, Duolingo a généré 43 % de revenus supplémentaires par rapport au trimestre précédent, soit 137,6 millions de dollars, et un bénéfice net total de 2,8 millions de dollars. Il s'agit d'une amélioration significative par rapport à la perte nette de 18,4 millions de dollars enregistrée au cours du trimestre précédent. En novembre, Duolingo a augmenté la capacité de son application avec des cours de mathématiques et de musique, y compris des leçons privées optionnelles pouvant aller jusqu'à 400 dollars par session.
Pour ne pas se laisser distancer par l'IA, Duolingo a intégré son modèle "Birdbrain", basé sur ChatGPT, pour générer des leçons de langue personnalisées avec un retour d'information alimenté par l'IA. Pour 2023, l'entreprise a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année entre 525 et 528 millions de dollars de chiffre d'affaires.
Sur la base de 12 commentaires d'analystes tirés par Nasdaq, l'action DUOL est un "achat". L'objectif de cours moyen de DUOL est de 188,83 $ contre 211 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 217 $, tandis que la prévision la plus basse est de 140 $ par action.
VirTra, Inc.
Le plus petit des trois, VirTra Inc (NASDAQ :VTSI) a monté en flèche au cours des trois derniers mois, gagnant 112% en valeur. L'entreprise occupe un créneau unique sur le marché de la formation des forces de l'ordre, des militaires et des civils aux scénarios de combat avec la réalité virtuelle (RV) et la réalité augmentée (RA).
Bien que les casques de réalité virtuelle soient disponibles dans le commerce, il n'en va pas de même pour les installations environnementales qui synchronisent les environnements virtuels avec les mouvements naturels de l'homme. VirTra utilise un réalisme de haute fidélité pour utiliser la technologie de la RV et immerger complètement les stagiaires dans des simulations réalistes.
En plus du modèle d'affaires des rasoirs et des lames, VirTra s'appuie sur un programme d'équipement de formation par abonnement (STEP), qui génère un flux de revenus récurrents. Lors de la dernière conférence de presse sur les résultats du troisième trimestre, l'entreprise a déclaré un bénéfice net de 2,4 millions de dollars, soit une augmentation de 54 % d'une année sur l'autre. VirTra prévoit d'élargir encore son expérience client avec la solution de formation V-XR.
En 2024, VirTra prévoit que ce déploiement portera les revenus récurrents à 30 % du chiffre d'affaires total. En outre, l'entreprise intègre l'IA pour piloter les analyses, les commentaires des utilisateurs et la création de contenu pour les simulations.
Sur la base des commentaires de deux analystes tirés par Nasdaq, l'action VTSI est un "achat fort". L'objectif de cours moyen de VTSI est de 13 $ contre 11 $ actuellement.