En vue de financer un rachat d’actions, le constructeur britannique de voitures sportives McLaren vient de faire ses grands débuts sur le marché obligataire, surfant sur le succès rencontré par Aston Martin en début d’année.
Tout comme Aston Martin, McLaren a procédé à une émission multi-devises.
Via sa filiale NMG Finco Plc, le constructeur a levé 370 millions de livres à rembourser dans cinq ans. Le coupon se monte à 5%, avec un prix qui avoisine les 101,50% du nominal sur le marché secondaire.
NMG Finco Plc a également émis pour 250 millions de dollars sur une échéance similaire. Le coupon offert se monte cette fois à 5,75% avec un prix indicatif actuel de 103% du nominal.
De type senior sécurisé de premier rang, ces deux nouvelles obligations nécessitent une mise de fonds de 100.000 livres et 200.000 dollars.
Elles sont notées dans la catégorie spéculative, Standard & Poor’s pour ne citer qu’elle leur attribuant un rating « B ». Comme c’est souvent le cas avec les émissions de la catégorie spéculative, l’émetteur s’est réservé le droit de rembourser ses obligations à des dates prédéfinies.
Financer le départ de Ron Dennis
Ces emprunts doivent permettre au constructeur de racheter la participation de 25% que détenait Ron Dennis dans McLaren Technology Group, l’unité qui gère l’emblématique écurie de Formule 1 ainsi que dans McLaren Automotive Limited, constructeur de voitures très haut de gamme.
Ron Denis a décidé il y a peu de faire un pas de côté en cédant ses parts pour 275 millions de livres sterlings et en abandonnant son poste de président. Des désaccords avec les grands actionnaires du constructeur, concernant son mode de management, ont visiblement eu raison de celui qui a incarné durant ses 37 dernières années l’écurie britannique.
Selon le Financial Times, une fois le deal bouclé, le fonds bahreïni Mumtalakat détiendra 62,55% des parts du groupe et Mansour Ojjeh 15,89%, le solde étant détenu par les actionnaires minoritaires. Le nouveau président du constructeur, Shaikh Mohammed bin Essa Al-Khalifa, a été présenté à l’occasion des roadshows organisés en marge de l’émission il y a quelques jours.
Coté opérationnel, McLaren a livré 3.286 véhicules l’an dernier, soit une hausse de 99,3% sur un an. Pour leur première année complète de production, le site Motorlegend indique que les modèles Sports Series (570S et 570 GT) se sont vendus à 2.031 exemplaires, tandis que ceux de la gamme Super Series (650S Coupé et Spider, et les éditions limitées 675LT Coupé et Spider) ont atteint les 1.255 immatriculations.
Le constructeur britannique a enregistré ses meilleurs résultats en Amérique du Nord avec des livraisons plus que doublées à 1.139 tandis que 996 véhicules ont trouvé acquéreur sur le marché européen (+ 153%). Sur la zone Asie Pacifique McLaren a affiché une progression de ses ventes de 90%, et 228 véhicules ont été livrés sur un marché chinois encore en plein essor.
En termes financiers, McLaren a bouclé son dernier exercice annuel sur un chiffre d’affaires de 649,8 millions de livres, en hausse de 44%, sur un profit opérationnel de 65,8 millions et sur un bénéfice avant impôts de 9,2 millions de livres.