Fiscal cliff US : Insuffisant selon le FMI …

Une page se tourne. Le premier volet du fiscal cliff américain est donc provisoirement derrière nous avant les prochaines tractations entre Congrès américain et Maison Blanche autour des réductions des dépenses et du relèvement du plafond légal d’endettement des Etats-Unis. Mais revenons brièvement sur le plan ratifié hier par Barack Obama pour soulager l’économie américaine et éviter une cure d’austérité forcée à la première puissance économique mondiale.

Bien que le président Obama n’ait pas voulu que les ménages de la classe moyenne soit impacté par une hausse d’impôt directe, la majeure partie des Américains connaitront tout de même une augmentation des prélèvements obligatoires. En effet, un aspect du plan validé hier repose sur un relèvement des cotisations salariales dédiées au programme Medicare de protection sociale des personnes âgées.

Selon le Tax Policy Center, un think-tank basé à Washington, cette première taxe devrait retirer en moyenne 700 dollars de pouvoir d’achat par ménage. A cette première hausse d’impôt s’en ajoute une autre, déjà très commentée et plus facile à faire passer auprès de l’opinion publique : celle de l’augmentation de l’impôt sur le revenu pour les ménages les plus fortunés, dont le revenu annuel est supérieur à 450.000 dollars.

Selon Joseph LaVorgna, économiste à Deutsche Bank à New-York, l’impact de ces deux mesures privera l’économie américaine d’un point de croissance en 2013. Cette dernière devrait s’élever malgré tout à +2,1% selon les prévisions dévoilées hier par Barclays Capital. Mais le plus dur reste à venir puisque d’ici février/mars, l’administration Obama commencera ses tractations pour éviter un défaut de paiement des Etats-Unis en négociant avec les deux chambres du Congrès. Lundi dernier, le plafond de la dette a été dépassé, il avait été fixé à 16.400 milliards durant l’été 2011 à l’issue de négociations particulièrement difficiles qui avaient privé les Etats-Unis de leur Triple A par l’agence Standard & Poor’s.

Un des porte-paroles du Fonds Monétaire International (FMI), Gerry Rice, a indiqué hier dans un communiqué : « Nous nous réjouissons des mesures prises par le Congrès américain pour empêcher des hausses d’impôts et des réductions des dépenses publiques brusques. […] L’inaction du Congrès aurait fait capoter la reprise économique du pays. […] Néanmoins, il faut en faire encore davantage pour remettre les finances publiques américaines sur la voie de la viabilité sans nuire à la reprise économique, fragile. »

Difficile cocktail que de s’attaquer justement à la réduction des déficits sans détruire la reprise économique. En d’autres termes, le FMI estime pour le moment que le compromis trouvé entre Républicains et Démocrates est insuffisant. Il est vrai que si dans un premier temps le FMI avait salué la promesse du candidat Obama de réduire de 3.000 milliards de dollars en 10 ans le déficit du pays, le plan actuel ne prévoit qu’une baisse de 600 milliards de dollars en 10 ans. Certains diront que c’est un début avant les réelles tractations des prochaines semaines autour des coupes budgétaires et du relèvement du plafond légal d’endettement du pays.

Du côté de la zone euro, les chiffres dévoilés ce matin par la Banque centrale européenne (BCE) indiquent que les récents prêts accordés au secteur privé ont une nouvelle fois baissé en novembre et à un rythme supérieur que celui anticipé. Le recul s’établit à 0,8% en rythme annuel tandis que le consensus tablait sur une baisse de 0,5%.

Les éléments contextuels du jour

Publications macroéconomiques

EUR/USD est en phase de consolidation en ce début de séance avant les publications macroéconomiques américaines de cette après-midi. Comme chaque jeudi, le taux d’emploi non-agricole, les demandes d’indemnisations chômage permanente et les revendications chômage seront dévoilées entre 14:15 et 14:30. Le consensus table sur une légère aggravation sur le front de l’emploi. A 20:00 le procès-verbal du FOMC sera publié.

