Coup d'envoi des chiffres de l'emploi US (par Yann Quelenn)
Nous y voici. Depuis la décision cruciale de la Fed de maintenir le statu quo il y a deux semaines, les traders attendent des données propices à l'entame d'un resserrement monétaire cette année. L'enquête ADP sur l'emploi privé s'est souvent révélée être un bon indicateur des NFP (créations d'emplois non agricoles), malgré quelques écarts spectaculaires ces dernières années. Attendue aujourd'hui, elle devrait rester inchangée par rapport à la lecture précédente de 190K.
Les opérateurs scruteront les chiffres, du fait des spéculations autour d'un possible durcissement à la fin de l'année, bien que les marchés intègrent à présent le premier relèvement des taux en mars 2016. Nous pensons également que la Fed est dovish, bien que plusieurs membres de la Fed assurent qu'un tour de vis monétaire interviendra avant la fin de l'année. En maintenant la politique à taux zéro, la Fed a prouvé que la divergence entre les politiques monétaires des banques centrales n'était plus d'actualité. Toutes les banques centrales sont accommodantes. Les perspectives mondiales sont négatives, notamment en ce qui concerne la baisse des prix des matières premières, ce qui intensifiera les pressions baissières sur l'inflation.
A lire les minutes de la Fed, l'inflation est bel et bien le problème clé. Dans un récent discours, Janet Yellen a admis que les taux d'intérêt nominaux ne pouvaient descendre très en dessous de zéro. En d'autres termes, le FOMC ne sera pas capable de pousser les taux des fonds fédéraux sous le niveau de déflation maximum. Par conséquent, la Fed ne dispose d'aucune marge de manœuvre. Il pourrait en résulter une perte de confiance dans la banque centrale américaine. L'annonce d'un QE4 ne paraît guère faire de doute.
PIB britannique décevant (par Peter Rosenstreich)
L'économie britannique semble s'assombrir, laissant présager une nouvelle baisse du GBP/USD. Malgré les prédictions d'une moindre exposition au ralentissement de l'Asie et le soutien d'un solide secteur des services, elle montre des signes croissants de ralentissement. L'estimation finale du PIB du deuxième trimestre a été revue à la baisse à 2.4% contre 2.6% a/a. Elle reste inchangée à 0.7% en rythme trimestriel. Les attentes d'un relèvement des taux de la Banque d'Angleterre ont été reportées à novembre 2016. Si les données restent assez encourageantes, grâce essentiellement au marché immobilier, les projections ont considérablement décru. Les approbations hypothécaires publiées hier ont bondi à 71.0k, après une lecture révisée en hausse à69.0k en juillet (leur plus haut niveau depuis janvier 2014). L'indice des prix Nationwide House a augmenté de 3.8% a/a, sous l'effet des inquiétudes grandissantes liées aux stocks. Pourtant, la confiance des consommateurs a glissé de 7 à 3 et le PMI manufacturier attendu demain est anticipé en recul à 51.3 contre 51.5, avec un risque tendant à la baisse. Enfin, les craintes persistantes d'un "Brexit" se sont accrues ces dernières semaines, en raison de la politique floue de l'Europe dans la gestion des réfugiés et du désengagement du parti travailliste vis-à-vis du maintien dans l'UE. De son côté, le gouverneur de la BoE, Mark Carney, a fourni peu d'éclaircissements sur le présent et a préféré se concentrer sur l'avenir. Au lieu de se focaliser sur la stratégie de politique monétaire, il a traité du changement de climat sur les marchés monétaires, ce qui n'a bien entendu guère aidé à freiner les ventes de la livre. Les anticipations d'un éloignement de la hausse des taux pourraient ouvrir le champ à un rebond à moyen terme si la pression baissière de court terme perdure. Pour les traders du GBP/USD, une cassure du plus bas à 1.5170 inscrit en septembre indique une poursuite de l'affaiblissement actuel. Ils devraient rester baissiers pour un test du support des 1.5086 (retracement Fibonacci à 61.8%).
Gold - Long-Term Bearish
EURUSD La paire EUR/USD s'est installée en consolidation. Une résistance horaire peut se situer à 1,1330 (plus haut du 21/09/2015). Un support horaire se situe à 1,1087 (plus bas du 03/09/2015). Un support plus solide se trouve à 1,1017 (plus bas du 18/08/2015). À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 a favorisé un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Nous restons dans une dynamique baissière.
GBPUSD La paire GBP/USD a cassé le support horaire des 1,5136 (plus bas du 25/09/2015). Un support plus solide peut se situer à 1,4960 (plus bas du 23/04/2015). Une résistance horaire peut se situer à 1,5659 (plus haut du 27/08/2015). À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise. Un support solide est assuré par la ligne de tendance haussière à long terme. La paire peut rencontrer un support clé à 1,4566 (plus bas du 13/04/2015).
USDJPY La paire USD/JPY évolue sans tendance. La paire évolue toujours autour de la moyenne mobile quotidienne à 200 jours. Un support horaire est assuré par la barre des 118,61 (plus bas du04/09/2015). Un support plus solide peut se situer à 116,18 (plus bas du 24/08/2015). Une résistance horaire peut se situer à 121,75 (plus haut du 28/08/2015). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF reste toujours sous la résistance des 0,9844 (plus bas du 25/09/2015). La structure technique affiche toujours un élan haussier. Nous maintenons une position haussière à moyen terme. À long terme, la paire a cassé la résistance des 0,9448, ce qui suggère la fin de la tendance baissière. Ce qui relance la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).