La trame de cette séance est particulièrement lourde : méfiance !
Les premiers échanges européens sont particulièrement volatils, tiraillés entre les évènements tragiques de Manchester et les données économiques publiées ce matin. Suite aux gaps d’ouverture baissiers encaissés sur la plupart des indices européens, le calendrier semble reprendre ses droits via de bons PMI manufacturiers et services. Citons notamment le PMI manufacturier allemand (pour le mois de mai) qui est ressorti nettement au-dessus des attentes (58,0) et du précédent résultat (58,2) à 59,4. Cet indicateur témoigne d’une nouvelle accélération de l’activité industrielle en Allemagne, bien que son homologue dédié aux services soit très légèrement en deçà des attentes (55,5) à 55,2 et du précédent résultat (55,4). De bons chiffres donc, qui orientent globalement les indices européens à la hausse en ce début de matinée. La séance est loin d’être terminée et nous vous appelons à la prudence, tant la volatilité est forte.
Plusieurs évènements s’entrechoquent frontalement ce matin. En plein tournée diplomatique au Proche-Orient, Donald Trump est rattrapé par ses polémiques. Selon le Washington Post, l’intéressé aurait demandé au directeur de la NSA et au directeur du Renseignement américain de nier publiquement l’existence de preuves liant son équipe de campagne à Moscou. L’affaire remonte au mois de mars et envenime à nouveau le dossier, réanimé la semaine dernière par le même média. A cette occasion, le risque politique américain était le vecteur boursier central du 17 au 19 mai. A nouveau, la Maison Blanche nie catégoriquement ces accusations. En parallèle, le sommet européen couvert hier s’est achevé sur un statu quo. Les créanciers de la Grèce, les représentants de la zone euro et du FMI ne sont pas parvenus à un accord quant à l’allègement attendu de la dette hellénique.
Le prochain sommet de l’Eurogroupe dédié à cette question centrale aura lieu le 15 juin prochain au Luxembourg. Et le temps presse, à nouveau ! En effet, sans accord pour réduire la dette abyssale du pays, aucune nouvelle tranche d’aide ne sera versée à Athènes. De facto, les investisseurs attendent que les risques de « Grexit » pesant sur la zone euro soient temporairement balayés par un tel accord, vu d’un mauvais œil à Berlin. La trame de ce mardi est donc très lourde mais l’impact positif des données économiques semble l’emporter, pour le moment du moins. Autre témoin de cette situation : l’indice du climat des affaires (IFO) en Allemagne pour le mois de mai est ressorti à 114,6 contre une attente fixée à 113,1 et un précédent résultat de 113,0. Nous vivrons en direct le prochain et dernier temps fort de cette séance, au niveau des données dévoilées, de 15h45 à 16h00.
Les PMI manufacturier et service américains seront en effet dévoilés pour le mois de mai ainsi que les ventes de logements neufs (pour le mois d’avril). Ne nous y trompons pas : certes les données économiques sont bonnes mais nous vous invitons à surveiller les prochains développements quant aux risques géopolitiques (suite aux évènements anglais et américains). A ce stade, la campagne électorale liée aux élections générales britanniques (du 8 juin) est suspendue. Malgré notre appel à la prudence, rappelons les deux objectifs présentés ces dernières heures sur l’indice allemand DAX30 : 12 690 et 12 740 points par extension, en cas de maintien de la pression haussière. Enfin, rappelons que jeudi, la réunion ministérielle de l’OPEP se tiendra à Vienne. Nous aurons l’occasion cet après-midi de rappeler en séance notre architecture boursière dédiée au baril de la mer du Nord (Brent), pour cet évènement-clé. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15.
Dorian Abadie
Analyste Marchés