Italie : Réduction du déficit budgétaire

Les coupes budgétaires de Mario Monti auront porté leurs fruits malgré sa récente démission ; le déficit du secteur public italien a été ramené pour 2012 à 48,5 milliards d’euros contre 63,8 milliards en 2011 selon le Trésor italien, qui a également précisé ce matin qu’un excédent de 14,1 milliards d’euros a été dégagé par le secteur public en décembre contre 5,6 milliards pour décembre 2011. En mars prochain, les chiffres officiels du déficit italien seront dévoilés.

Espagne : Le chômage baisse en 2013

Le chômage en Espagne a reculé pour la première fois depuis juillet 2012 selon les chiffres publiés ce matin par le ministère du Travail espagnol. Cette baisse de 1,2% permet au pays de revenir à un niveau de 4,8 millions de demandeurs d’emploi. Cette amélioration s’explique en grande partie par les embauches réalisées dans le secteur des services pour les fêtes de fin d’année. Néanmoins, au troisième trimestre 2012, le chômage a dépassé les 25% en Espagne et l’économie du pays devrait se contracter de 1,5% en 2013 à cause de sa cure d’austérité budgétaire.

Allemagne : Nouvelle hausse du chômage

L’Allemagne connait pour le neuvième mois consécutif une hausse de son taux de chômage selon les indicateurs publiés ce matin. Cette progression reste faible et inférieure aux prévisions du consensus : 3.000 nouveaux demandeurs d’emploi ont été recensés en novembre 2012.

France : Vers une écotaxe simplifiée

Frédéric Cuvillier, actuel ministre des Transports français, soumettra jeudi en conseil des ministres un projet de loi autour d’une écotaxe simplifiée sur les véhicules « poids lourds ». Cette mesure est une des décisions centrales du Grenelle de l’environnement de 2008/2009. Selon le ministère des Transports, cette mesure entrera en vigueur à la mi-2013 et devrait porter sur 800.000 véhicules en tenant compte des critiques de la fédération des transporteurs.

Le point technique du jour

Le point technique du jour se focalisera sur la parité EUR/USD.

Niveau actuel

Le niveau actuel d’EUR/USD au moment de la rédaction de cette analyse est à 1.3105 (-0,63%).

Applications CFD/Options Binaires

Via un CFD indexé à EUR/USD, la méthode présentée ci-dessous nous indiquait entre autres deux signaux permettant un gain total de 200 pips sur EUR/USD en deux séances, le dernier signal est toujours exploitable. D’autres opportunités étaient facilement détectables pour un trading sur CFD et/ou sur Options Binaires (voir graphique).

Une analyse accessible au plus grand nombre pour la détection des mouvements du sous-jacent peut reposer sur deux Moyennes Mobiles Exponentielles et sur un RSI (5) (voir graphique). Cette technique particulièrement simpliste ne doit pas être utilisée si une publication majeure doit être révélée sous une heure et n’est recommandée que dans les heures d’ouverture et de bonne volatilité du sous-jacent. Quand les deux Moyennes Mobiles Exponentielles constituent un empilement haussier et que l’oscillateur franchit le cap des 60, un signal de poursuite haussière est donné. A l’inverse, quand les deux Moyennes Mobiles Exponentielles constituent un empilement baissier et que le RSI (5) casse le cap des 40, une baisse est attendue. Les points de sorties peuvent être indiqués par le changement de tendance des Moyennes Mobiles.

Supports / Résistances

Le point pivot du sous-jacent est à 1.3190.

Un niveau d’achat réaliste peut être établi au-dessus de 1.3190 avec des cibles à 1.3235 et à 1.3260 par extension.

Sous le seuil des 1.3190, les cibles envisageables à la vente sont à 1.3120, puis à 1.3095 par extension. Nous évoluons actuellement dans ce scénario.

XTB France
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