Les actions de l'ancien chouchou du marché, le fabricant de hamburgers végétariens Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND), sont devenues volatiles au cours des échanges pandémiques. Les mouvements extrêmes des action de ce producteur de viande végétale indiquent que les investisseurs restent incertains quant à sa croissance future et considèrent que le titre est surévalué.
Le dernier repli, qui a fait chuter les actions de 30 % au cours des deux derniers mois, a commencé après que la société californienne a manqué les prévisions de ventes des analystes en janvier, la pandémie de COVID-19 continuant de nuire à ses ventes aux restaurants.
L'action Beyond Meat a clôturé mercredi à 135,25 dollars, en forte baisse par rapport à son sommet de janvier de 203,44 dollars et près de 50 % en dessous de son niveau record de 234,90 dollars atteint à l'été 2019. Les ventes aux restaurants ont chuté à environ 23 millions de dollars au dernier trimestre de 2020, contre environ 60 millions de dollars pour la période de l'année précédente.
Malgré le revers de la pandémie, nous continuons à penser que Beyond Meat est une excellente action alimentaire à posséder. Sa récente faiblesse est une bosse dans le potentiel de croissance à long terme de la société. Les derniers partenariats et plans d'expansion de BYND valident cette hypothèse haussière.
Beyond Meat a annoncé hier qu'elle allait ouvrir une usine de fabrication en Chine, sa première en dehors des États-Unis, pour produire et distribuer ses produits à base de plantes, notamment Beyond Pork, créé spécifiquement pour le marché chinois.
"L'ouverture de notre usine dédiée à la viande végétale en Chine marque une étape importante dans la capacité de Beyond Meat à concurrencer efficacement l'un des plus grands marchés de la viande au monde", a déclaré Ethan Brown, PDG et fondateur de Beyond Meat.
En janvier, Beyond Meat a finalisé ses accords avec McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) et Yum! Brands Inc (NYSE:YUM) - deux des plus grandes entreprises de restauration rapide au monde. L'accord de trois ans avec McDonald's fait de Beyond Meat le "fournisseur privilégié" de la chaîne pour la galette McPlant. Beyond Meat et McDonald's étudieront également la possibilité de développer d'autres produits à base de plantes, notamment du poulet, du porc et des œufs alternatifs.
La concurrence a du bon
En plus de ces partenariats, BYND a commencé le mois dernier à vendre des saucisses italiennes chaudes sans viande dans 400 magasins Walmart Inc (NYSE:WMT) aux États-Unis. La société, qui vend déjà certains de ses produits dans 2 400 magasins du détaillant, va également étendre la distribution de son paquet de valeur sur le thème de la cuisine à 500 magasins Walmart.
Les analystes de Stephens estiment que BYND est un bon achat après sa récente faiblesse, en raison de la forte demande pour ses produits de la part des restaurants à service rapide, qui ont ajouté les produits de Beyond Meat, ainsi que ceux de ses concurrents, à leurs menus.
"(Les restaurants à service rapide) contribueront à mettre en évidence l'opportunité de croissance internationale... et les protéines alternatives peuvent répondre à certains des problèmes de production alimentaire les plus difficiles en Chine ", a déclaré l'analyste Mark Connelly, qui pense que la concurrence accrue sera utile pour sensibiliser les consommateurs et élargir le marché total adressable.
Dans une note récente, Wendy Nicholson, analyste chez Citi, a déclaré que les problèmes qui ont affecté les bénéfices du groupe au quatrième trimestre, notamment l'augmentation des coûts et la faiblesse des revenus des services alimentaires, étaient "pour la plupart temporaires", ajoutant que la croissance des ventes en ligne est susceptible de revenir sur la bonne voie une fois que la pandémie de COVID aura disparu plus tard dans l'année. Nicholson a relevé sa note sur le titre à "acheter" et a augmenté son objectif de cours à 184 dollars par action.
"Nous pensons que Beyond Meat va continuer à croître rapidement au cours des prochaines années, mais nous nous attendons également à ce que le chemin de cette trajectoire de croissance ne soit pas linéaire", a déclaré Mme Nicholson.
"Cependant, nous pensons que les nouveaux partenariats de l'entreprise avec McDonald's et YUM signalent un engagement à plus long terme de ces acteurs envers le mouvement végétal et Beyond Meat en tant que marque."
Conclusion
Beyond Meat continue de rester une cible des vendeurs à découvert, surtout après les perturbations que la pandémie a provoquées dans le secteur de la restauration et dans les habitudes d'achat des consommateurs. Mais après cette faiblesse du cours de l'action, elle est devenue plus acceptable pour les investisseurs à long terme qui pourraient être désireux d'ajouter une action de croissance de qualité à leur portefeuille.