Tullow Oil, le groupe britannique spécialisé dans l’exploration et la production de pétrole a versé, il y a quelques jours, le coupon de sa ligne obligataire échéant le 15 avril 2022.
Les détenteurs de l’emprunt n’ont toutefois reçu que la moitié du montant à l'affiche puisque la rémunération est versée sur base semestrielle.
Par ailleurs, le versement récent du coupon implique aussi que le nombre de jours d’intérêts courus en cas d’achat sur le marché secondaire est limité.
Négociable par coupures de 200.000 dollars, l'obligation se négocie actuellement à 95,09% du nominal, correspondant à un rendement de 7,45%. Le rendement élevé peut s’expliquer par l’aspect particulièrement spéculatif de cet emprunt, comme le souligne le rating « B- » chez Standard & Poor’s.
Augmentation de capital
Même s’il reste bien en deçà du pair, le cours de l’obligation a repris des couleurs depuis quelques semaines, plus particulièrement depuis le 17 mars et l’annonce par le groupe pétrolier d’une augmentation de capital. Une « AK » est généralement vue d’un bon œil par les créanciers obligataires, puisqu’elles est censée renforcer la capacité des entreprises à honorer leurs échéances financières.
Dans le détail, Tullow Oil a émis 467 millions nouvelles actions au prix de 130 pence l’unité. Le prix d’émission représente une ristourne de 45% par rapport au cours de clôture de l’action à la veille de l’annonce. L'entreprise a donc concédé une belle décote pour inciter les investisseurs à participer à sa levée de fonds de 607 millions de livres sterling (+/- 715 millions d'euros au cours actuel).
Le cash collecté est 'destiné à réduire l’endettement pour améliorer la flexibilité financière et opérationnelle, et permettre la croissance du groupe au cours de trois à cinq prochaines années’, a précisé la compagnie pétrolière dans son communiqué.
Tullow Oil a ajouté 'avoir été confronté à un changement significatif dans son secteur d’activité, marqué par la montée en puissance du gaz de schiste aux États-Unis tandis que le coût du développement et de l’exploration en eaux profondes remettait en cause le business modèle appliqué jusqu’alors'.
Actif en Afrique et en Amérique du Sud, la compagnie pétrolière qui emploie 1.150 personnes a réalisé l’année dernière un chiffre d’affaires de 1,3 milliard de dollars (1,6 milliard en 2015), selon le dernier rapport annuel disponible sur son site Internet.
L’assemblée générale annuelle prévue pour ce mercredi 26 avril et le point sur l’activité prévu à cette occasion pourraient permettre aux investisseurs de se faire une idée plus précise de la situation chez Tullow Oil, sur fond de remontée des prix pétroliers, grâce à l’accord de réduction de la production signé en novembre dernier par les membres l’Opep.