L'année se termine sur les chapeaux de roue pour l'obligation Pemex d'une durée résiduelle de 8 ans: les derniers prix tournent autour de 95% du nominal (rendement de 3,5%), contre 92% au début du mois et encore 83% en début d'année.
L'accélération récente de la souche obligataire émise par le groupe pétrolier mexicain Pemex (Petroleos Mexicanos), entièrement aux mains de l'État mexicain, coïncide avec l'annonce de la découverte d'un "gisement gigantesque" de pétrole le 6 décembre. Ce gisement situé dans le sud-est du Mexique représente l'équivalent d'un demi-milliard de barils équivalent pétrole (bep), a indiqué la compagnie pétrolière en difficultés financières. Cette découverte serait la plus grande depuis 1987, lit-on dans le communiqué de presse la compagnie.
L'annonce de la découverte d'un nouveau gisement peut donc être vue comme de bon augure pour une entreprise qui cherche à relancer sa production de pétrole, divisée par deux en quinze ans à 1,6 million de barils par jour, afin de faire face à une dette colossale.
En octobre, les créanciers obligataires avaient accueilli favorablement la première augmentation de la production trimestrielle de pétrole de Pemex en quatorze ans, une hausse justifiée par le management de Pemex par le nouveau "business plan" annoncé en juillet, selon l'agence de notation Standard & Poor's. Cette dernière attribue un rating BBB+ (Investment grade) à l'emprunt senior sécurisé sous revue.
Durant l'été 2019, le gouvernement du président populiste de gauche Manuel Lopes Obrador a dévoilé un plan de relance de la compagnie pétrolière dont les ratings sont sous pression auprès des grandes agences. Le plan, qui a donc le soutien du conseil d’administration et du président, partait d’un constat, celui des problèmes structurels qui handicapent Pemex: un lourd fardeau fiscal imposé à l'entreprise (la principale contributrice au budget mexicain), un endettement élevé (la dette de Pemex s’élevait à 99,6 milliards de dollars à la clôture des résultats du troisième trimestre) et un faible niveau d'investissement. Autant d'éléments appelés à être corrigés par un gouvernement pour qui Pemex revêt une importance stratégique nationale.
Les autorités ont également injecté 5 milliards de dollars dans l'entreprise en septembre 2019, ce qui a permis à Pemex d'améliorer son profil de liquidité et de maturité de sa dette, explique l'agence Moody's. La société a notamment racheté une partie d'emprunts en cours et arrivant à échéance entre 2020 et 2023. Il a aussi placé des nouvelles obligations à 7, 10 et 30 ans pour un total de 7,5 milliards de dollars. L'opération a été très bien reçue puisque le carnet d'ordres a été bouclé sur une demande (de la part des investisseurs) totalisant 38 milliards, a indiqué Pemex, plus de cinq fois supérieure à l'offre.
Fondée en 1938, Pemex est la principale société énergétique du Mexique, avec des activités dans l'exploration et la production de gaz, le raffinage, la distribution et la commercialisation au détail, ainsi que la pétrochimie. La compagnie mexicaine est également un important exportateur de pétrole brut, avec une majorité de son brut exporté vers divers pays, principalement aux États-Unis et au Canada.