Forex : Le Covid-19 et le calendrier pourraient maintenir le Dollar sous pression

Les cas américains de COVID-19 ont finalement rattrapé le billet vert cette semaine, et celui-ci continue de faiblir ce lundi matin. USD/JPY a cassé son support vendredi, le dollar américain ayant chuté contre la plupart des principales devises. Outre le yen japonais, le dollar néo-zélandais, l'EUR/USD et le GBP/USD ont le plus profité de la faiblesse du dollar américain. Les prix à la production américains ont baissé de manière inattendue en juin, contribuant à la vente du dollar américain. Aucun rapport économique américain majeur n'a été publié la semaine dernière, mais cela sera très différent cette semaine avec les ventes au détail, l’Empire State, le Philly Fed et les rapports de juin de l'Université du Michigan sur le sentiment des consommateurs prévus en même temps que le livre beige de la Réserve fédérale. Les ventes au détail devraient progresser car les réouvertures se sont poursuivies en juin, mais les chiffres relatifs à l'industrie manufacturière et au sentiment des consommateurs pourraient être plus faibles car ils reflètent l'impact du resserrement des restrictions sur l'activité des entreprises.

Il y aura beaucoup de données à surveiller cette semaine, mais les divergences dans les cas de virus ainsi que les réponses du gouvernement devraient continuer à jouer le rôle le plus important sur les mouvements de devises. La surperformance du NZD est le résultat direct de la bonne maîtrise du COVID-19 par le pays, avec de nouveaux cas à un chiffre depuis la mi-avril. Dans les pays de la zone euro les plus durement touchés par le virus en mars, il n'y a pas eu de signe d'une deuxième vague et, pour le Royaume-Uni, un nouveau cycle de relance a fait espérer aux investisseurs une contraction plus modérée de l'activité économique. Toutefois, alors même que certains pays maîtrisent le COVID-19, de nouvelles flambées sont signalées dans le monde entier, en Australie, à Hong Kong et au Japon. Tant qu'il y aura un risque de seconde vague mondiale, les reprises des devises et des actions seront limitées. Néanmoins, avec la fermeture des frontières, certains pays s'en sortiront mieux que d'autres et leurs monnaies seront plus performantes car elles attireront les investisseurs.

Cette semaine, les données économiques devraient être aussi importantes que le nombre de cas COVID-19. Outre les ventes au détail aux États-Unis, les enquêtes d'Empire State et de la Fed de Philadelphie, le commerce chinois et le PIB du deuxième trimestre auront un impact général sur l'appétit pour le risque et les devises. Pour l'euro en particulier, nous suivrons l'annonce de la politique monétaire de la BCE et l'enquête allemande ZEW. Aucun changement de politique monétaire n'est attendu de la part de la BCE. La banque centrale devrait se montrer satisfaite de l'évolution récente du virus dans la zone euro, mais la pandémie qui se développe aux États-Unis suscite des inquiétudes car il ne peut y avoir de véritable reprise dans la zone euro sans reprise aux États-Unis.

Une longue liste de rapports économiques britanniques sur l'évolution du marché devrait également être publiée ces prochains jours. L'inflation, l'emploi, le PIB mensuel et les chiffres du commerce figurent au calendrier. L'annonce de nouvelles mesures de relance a alimenté les gains de la livre la semaine dernière, mais ce sont les données qui décideront si ces gains seront durables. Des améliorations sont attendues, mais les indicateurs de confiance des ménages faisant état de nouvelles réductions dans les services et l'activité manufacturière, les chiffres du marché du travail pourraient ne pas inspirer beaucoup de confiance.

Pour AUD/USD, l'accent sera mis sur les données chinoises, puis sur les chiffres du marché du travail australien. La Nouvelle-Zélande a prévu de publier les chiffres de l'indice PMI et de l'inflation du deuxième trimestre. Même si l'Australie fait état de meilleurs chiffres sur l'emploi, la fermeture de l'État de Victoria ne tiendra pas compte de ces améliorations.