Les émissions de dettes obligataires sont sur le point de battre tous les records. Même en cette période estivale traditionnellement désertée par les entreprises, les émissions s’enchaînent à un rythme soutenu.
Selon Bloomberg, au cours de la première semaine du mois d’août, l’équivalent de 88 milliards de dollars a été émis par les entreprises du monde entier. Toujours selon les données compilées par l’agence, il faut remonter à 1999 pour voir un montant comparable pour la première semaine d’août.
Parmi les opérations à retenir, Microsoft (NASDAQ:MSFT), l’une des dernières entreprises à encore bénéficier du sacro-saint rating « AAA », a bouclé lundi passé la plus grosse émission de son histoire en levant 19,75 milliards de dollars. Le produit servira à financer le rachat du réseau social professionnel Linkedin.
Pour rester dans le secteur des « technos » Alphabet, la société-mère de Google (NASDAQ:GOOGL), a levé elle deux milliards de dollars à dix ans, offrant un rendement légèrement supérieur à 2%.
Cette semaine, la tendance se poursuit avec, en Europe, BMW (DE:BMWG), HSBC Holdings et BNP Paribas (PA:BNPP) qui ont déjà émis 2,7 milliards de livres. Outre-Atlantique, on apprenait hier soir que Berkshire Hathaway, le conglomérat de Warren Buffett, avait levé deux milliards de dollars en quatre tranches. Archer-Daniels-Midlands, la multinationale œuvrant dans l'agro-industrie, plaçait elle un milliard à dix ans avec un coupon de 2,50%. Beaucoup d’autres plus petites émissions étaient également à épingler.
'Les conditions de marché se sont encore améliorées'
Plus que jamais donc, les entreprises profitent des taux bas pour financer leurs acquisitions, leurs rachats d’actions ou encore le refinancement de dettes avant l’heure. D’autant que ces dernières semaines, un peu partout dans le monde, les coûts d’emprunts ont encore baissé, notamment au Japon et en Angleterre où les Banques centrales ont encore diminué leur taux pour stimuler la croissance.
Suite à la décision de la Banque d’Angleterre d’abaisser sont principal taux directeur à 0,25%, le rendement du Gilt britannique à dix ans a touché un plus bas historique de 0,60% vendredi, alors qu'il rapportait encore 1,70% en début d’année.
'Avec l’annonce de la baisse des taux et de rachat de dette d’entreprises par la BoE, les conditions de marché se sont encore améliorées et nous en tirons avantage', a expliqué Ziye Zhou, porte-parole de BMW. Le constructeur automobile munichois a levé hier 600 millions de pounds à six ans, avec un rendement de 0,88%, soit un rendement trois fois inférieur en regard de ce qu’il avait dû proposer lors de sa dernière émission de maturité similaire en novembre dernier.
Les émissions en dollar, un peu plus rémunératrices, devraient elles aussi continuer à un rythme soutenu et susciter l’appétit des investisseurs internationaux, alors que 13 trillions de dollars de dettes souveraines affichent un rendement négatif.