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Café : L'avantage du robusta sur l'arabica dans un marché serré

Publié le 30/09/2021 04:10
Mis à jour le 02/09/2020 08:05

C'est la fierté de Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX), la première chaîne de cafés au monde. "Nous n'utilisons que des grains 100% arabica, afin que vous puissiez profiter du délicieux café de haute qualité que ces grains contribuent à créer", déclare Aaron Robinson, responsable de l'engagement en matière de café au sein de la chaîne, dans un blog sur le site de l'entreprise.

Robinson ajoute, en vantant l'offre :

"L'arabica peut être élégant. Il peut être complexe. Il peut avoir un corps et une acidité intéressants qui peuvent être utilisés, joués et mélangés à des goûts nouveaux et intéressants."

Peut-être. Mais les torréfacteurs - ou ces scientifiques du café et autres experts du métier dont le travail consiste à choisir les grains parfaits pour les clients et les grandes chaînes - pourraient avoir d'autres idées alors que la pression mondiale sur l'arabica les fait se tourner vers le robusta, plus facile à obtenir.

"Les torréfacteurs sont de plus en plus désireux d'utiliser des fèves robusta à la place de l'arabica coûteux, tandis que les restrictions liées au COVID-19 dans le principal producteur, le Vietnam, et une pénurie de fret par conteneur font également grimper les prix", a déclaré Reuters dans un article publié le 20 septembre.

Qu'il s'agisse de pluies trop abondantes en Colombie ou d'une maigre récolte au Brésil, l'impact de conditions météorologiques défavorables, d'un faible rendement des cultures et d'autres problèmes ont comprimé le commerce mondial de l'arabica, rendant difficile pour les torréfacteurs de s'approvisionner rapidement en grains de qualité et rentables de cette variante.

Le robusta n'est pas non plus sans problème. Ceux qui s'approvisionnent en grains à Londres disent qu'ils ont du mal à les obtenir du principal producteur, le Vietnam, en raison d'une pénurie de conteneurs pour transporter le produit hors d'un pays souffrant d'une résurgence de l'épidémie de COVID.

Les prix du café ont flambé pendant des mois

L'effet cumulatif est que les prix du café, quel que soit le type, sont chauds depuis des mois, tout comme la proverbiale tasse fumante pour laquelle ils sont connus.

"Il s'agit toujours d'un marché haussier en raison d'un manque d'approvisionnement à l'origine", a déclaré Jack Scoville, analyste en chef des cultures chez Price Futures Group, courtier en matières premières de Chicago.

Alors que le mois de septembre touche à sa fin, l'arabica négocié à New York est en hausse de 2,7 % sur le mois et de 57 % sur l'année, à 1,98 dollar la livre.

Le robusta négocié à Londres est en hausse de près de 7 % pour le mois de septembre, car il a fait l'objet d'une demande excessive de la part des torréfacteurs qui se sont tournés vers cette variante plus facilement disponible pour remplacer l'arabica, plus coûteux. Sur l'année, le robusta a gagné un peu moins de 28 %.

Et si le rapport de Reuters cite l'arabica comme étant le plus cher des deux, une analyse montre que le robusta, à 2 163 dollars la tonne, vaut en fait 2,163 dollars la livre de plus que l'arabica. En règle générale, l'arabica se négocie à un prix supérieur à celui du robusta, mais la dynamique a peut-être changé ces dernières semaines en raison de la forte demande pour les grains cultivés en Asie.

Par ailleurs, si l'article de Reuters laisse entendre que la substitution devient la norme dans le secteur, ni Starbucks ni aucune des autres chaînes de café de grande marque n'ont déclaré avoir modifié leur approvisionnement en grains en raison des conditions du marché.

Starbucks, dont le siège est à Seattle, dans l'État de Washington, est la plus grande entreprise de cafés au monde, avec 32 938 établissements de détail au premier trimestre de cette année. Viennent ensuite Dunkin Donuts, avec environ 10 000 restaurants, Tim Hortons, propriété de Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR) (4 300 points de vente), et Costa Coffee, propriété de Coca-Cola Co (NYSE:KO) (1 700 magasins).

En ce qui concerne le rallye du café, les graphiques divergent-ils dans leurs perspectives du marché ?

Arabica Monthly

Tous les graphiques sont une courtoisie de SK Charting

Non, affirme Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SK Charting à Kolkata, en Inde. Il ajoute qu'au contraire, les indicateurs des graphiques renforcent la hausse.

Dixit explique :

"La bougie mensuelle de juillet de l'Arabica a touché 2,15 $ et a clôturé avec un modèle d'engloutissement haussier, suivi des bougies d'août et de septembre positionnées de manière haussière à l'intérieur de la formation, ce qui renforce la poursuite de la hausse, le retest de 2,15 $ étant un premier objectif évident parmi les objectifs ambitieux."

"Une étude attentive montre un support immédiat et crédible à 1,82 $, qui est horizontal et statique sur le graphique quotidien vertical et dynamique sur le graphique mensuel. Seule une cassure en dessous de ce point pousse le prix vers le prochain niveau baissier de 1,76 $."

Robusta Monthly

En ce qui concerne le robusta, Dixit dit que le graphique mensuel a montré "une action de prix nette, sans bruit local, qui imprime clairement un mouvement ascendant régulier pour égaler le sommet annuel de 2017 de 2 282 $."

"Le momentum fera une pause lors d'une cassure sous la moyenne mobile exponentielle à 5 mois de 2 110 $, et les prix peuvent corriger vers 1 800 $, qui est un objectif dynamique probable pour la bande de Bollinger moyenne dans un mois ou deux."

"D'un autre côté, l'indicateur stochastique de force relative pour le robusta montre une lecture de 100/100, ce qui est extrêmement suracheté. Il est mûr pour une correction sur un coup de tête, en dessous de 2 110 $. Mais pour l'instant, la hausse prévaut."

Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.

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