Les actions du géant de l'aviation Boeing Co (NYSE:BA) ont récemment montré quelques signes de vie.
Au cours des trois dernières séances de bourse, l'action a fait un bond d'environ 8 %, avec au final 66 % de hausse enregistrés depuis la chute du mois de mars. Les actions ont clôturé lundi à 166,08 dollars, soit une hausse de plus de 6,4 % par rapport à la clôture précédente. Malgré cette accélération, le titre est toujours en baisse de plus de 55 % cette année.
La question la plus importante pour les investisseurs à long terme étant donné ce rebond à court terme est de savoir si le pire est passé pour ce constructeur d'avions ? Si oui, serait-ce le bon moment pour prendre une position dans le deuxième plus grand constructeur au monde, même s'il continue à être confronté à une myriade de problèmes ?
Les dernières nouvelles laissent entendre que Boeing se rapproche de l'approbation finale nécessaire pour remettre en service son 737 MAX. L'avion a été immobilisé au sol dans le monde entier en mars dernier après deux accidents mortels dus à des dysfonctionnements de son système de sécurité automatisé, qui ont fait 346 victimes.
La semaine dernière, l'administration fédérale américaine de l'aviation et les trois autres principaux organismes de réglementation de l'aviation dans le monde ont terminé l'évaluation des nouvelles exigences en matière de formation des pilotes pour le MAX. Cette semaine, le chef de la FAA prévoit de tester l'avion après qu'il ait été mis à jour avec une série de corrections que l'agence a proposées, a rapporté Bloomberg, citant une notification envoyée au Congrès.
Encouragé par ces développements, Goldman Sachs (NYSE:GS) a ajouté Boeing à sa liste de "Conviction Buy", la société d'investissement énumérant un certain nombre de catalyseurs potentiels.
"Les actions de Boeing sont au plus bas mais ont sous-performé ces dernières semaines, malgré le fait que le marché commence à se tourner vers d'autres valeurs, au fur et à mesure des réouvertures économiques", a déclaré la banque d'investissement.
"A partir de là, d'autres effets secondaires positifs dans le transport aérien et le carnet de commandes d'avions, ainsi que des développements positifs sur le 737 MAX, peuvent agir comme des catalyseurs positifs à court terme. Ces deux éléments ont le potentiel de voir des progrès plus significatifs dans les prochains mois par rapport aux derniers mois".
Le plus grand risque reste le covid-19
Malgré ces développements positifs sur la relance du MAX, le plus grand risque reste la pandémie qui fait rage et qui continue d'entraver la reprise des voyages aériens normaux.
Un scénario dans lequel le monde ne parviendrait pas à trouver un vaccin ou un traitement contre le coronavirus pourrait bientôt contraindre de nombreuses compagnies aériennes à la faillite, ce qui les amènerait à manquer à tout engagement d'achat d'avions Boeing. Selon l'Association internationale du transport aérien, il faudrait cinq ans pour convaincre les voyageurs qu'il est possible de prendre l'avion en toute sécurité.
Boeing a été durement touchée par l'effondrement du transport aérien, avec un solde net de moins 615 commandes pour son jet 737 MAX cloué au sol cette année, en raison des annulations. La compagnie se concentre davantage sur les modèles de gros-porteurs utilisés sur les lignes internationales, un segment qui devrait prendre encore plus de temps à se rétablir.
Le directeur général Dave Calhoun et le directeur financier Greg Smith ont averti en juillet que la société était confrontée à un marché en déclin qui devrait rester déprimé pendant des années. Selon une estimation de Carter Copeland, analyste de Melius Research, la société pourrait connaître cette année une sortie de fonds stupéfiante de 23,3 milliards de dollars, avant que la reprise des livraisons MAX ne commence à remplir les coffres de la société en 2021.
Même si l'avion MAX obtient toutes les autorisations nécessaires pour voler à nouveau, sa contribution au flux de trésorerie de Boeing dépend fortement de la capacité de l'industrie aérienne à reprendre ses activités normales après la pandémie. La question de savoir si et quand reste ouverte en ce moment.
En effet, les actions de Boeing ont épuisé de nombreux investisseurs au cours de l'année écoulée, après qu'il soit apparu que la compagnie était de nouveau sur la voie de la reprise, mais seulement pour être frappée par de nouvelles surprises négatives.
C'est pourquoi les analystes sont divisés sur l'avenir du géant de l'aviation. Sur les 25 analystes qui couvrent le titre, 14 lui ont attribué une note d'achat, tandis que 11 recommandent de le vendre. Le cours cible moyen des actions Boeing sur 12 mois est d'environ 176 dollars.
Conclusion
La vigueur du titre Boeing au cours des dernières sessions reflète la reprise potentielle des vols du MAX, les signes de reprise du trafic aérien et l'accès de la compagnie aux liquidités. Compte tenu de ces évolutions positives, les investisseurs qui ont un horizon de placement à long terme pourraient envisager de prendre une position sur ce titre.
Mais tout gain significatif pourrait survenir dans les trois à cinq prochaines années. C'est pourquoi la patience reste la clé.