Lorsque les investisseurs dans le secteur du cannabis se pencheront sur l'année 2020, le tableau qu'ils verront ne sera pas joli. Les cultivateurs de marijuana jonglaient déjà avec un certain nombre de défis - et puis, la crise COVID-19 a frappé. La pandémie mondiale pousse ainsi un certain nombre de compagnies de cannabis au point de basculement. Mais pas toutes.
La différence entre les deux se précise aujourd'hui. Tout se résume à la trésorerie.
Le montant des liquidités que ces entreprises ont a disposition pourrait bien être le facteur qui détermine si les entreprises du secteur du cannabis vont survivre jusqu'à la fin de la crise.
Aurora Cannabis
Si vous avez besoin de preuves de cette théorie, ne cherchez pas plus loin que ce qui s'est passé avec Aurora Cannabis Inc (TSX:ACB), (TSX:ACB) lundi.
La société de marijuana basée à Edmonton a vu le prix de son action chuter de plus de 13% à 0,760 $ US à la bourse de New York et à 1,060 $ CA sur le S&P/TSX Composite après avoir publié une mise à jour publique sur sa liquidité qui comprenait une annonce disant que son conseil d'administration avait approuvé un regroupement d'actions visant à empêcher le retrait de l'action de la société du marché américain. Cette opération consisterait à regrouper toutes les actions ordinaires en circulation sur une base de un pour douze.
"La société s'attend à ce que la consolidation rétablisse la conformité avec les normes de maintien de la cotation du NYSE, et fournisse l'accès à un large univers d'investisseurs, l'accès aux capitaux propres et la liquidité des transactions", selon la déclaration.
La déclaration poursuit en disant qu'Aurora va publier un nouveau prospectus pour lever 350 millions de dollars US supplémentaires (41,7 millions de dollars canadiens) dans le cadre d'une nouvelle offre "sur le marché", une démarche qui "renforcerait encore la solidité du bilan et préserverait la flexibilité compte tenu de l'incertitude macroéconomique causée par COVID-19".
Tout en cherchant à obtenir davantage de liquidités, l'entreprise continue de consolider ses coûts d'exploitation. Aurora a déclaré qu'elle est en mesure d'atteindre les objectifs de réduction des coûts qu'elle s'était fixés au début de l'année, lorsqu'elle a annoncé le licenciement de 500 employés et enregistré une réduction de valeur d'un milliard de dollars (1,4 milliard de dollars canadiens).
Ces mesures montrent qu'elle reconnaît avoir besoin de plus de liquidités. La réaction du marché lundi a résumé le sentiment des investisseurs concernant la tentative d'Aurora de se frayer un chemin vers une position plus forte. Le marché n'a pas été convaincu.
Autre fait cité dans la mise à jour d'Aurora : l'entreprise a rappelé qu'elle a actuellement un total de 205 millions de dollars canadiens (147,6 millions de dollars américains) dans son bilan.
D'autres travaillent avec diligence
En comparaison, les autres compagnies de cannabis travaillent avec diligence pour maintenir un solde de trésorerie sain.
Canopy Growth (TSX:WEED) Corp (NYSE:CGC), (TSX:WEED) a l'une des liquidités les plus saines du secteur. Le plus grand producteur de marijuana en termes de capitalisation boursière, la société basée en Ontario disposait de 1 561,6 millions de dollars canadiens (1 124,6 millions de dollars américains), selon sa dernière déclaration trimestrielle. Le cours de ses actions a augmenté de plus de 48 % depuis la mi-mars, lorsque les effets de la pandémie mondiale ont commencé à faire vaciller les marchés boursiers.
Le 18 mars, l'action a clôturé à New York à 9,73 dollars US. Hier, elle a terminé la séance à 14,46 dollars.
Cronos Group Inc (NASDAQ:CRON), (TSX:CRON), une autre société canadienne, dispose d'un solde de trésorerie de 1 475,5 millions de dollars US (2 048,8 millions de dollars canadiens). Les actions sont passées de 4,52 dollars américains le 12 mars à 5,79 dollars américains hier, soit une hausse de 28 %.
Chez Aphria (TSX:APHA) Inc (NYSE:APHA), (TSX:APHA), les liquidités au bilan s'élèvent à 497,7 millions de dollars canadiens (358,4 millions de dollars américains). Le titre a terminé hier à 3,47 dollars US, soit une hausse de plus de 8 % sur la journée et de près de 63 % depuis le 18 mars, où il avait clôturé à 2,13 dollars US.