Risque de krach lié aux taux : 8 actions aux finances solides pour jouer la sécurité
En dépit du regain de tensions entre la Corée du Nord et les Etats-Unis, les marchés ont ouvert en territoire positif. Du côté des rendements obligataires, le dix ans américain oscille toujours au-dessus du seuil des 3 %. Concernant le calendrier économique du jour, nous prendrons connaissance de l’indice des prix à la consommation du mois d’avril en zone euro. Aux Etats-Unis, la séance sera émaillée par le nombre de permis de construire délivrés au mois d’avril et l’évolution de la production industrielle sur la même période. Du côté des entreprises, nous assisterons à la publication des résultats de Cisco (NASDAQ:CSCO), CNP Assurances (PA:CNPP), Burberry Group (LON:BRBY), Alstom (PA:ALSO) et d’Innate Pharma (PA:IPH). Enfin, en Asie, les marchés ont terminé la séance en territoire négatif dans le sillage de Wall Street.
Wall Street n’apprécie pas la remontée des taux…
Aux Etats-Unis, les ventes au détail ont progressé de 0,3 % au mois d’avril, contre 0,4 % anticipé par le consensus. Par ailleurs, nous notons que les chiffres du mois de mars ont été révisés à la hausse à 0,8 %. En Allemagne, le produit intérieur brut (PIB) est ressorti inférieur aux attentes du consensus à 0,3 % au premier trimestre. Sur un an, le PIB progresse de 1,6 %, contre 1,8 % anticipé par le consensus. Du côté de la zone euro, le PIB est ressorti en ligne avec les attentes en rythme annualisé à 2,5 %. Dans ce contexte, les rendements du 10 ans US évoluent autour du niveau des 3,06 % (306 points de base - bps), soit un plus haut de 7 ans. Sans surprise, la remontée des rendements américains soutient le dollar US et profite aux indices européens. Toutefois, nous observons que Wall Street ne semble pas s’accommoder de la forte progression dollar et des taux. C’est pourquoi nous anticipons une correction des marchés actions à court terme.
Sur le front des matières premières, le contrat WTI a terminé mardi en hausse de 0,49 % à 71,31 dollars le baril. Selon le dernier rapport mensuel de l’OPEP, le marché du pétrole est « virtuellement désengorgé grâce à l’accord d’encadrement de la production et à une forte croissance de la demande ». Aux Etats-Unis, l’association professionnelle American Petroleum Institute (API) a fait état d’une forte progression des stocks hebdomadaires de pétrole. Et pour cause, ces derniers ont progressé 4,85 millions de barils pour la semaine terminée au 11 mai. Outre le contexte américain, nous notons le ralentissement de la croissance en Chine. Pour conclure, nous aurons un biais vendeur sur le contrat WTI et estimons qu’il devrait renouer avec le support des 70,3 $ le baril à court terme.
