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L'obligation Cemex sous le pair, le rendement se rapproche des 5%

Par Goldwasser ExchangeObligations23/10/2014 13:01
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L'obligation Cemex sous le pair, le rendement se rapproche des 5%
Par Goldwasser Exchange   |  23/10/2014 13:01
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Emise début septembre, l’obligation Cemex SAB de CV est disponible ce jeudi matin aux alentours des 99% du nominal. Son rendement se rapproche dès lors des 5%, compte tenu d’une maturité égale au 11 janvier 2022 et d’un coupon fixe de 4,75%.

L’obligation, négociable par coupures de 100.000 euros, fait partie des dettes senior sécurisées de l'entreprise mexicaine de matériaux de construction. Standard & Poor’s lui attribue un rating « B+ ». L’agence Fitch Ratings est pour sa part à « BB- » sur l’opération. Il s’agit dans les deux cas de notes en catégorie spéculative (« High Yield »). Précisons que les conditions d’émission prévoient plusieurs possibilités de remboursement anticipé (voir la fiche de l’obligation).

Outre cet emprunt qui a permis à l'entreprise de récolter 400 millions d'euros, Cemex a également émis pour 1,1 milliard de dollars d'obligations venant à échéance en janvier 2025. Le coupon s'élève à 5,70% et la coupure minimale de négociation à 200.000 dollars. L'obligation se traite actuellement aux alentours des 97% du nominal, équivalent à un rendement annuel supérieur à 6%. Au delà du risque « émetteur », l’investisseur supporte donc un risque lié à la fluctuation de la devise d’émission.

Les fonds levés ont été alloués aux besoins généraux de l’entreprise ainsi qu'au remboursement d’emprunts obligataires.

A propos de l'émetteur

Fondée en 1906, Cemex (NYSE:CX) est l’une des plus grandes entreprises de matériaux de construction au monde et compte pas moins de 43.000 employés. Le groupe est actif à l’international, avec une présence dans 50 pays sur cinq continents. En 2013, il a réalisé un chiffre d’affaires de 15,6 milliards de dollars à travers la production de 55 millions de mètres cubes de ciment prêt à l’emploi et 162 millions de tonnes métriques d’agrégats.

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