Malgré son échec à poursuivre son avancée au-delà du seuil des 1.15, l’EUR/CHF a réussi à consolider ses gains. Il évolue entre 1.1259 et 1.1538 depuis ces quatre dernières semaines. La monnaie unique est toutefois arrivé au terme de son rebond de rattrapage face au franc suisse. Une nouvelle progression paraît donc peu probable, surtout compte tenu de la montée des incertitudes à l’approche de la réunion de septembre de la BCE et de la valorisation actuelle de l’euro vis-à-vis de ses homologues.
La devise européenne s’est appréciée de plus de 8.5% en données pondérées des échanges depuis le début de l’année, alors qu’elle n’a gagné « que » 7.30% face à la monnaie helvétique, cette dernière voguant toujours sur son statut de valeur refuge. Le vent est toutefois en train de tourner lentement en faveur du CHF. Mario Draghi ne laisse filtrer aucune information et la résurgence des craintes de déception va très certainement peser sur l’EUR/CHF dans les jours à venir.
Il convient de noter que les avoirs à vue de la BNS sont restés stables cet été, les avoirs domestiques baissant de quelque 17.3 milliards CHF, tandis que le total a légèrement progressé de 3.7 milliards CHF. Cette stabilisation a permis à la BNS de vivre une période estivale sereine. Mais les vacances touchent à leur fin.
La paire EUR/CHF a reculé de 1,1407 à 1,1374 lundi matin, soit une baisse de 0,20 % à l'ouverture. Sur le plan baissier, un support se trouve à 1,1259 (plus bas du 18 août), alors que, sur le plan haussier, une résistance peut se situer à 1,1538 (plus haut du 14 août). Nous maintenons notre point de vue baissier sur la paire, car à notre avis, les investisseurs vont bientôt replier vers les valeurs refuges avant la réunion de la BCE de la semaine prochaine.