Le rallye soutenu qui a poussé Amazon.com (NASDAQ: AMZN) en hausse de 427% au cours des cinq dernières années est en perte de vitesse et de nombreux investisseurs jettent un regard nouveau sur le géant de la technologie qui gère la moitié de tout le commerce électronique aux États-Unis.
Se négociant à 1 786,40$ à la clôture d'hier, les actions d'Amazon ont perdu environ 11% au cours de la dernière année. Ces pertes sont seulement les deuxième pires derrière Netflix (NASDAQ: NFLX) dans le groupe des cinq plus grandes valeurs technologiques, FAANG.
Certains analystes citent le ralentissement de la croissance des ventes d’Amazon, son coût croissant des activités commerciales et son examen minutieux de la réglementation qui pourraient l’obliger à modifier son modèle commercial actuel.
Dans cet environnement d'incertitude, le premier défi majeur à court terme pour Amazon (NASDAQ: AMZN) consiste à contrôler ses dépenses et à améliorer sa marge. Le bénéfice du détaillant en ligne a montré qu’il n’y avait pas de solution miracle sur ce front.
Les coûts de la société liés à son service de livraison en un jour ont entraîné une augmentation des dépenses et une efficacité réduite au deuxième trimestre. L'investissement nécessaire pour envoyer des marchandises en une journée va peser sur les bénéfices pour le reste de l'année, a déclaré le directeur financier, Brian Olsavsky, lors d'une conférence téléphonique.
Cette situation n’encourage pas les investisseurs à court terme qui ont été attirés sur ce titre par la rentabilité croissante de la société. D'une marge bénéficiaire d'exploitation de 7,4% au premier trimestre, ce chiffre a glissé à 4,9% au deuxième trimestre. La marge du troisième trimestre, basée sur le point médian des prévisions d’Amazon, implique une marge inférieure à 4%.
Les analystes s’attendaient en moyenne à une marge opérationnelle d’environ 6% pour le deuxième trimestre et même supérieure pour le troisième,
L'attrait à long terme d'Amazon reste intact
Mais malgré ces points troubles, nous continuons d’apprécier l’action Amazon (NASDAQ: AMZN) pour les investisseurs achetant et conservant à long terme. Investir dans les valeurs technologiques n’est pas sans risque, en particulier à ce stade avancé du cycle haussier, qui montre des signes de pic. Mais pour les investisseurs à long terme, Amazon reste l’un des meilleurs choix parmi les valeurs technologiques à forte croissance.
Premièrement, la rapidité des expéditions en une journée attire de plus en plus de clients vers Amazon (NASDAQ: AMZN), ce qui signifie davantage de croissance pour la société. Amazon a annoncé une hausse de ses revenus de près de 20% au deuxième trimestre par rapport à l’année précédente, et les prévisions à mi-parcours de la société suggèrent un taux de croissance similaire pour les trois mois se terminant en septembre.
Si Amazon (NASDAQ: AMZN) parvient à accroître ses ventes, les investisseurs ne devraient pas s’inquiéter des coûts et d’une légère dégradation des marges, à notre avis.
Une autre raison qui nous met à l'aise pour recommander Amazon (NASDAQ: AMZN) est le vaste fossé économique de la société, terme inventé par l'investisseur de valeur le plus performant au monde, Warren Buffett, pour définir les sociétés offrant un avantage compétitif durable. Amazon s'inscrit certainement dans cette catégorie. Il est clair que les ventes au détail passeront inévitablement à Internet, qui représente maintenant environ 15% des ventes au détail aux États-Unis, à l’exclusion des restaurants.
Outre le large avantage concurrentiel de la société dans le commerce électronique, le président-directeur général, Jeff Bezos, ouvre également plusieurs nouveaux domaines de croissance, au-delà de la vente à faible marge en ligne de marchandises.
Amazon (NASDAQ: AMZN) exploite la plus grande plateforme de cloud computing au monde, destinée aux grandes entreprises. Amazon Web Services, connu sous le nom AWS, a progressé de 37%. L’activité publicitaire numérique d’Amazon, une autre entreprise à forte marge bénéficiaire, se développe à un taux à trois chiffres. Fort de ces unités extrêmement rentables, Amazon a pu perturber de nombreux secteurs et peut continuer à le faire pendant longtemps.
Conclusion
En raison de la position de premier plan d’Amazon dans de nombreux domaines dans lesquels elle opère, son action est l’un des paris les plus sûrs du secteur des technologies. L'activité de commerce électronique d'Amazon continue d'afficher une trajectoire de croissance époustouflante et la progression de ses revenus générés par AWS et la publicité numérique restent robustes. Ces atouts font de son action un bon candidat à acheter en cas de faiblesse.