Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Je vous ai soumis le mois dernier une analyse du S&P500 dans laquelle je vous expliquais en substance que la résistance des 3 000 points devrait céder. Je prophétisais ensuite une prolongation du mouvement haussier vers une cible potentielle se situant dans la zone des 3 200 points.
Depuis lors, ladite résistance a été franchie et l’indice élargi américain a continué à progresser.
La dynamique est toujours haussière et la prochaine amplitude (les « boîtes bleues » sur le graphique ci-après) donne toujours un objectif théorique à 3 200 points (la dernière boîte bleue).
Vu comme ça, tout semble aller pour le mieux, mais attention car le mouvement commence à donner des signes d’essoufflement.
Pourquoi ? Parce qu’en se rapprochant de l’ancien support oblique devenu résistance (en vert puis en rouge), on observe la mise en place d’une légère rotation baissière sur les volumes.
Cela suppose qu’il n’y a pas de consensus de marché pour appuyer cette hausse. Dans le meilleur des cas, les participants restent sur la touche et certains commencent même à prendre leurs profits.
La perspective d’une consolidation se précise
C’est en tout cas ce que montre l’indicateur OBV (« On Balance Volume », en partie basse du graphique), qui permet précisément de jauger la façon dont les flux d’investissement se comportent : les flux ne « poussent plus à l’achat (le rectangle bleu sur « OBV ») voire sont légèrement vendeurs (la flèche orange + « rotation baissière »), quand dans le même temps le S&P500 continue de progresser (la flèche orange haussière en haut du graphique).
Conclusion ? À partir de maintenant, il va falloir faire très attention, non seulement parce que cette hausse n’est pas étayée par une participation du marché, mais en plus parce que l’oblique (verte puis rouge) a bien fait ses preuves (cf. les flèches disposées sur son parcours).
En tout état de cause, dans l’hypothèse d’un signal baissier de l’indicateur MACD (la pastille orange), les probabilités d’une consolidation seront élevées.
Et si jamais les volumes devaient commencer à gonfler pendant les premières bougies de baisse, mieux vaudra sans doute commencer à initier une couverture.
Bonne séance
Gilles