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Déception sur le taux de chômage britannique, livre fragilisée

Par Swissquote Europe Ltd (Mazen Salhab)Forex19/02/2014 17:04
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Déception sur le taux de chômage britannique, livre fragilisée
Par Swissquote Europe Ltd (Mazen Salhab)   |  19/02/2014 17:04
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Le taux de chômage britannique de décembre a marqué une hausse inattendue. L'amélioration du nombre de chômeurs indemnisés et l'augmentation du salaire moyen en janvier ont limité les dégagements sur la livre intervenus dans la foulée. Ces données devraient cependant empêcher le GBP/USD de tester son plus haut annuel (actuellement à 1.6823). La tendance de l'EUR/GBP est sur le point de devenir positive d'après les indicateurs techniques court terme. Notre bulletin se penche par ailleurs brièvement sur les marchés des matières premières, affectés par les conditions climatiques exceptionnelles qui secouent la planète, et sur les cours de l'or à court terme.

La livre pâtit des chiffres de l'emploi décevants

Le taux de chômage trimestriel a augmenté à 7.2% en décembre, contre 7.1% un mois plus tôt. Le consensus tablait sur une baisse et se demandait surtout ce qu'il se passerait si le taux tombait à 7%, seuil de la Banque d'Angleterre. La déception a entraîné un plongeon brutal du GBPUSD de 1.6730 à 1.6662. Pourtant, la situation n'est pas catastrophique : les inscriptions au chômage ont diminué de 27 600 en janvier (contre -20K att. et -24K préc.) et le nombre de chômeurs indemnisé s'est établi à 3.6% contre 3.7% le mois précédent. De plus, le salaire hebdomadaire moyen trimestriel a progressé.

Certes, la devise britannique vit une mauvaise semaine sur le plan des fondamentaux. L'IPC a/a ressorti sous l'objectif de 2% de la BoE, conjugué à la hausse inattendue du taux de chômage, empêchent le GBP/USD de tester le plus haut annuel des 1.6823 inscrit lundi dernier. Les dégagements n'ont toutefois pas totalement enfoncé le support des 1.6668 (ancien point haut). Les indicateurs de tendance et de dynamique restent positifs, mais les ajustements de positions pèseront certainement sur le câble. Des offres sont observées à 1.6650/60. Le support majeur est placé sur la MM 21 jours (actuellement à 1.6522).

L'EUR/GBP a atteint 0.82555 après la publication des chiffres de l'emploi. Il a testé la MM 21 jours (0.82501) à la hausse. La tendance court terme entrera en zone haussière pour une clôture journalière au-dessus des 0.82720 d'après l'analyse de la MACD 12-26 jours. Cela pourrait demander un ajustement tactique de court terme.

Les marchés des matières premières sous le coup des conditions climatiques anormales

Les prix du gaz naturel et du pétrole grimpent du fait d'épisodes météorologiques extrêmes aux Etats-Unis. Une nouvelle tempête hivernale dans le nord-est a tiré les futures sur le gaz naturel à $5.684 ce matin, très près des $5.737 de février (soit le plus haut niveau depuis janvier 2010). Les contrats sur le brut WTI se sont échangés à $103.14, un plus haut de quatre mois. Malgré les conditions de surachat, la correction baissière dépendra des perturbations climatiques. Au Brésil, les prix du café et du blé sont soumis à des pressions haussières en raison de la vague de chaleur. En Europe, la douceur de l'hiver se répercute sur les réserves d'eau dans les pays du sud. A Istanbul, les 20° inhabituels suscitent des craintes sur les prix des fruits et légumes dans les mois à venir, l'impact d'une pénurie d'eau sur le tourisme et les conséquences de cette sécheresse sur la croissance économique et l'inflation en Turquie.

Pour des raisons un peu moins évidentes, les "soft commodities" sont également demandées. En fait, les conditions climatiques pèsent sur les données économiques américaines, ce qui incitera la Fed à conserver une position accommodante dans ses perspectives de politique monétaire (tout en poursuivant le "tapering", ce qui évite d'envoyer un signal de danger aux marchés). Le fléchissement du billet vert et les taux bas US orientent les flux d'investissement vers les monnaies et les soft commodities des pays émergents. L'or cotait à $1,332 hier, à son plus haut niveau depuis plus de trois mois. L'argent teste les $22.00 pour la première fois depuis le 1er novembre 2013. Les conditions de surachat laissent entrevoir une correction à court terme. Du côté de l'or, le support devrait intervenir sur la MM 200 jours (actuellement à $1,302.60), et des achats d'options sont observés à $1,270/80 pour une expiration aujourd'hui (ancien sommet de la tendance). Le biais plus large est clairement haussier. Les premiers niveaux techniques sont placés à $1,337.80 (Fibonacci à 61.8% du pull-back d'août – décembre 2013), $1,361.84 (plus haut d'octobre 2013), puis $1,433.73 (pic d'août, début du pull-back).

Risques

EUR/USD L'EUR/USD a cassé la résistance majeure des 1,3739, ouvrant la voie à une progression vers la résistance des 1,3819. On peut trouver des supports horaires à 1,3692 (plus bas intrajournalier) et à 1,3657 (voir aussi le canal haussier à court terme). La cassure à la hausse de la fourchette horizontale à moyen terme comprise entre 1,3477 et 1,3739 indique un intérêt persistant des acheteurs. À long terme, nous anticipons une large fourchette horizontale entre 1,3296 (plus bas du 07/11/2013) et 1,3893 (plus haut du 27/12/2013).

GBP/USD La paire GBP/USD a cassé la résistance clé des 1,6668 (plus haut du 24/01/2014). La reprise de l'intérêt des acheteurs près de cette résistance cassée suggère que la récente faiblesse n'était qu'un pullback à court terme. Une cassure de la résistance des 1,6742 pourrait confirmer une reprise de la tendance haussière sous-jacente. On peut trouver un autre support à 1,6600, alors qu'une autre résistance se situe à 1,6823. À long terme, la structure technique favorise une tendance haussière tant que le support des 1,6220 (plus bas du 17/12/2013) restera intact. Une rupture décisive de la résistance à 1,6668 ouvre la voie à une évolution vers la résistance majeure des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009). Cependant, une évolution au-dessus de ce niveau est peu probable dans les prochaines semaines.

USD/JPY L'USD/JPY n'a pas réussi jusqu'ici à casser la résistance des 102,70 (plus haut du 11/02/2014). On peut trouver maintenant des supports horaires à 101,76 (plus bas du 18/02/2014) et à 101,25. Une autre résistance majeure se trouve à 103,44. On anticipe une tendance haussière à long terme tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,21) et 99,57 (voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).

USD/CHF L'USD/CHF a cassé le support des 0,8903. D'autres supports horaires se trouvent à 0,8860 et à 0,8800. On peut trouver maintenant des résistances horaires à 0,8929 (plus haut du 18/02/2014) et à 0,8949. Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction qui est arrivée potentiellement à son terme. La zone de support définie par 0,8931 (plus bas du 24/02/2012) et la barre 0,8833 favorisent la formation potentielle d'une base à moyen terme. Une résistance clé se trouve à 0,9250.

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