- Les investisseurs évaluent les gagnants et les perdants de la saison des résultats de la vente au détail.
- Les résultats exceptionnels de cette semaine : Bath & Body Works, Dollar Tree, Hibbett Inc. (HIBB), Big Lots
- Le prochain grand test de la santé des consommateurs sera le rapport sur l'emploi de vendredi.
S'il y a une chose à retenir des résultats du commerce de détail du premier trimestre qui ont afflué ces dernières semaines, c'est que le consommateur américain pourrait ne pas être aussi résistant qu'il l'était aux pressions inflationnistes en 2023. Ceux qui offrent de la valeur, comme certains discounters tels que Walmart (NYSE:WMT), et les détaillants à prix cassés tels que TJX Companies (NYSE:TJX) continuent de voler des parts de marché tandis que d'autres noms luttent pour attirer les dollars discrétionnaires, car les consommateurs sont de plus en plus pointilleux.
Et ce n'est pas seulement dans les bénéfices du commerce de détail que nous constatons ce refroidissement. Les ventes au détail d'avril ont été plus faibles que prévu, stables sur le mois par rapport à une croissance attendue de 0,4 % par rapport à mars, soit le résultat le plus bas depuis que janvier a affiché un résultat négatif. La récente enquête de l'Université du Michigan sur le moral des consommateurs pour le mois de mai a révélé le chiffre le plus bas en cinq mois, ce qui représente un risque pour les dépenses de consommation.
Alors que la saison des résultats du premier trimestre est plus ou moins terminée à ce stade, quelques résultats concernant le commerce de détail sont encore disponibles. Nous n'avons pas pu nous empêcher de remarquer quatre noms dont les résultats sont attendus cette semaine à des dates plus tardives que d'habitude.
Les recherches universitaires montrent que lorsqu'une entreprise confirme une date de publication des résultats trimestriels plus tardive que la date habituelle, c'est généralement un signe que l'entreprise va annoncer de mauvaises nouvelles lors de sa prochaine conférence téléphonique, alors que le fait d'avancer la date de publication suggère le contraire.
1. Bath & Body Works Inc (BBWI)
Date du rapport confirmée par la société : Mardi 4 juin, BMO
Date de publication prévue (selon les données historiques) : Jeudi 23 mai, BMO
Facteur DateBreaks : -3*
Bath & Body Works (NYSE:BBWI) devrait publier ses résultats du 1er trimestre 2024 le mardi 4 juin. C'est près de deux semaines plus tard que prévu sur la base des calendriers de publication historiques. Il s'agit du dernier trimestre publié depuis la séparation de Victoria's Secret en 2021, mais aussi du dernier trimestre publié par la société au cours des 10 dernières années, y compris lorsqu'elle s'appelait L Brands.
Après quelques trimestres satisfaisants, BBWI devrait publier des bénéfices stables en glissement annuel pour le premier trimestre et une baisse des revenus de 2 %, selon les données de FactSet.
* Facteur DateBreaks de Wall Street Horizon : mesure statistique de la comparaison entre une date de publication des résultats (confirmée ou révisée) et la tendance sur 5 ans de la société concernée pour le même trimestre. Négatif signifie que la date des résultats est confirmée comme étant postérieure à la moyenne historique, tandis que positif signifie qu'elle est antérieure.
2. Dollar Tree (DLTR)
Date de publication confirmée par la société : Mercredi 5 juin, BMO
Date de publication prévue (selon les données historiques) : Jeudi 23 mai, BMO
Facteur DateBreaks : -3*
Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) devrait publier ses résultats du 1er trimestre 2024 le mercredi 5 juin. C'est près de deux semaines plus tard que prévu sur la base des calendriers de publication historiques. Il s'agit également de la date la plus tardive pour la publication des résultats du premier trimestre, les rapports étant généralement publiés entre le 21 et le 31 mai. DLTR va également à l'encontre de la tendance à publier ses résultats le jeudi, en publiant ses résultats un mercredi, au cours de la 23e semaine de l'année (WOY), contre le 21e ou le 22e WOY par le passé.
