- Alibaba et PayPal n'ont pas réussi à remonter la pente malgré la reprise générale des marchés.
- Ces deux titres ont été durement touchés, accusant toujours une baisse de 70 à 80 % par rapport à leurs plus hauts historiques après le marché baissier de 2022.
- La question clé est de savoir si ces actions peuvent se redresser ou si leurs meilleurs jours sont derrière elles.
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Alibaba (NYSE :BABA) et PayPal (NASDAQ :PYPL), qui étaient autrefois les chouchous du marché, sont restés au sol malgré la reprise générale du marché.
Ces deux actions, fortement touchées par le marché baissier de 2022 qui a suivi la frénésie des mèmes de 2021, sont toujours en baisse de 70 à 80 % par rapport à leurs plus hauts historiques.
La question que se posent tous les investisseurs est la suivante : ces géants déchus se relèveront-ils un jour ou leur histoire est-elle terminée ?
Examinons chaque titre individuellement pour déterminer si l'un d'entre eux vaut la peine d'être parié aux niveaux actuels.
Alibaba : sous-évaluée mais éclipsée ?
Le cours de l'action Alibaba affiche actuellement une forte décote (56,9 %) par rapport à sa valeur intrinsèque, telle qu'estimée par dix modèles mathématiques différents. Toutefois, la société a été confrontée à des difficultés récentes, notamment un ralentissement de la croissance de ses revenus et de ses bénéfices.
Source : InvestingPro
En outre, les incertitudes politiques entourant le contrôle exercé par le gouvernement chinois sur les entreprises constituent un risque difficile à quantifier.
Malgré ces inquiétudes, Alibaba affiche un bilan solide. Les liquidités et les investissements à court terme de l'entreprise peuvent aisément couvrir sa dette actuelle, et ses actifs à court terme l'emportent sur ses passifs à court terme.
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Bien que l'action semble sous-évaluée, le facteur de risque politique reste pour moi une préoccupation majeure. Compte tenu de cette incertitude, je n'inclurais pas personnellement Alibaba dans mon portefeuille, même si elle a un potentiel de redressement à son niveau de valorisation actuel.
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Ce risque politique fait d'Alibaba un choix moins qu'idéal pour mon portefeuille, malgré son potentiel de redressement aux valorisations actuelles.
En outre, les résultats de l'entreprise ne répondent pas à mes critères de qualité, avec un faible ROIC (Return on Invested Capital) qui ne répond pas aux attentes.
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PayPal : Potentiel de décote malgré des vents contraires à court terme
L'action PayPal semble largement sous-évaluée, sous l'effet de deux facteurs principaux : la concurrence et la réduction des marges. Ces éléments baissiers ont lourdement pesé sur l'action, mais la nouvelle direction semble orienter la société dans la bonne direction.
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La concurrence, en particulier celle d'Apple (NASDAQ :AAPL) Pay, représente un risque important. En outre, la compression des marges, principalement due aux taux de conversion plus faibles des caisses sans marque (Braintree) par rapport aux caisses avec marque, a également eu un impact sur l'action.
Toutefois, il est important de se concentrer sur le cœur de métier de PayPal : les frais de transaction. L'indicateur clé est le volume total des paiements (TPV), qui continue de croître régulièrement.
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Malgré les difficultés actuelles, plusieurs facteurs laissent entrevoir un avenir meilleur pour PayPal. Les innovations telles que Fastlane et ADV ne sont pas encore prises en compte dans la valorisation actuelle de l'action.
En outre, le marché semble évaluer l'action comme si la croissance future du flux de trésorerie était pratiquement stagnante, ce qui n'est peut-être pas le cas.
Source : InvestingPro
Des données récentes montrent que les revenus et le BPA commencent à se redresser après la baisse de 2022. Le rendement du flux de trésorerie disponible (FCF) de l'action dépasse désormais 10 %, un chiffre attrayant soutenu par un plan de rachat ambitieux de 5 milliards de dollars par an en moyenne.
Cette stratégie de rachat suggère que, théoriquement, PayPal pourrait racheter l'ensemble de l'entreprise en 13 ans à ce rythme.
Les investisseurs devraient surveiller le prochain rapport trimestriel. S'il n'est pas réaliste de s'attendre à une reprise rapide, la patience et une perspective à long terme (au moins 2 à 3 ans) sont essentielles.
Acheter au-delà de 300 dollars n'était pas judicieux, mais aux niveaux actuels, l'action présente une histoire différente et plus prometteuse, à condition que les investisseurs fassent preuve de prudence et d'une bonne gestion de leur argent.
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Avertissement : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit.Je tiens à vous rappeler que tout type d'actif est évalué sous de multiples angles et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque qui y est associé incombent à l'investisseur.