Europcar, Shanks, Vandemoortele… festival de nouvelles émissions obligataires
L’activité sur le marché primaire a gagné en intensité durant la deuxième quinzaine de mai. La fin de la période de publication des résultats trimestriels et l’accalmie observée sur le marché de la dette souveraine après des semaines tumultueuses, ont incité les émetteurs à revenir sur le marché.
Europcar particulièrement rémunérateur
La quinzaine écoulée a vu Eli Lilly réaliser une triple levée de dette en euros (à 7, 11 et 15 ans) pour un total de 2,1 milliards. L’entreprise pharmaceutique rejoint par la même occasion la longue liste des entreprises US comme Apple (NASDAQ:AAPL) ou Coca-Cola qui ont émis de la dette en euros. Le groupe américain Harman International Industries (NYSE:HAR) a lui aussi sollicité les investisseurs, par le biais d’un nouvel emprunt à sept ans au coupon annuel de 2% et d’une taille de 350 millions. Les fonds serviront à financer l’acquisition de la division automobile du spécialiste de l’audio haut de gamme Bang & Olufsen.
Mais les entreprises entendent également profiter de la faiblesse des taux d'emprunts pour refinancer des crédits existants. À cet égard, on a assisté à un tir nourri des émetteurs de l'hexagone. Le français Rexel a financé le remboursement anticipé d'un emprunt en dollars, arrivant à échéance en 2019 au coupon de 6,125%, à travers le placement d'une obligation au coupon de 3,25% et d’une durée de sept ans.
Sept ans, c'est également l’échéance choisie par Europcar et Michelin (PARIS:MICP) pour solliciter les investisseurs.
Le spécialiste de la location automobile Europcar a offert du 5,75% pour emprunter 475 millions d'euros à maturité 2022. Le produit de l'émission servira à financer le remboursement anticipé de l'obligation subordonnée (9,375% - 2018).
Le fabricant de pneumatiques Michelin a sollicité le marché avec deux nouveaux emprunts, à sept et douze ans. Si la demande a dépassé le milliard d’euros, Michelin s’est limité à lever 300 millions par tranche. Les nouvelles obligations offrent des coupons de 1,125% et 1,75%. À plus long terme, Air Liquide (PARIS:AIRP) a émis un demi-milliard d'euros d'obligations à dix ans avec un rendement de 1,25%.
RCI Banque, Vandemoortele et Shanks par 1.000 euros
Les amateurs de coupures de 1.000 euros auront pu se rabattre sur la RCI Banque. Le bras financier du constructeur automobile Renault (PARIS:RENA) a collecté 750 millions à échéance 8 juin 2022 et au coupon de 1,25%.
Hors des frontières françaises, Vandemoortele et Shanks se sont elles aussi distinguées avec des opérations destinées à la clientèle "retail".
L’entreprise belge Vandemoortele a levé 100 millions d’euros, à sept ans en offrant un coupon annuel de 3,06%.
Quant au groupe britannique spécialisé dans la gestion et le traitement des déchets Shanks Group Plc, il s’est adressé aux investisseurs belges pour récolter 150 millions d’euros assortis d’un coupon de 3,65%. Particularité de cet emprunt, il s’agit de la première obligation « verte » émise en euros par un émetteur du Royaume-Uni.
Green bonds au menu également chez Tennet. L’opérateur néerlandais de réseaux électriques a émis un total d’un milliard (à 6 et 12 ans) pour financer des projets respectueux de l’environnement, en l’occurrence ici la construction d’éoliennes. La coupure est cette fois de 100.000 euros.
Bolloré et CMA-CGM attendus cette semaine
Le pipe-line des nouvelles émissions reste fourni. Pour ne citer que deux exemples, Bolloré et CMA-CGM sont attendues sur le marché obligataire ces prochains jours, sous réserve des conditions habituelles.