En mars, il a été annoncé que Family Dollar, propriété de Dollar Tree, fermerait près de 1 000 magasins. Le repli des consommateurs n'a fait qu'exacerber la bataille perdue par le détaillant face à des concurrents tels que Walmart et Dollar General (NYSE:DG). La marque Dollar Tree a toutefois annoncé la semaine dernière qu'elle acquérait les baux de 170 points de vente 99 Cent Only, tout en annonçant des licenciements à son siège social. Il reste à voir si la force de Dollar Tree peut compenser la faiblesse de la marque Family Dollar qui a été le coupable des mauvais résultats globaux au cours des derniers trimestres.
3. Hibbett Inc. (HIBB)
Date du rapport confirmée par la société : Mercredi 5 juin, BMO
Date de publication prévue (selon les données historiques) : Vendredi 31 mai, BMO
Facteur de rupture : -2*
Hibbett (NASDAQ:HIBB) devrait publier ses résultats du premier trimestre 2025 le mercredi 5 juin. C'est trois jours plus tard que prévu sur la base des calendriers de publication historiques. C'est la première fois que HIBB publie ses résultats du premier trimestre au cours de la 23e semaine de l'année, alors qu'elle les publie habituellement au cours de la 21e ou de la 22e semaine. Il s'agit également du premier rapport du mercredi, contrairement à la tendance habituelle du vendredi.
Hibbett a connu un quatrième trimestre difficile, avec un bénéfice par action en baisse de 12 % par rapport à l'année précédente et des revenus inférieurs de 11 millions de dollars aux attentes de Wall Street, ce qui a fait chuter le cours de l'action. Cependant, le 23 avril, il a été annoncé que HIBB serait racheté par JD (NASDAQ:JD) Sports Fashion pour un montant de 1,1 milliard de dollars, ce qui a fait grimper l'action de 21 % depuis le début de l'année.
Le magasin de vêtements et de chaussures de sport est en concurrence directe avec Dick's Sporting Goods, qui vient d'ailleurs de publier des résultats solides pour le premier trimestre, grâce à la vigueur des chaussures de sport, des vêtements et de l'équipement de sport. Les attentes pour HIBB sont assez modérées. Selon FactSet, le BPA devrait baisser de 4 % par rapport à l'année précédente et les revenus devraient rester stables.
4. Big Lots Inc. (BIG)
Date du rapport confirmée par la société : Jeudi 6 juin, BMO
Date de publication prévue (selon les données historiques) : Vendredi 31 mai, BMO
Facteur DateBreaks : -3*
Big Lots (NYSE:BIG) devrait publier ses résultats du 1er trimestre 2024 le jeudi 6 juin. C'est près d'une semaine plus tard que prévu sur la base des calendriers de publication historiques. C'est la dernière fois que la société a publié ses résultats pour le premier trimestre, ceux-ci étant généralement publiés entre le 26 mai et le 1er juin. C'est également la première fois que la société publie ses résultats un jeudi, contrairement à la tendance de longue date qui consiste à publier ses résultats le vendredi.
L'année a été difficile pour Big Lots, dont les actions ont chuté de 56 % depuis le début de l'année. Bien que les discounters soient favorisés dans ce contexte d'inflation élevée, BIG n'a pas été l'un des gagnants de l'espace. Au quatrième trimestre, le BPA a manqué les attentes de cinq cents, et bien que les revenus aient été supérieurs, ils ont tout de même chuté de 7 % en glissement annuel. Les résultats de l'exercice 2024 ont également chuté de 14 % en glissement annuel.9
Conclusion
Le prochain grand indicateur des dépenses de consommation sera les chiffres de l'emploi du mois de mai, publiés vendredi. À l'approche de l'été, certains segments du voyage, du discount et du hors-prix restent les préférés des consommateurs. Cependant, avec la lassitude de l'inflation qui s'installe et le marché de l'emploi qui s'affaiblit légèrement, les consommateurs continueront probablement à être sélectifs dans la manière dont ils allouent leur revenu discrétionnaire.