Les Etats-Unis ont prévu d’imposer $200 milliards de droits de douane supplémentaires à la Chine cette semaine, et aucune annonce officielle n'a encore été effectuée.
Ce jeudi, la Chine a une fois de plus précisé qu’elle n’entendait pas se laisser marcher sur les pieds, soulignant que les « tentatives US de faire pression sur la Chine sont inefficaces », soulignant que des discussions sur un pied d’égalité restent la seule solution pour résoudre les conflits commerciaux qui opposent les deux pays.
Les USA ont déjà imposé $50 milliards de droits de douanes supplémentaires aux produits chinois plus tôt cette année, et la Chine a répondu avec des mesures équivalentes, mais la nouvelle vague de tarifs douaniers de 200 milliards constituerait une escalade d'une toute autre ampleur dans le conflit entre la Chine et les USA.
Les Etats-Unis importent $500 milliards de produits chinois par an. A $50 milliards, les USA attaquent donc 10% des exportations chinoises aux USA. Mais en y ajoutant $200 milliards, ce sont la moitié des importations US en provenance de Chine qui seront touchées, avec à la clé de possibles lourdes conséquences sur les marchés mondiaux et le Forex.
A ce stade, il convient donc de faire le point sur les scénarios possibles, et leurs potentielles conséquences :
Scénario 1 : Les nouvelles taxes douanières US entrent en vigueur
Pour l’instant, tous les indices montrent que Trump et son administration sont prêts à passer à l’acte.
Ces nouveaux tarifs douaniers seraient sans doute appliqués en plusieurs vagues, comme cela avait été le cas pour les 50 premiers milliards de Dollars de produits taxés.
Mais dans tous les cas, ils appelleraient à une riposte de la Chine, comme elle l'a souvent promis. Or, la Chine n’importe pas suffisamment de produits US pour répondre coup pour coup, et devra donc se montrer créative pour attaquer économiquement les Etats-Unis par d’autres moyens, comme nous l’avons souligné dans une précédente analyse.
Dans ce scénario, le Dollar ressortirait paradoxalement vainqueur, profitant de la fuite vers les actifs refuges. Le Yen, qui jouit du même statut, devrait également en profiter. L’Euro et la Livre à l’inverse devraient chuter sous la pression du Dollar.
Scénario 2 : Un trève commerciale temporaire
Les discussions entre la Chine et les Etats-Unis stagnent depuis des mois, mais les deux pays pourraient décider pour éviter une escalade incontrôlable de ne pas agir avant un certain délai, comme les Etats-Unis et l’Europe l’ont décidé dans leurs propres discussions récemment.
Dans ce cas, un rallye de soulagement pénaliserait le Dollar et le Yen, et pourrait doper l’Euro. Cependant, ce scénario ne semble au mieux que moyennement probable, compte tenu de la détermination apparente de Trump.
Scénario 3 : Un accord commercial entre la Chine et les USA
Ce scénario est de loin le moins probable, mais l’accord entre les USA et le Mexique, pour lequel Trump a crié victoire alors que le Mexique n’a au final fait aucune concession majeure constitue un précédent dont il faut tenir compte.
Si Trump souhaite éviter de trop aggraver le conflit avec la Chine sans perdre la face, il pourrait se contenter de concessions minimes pour pouvoir brandir un accord et crier victoire alors que les midterms approchent.