La Réserve fédérale tient son rassemblement annuel à Jackson Hole de jeudi à samedi, avec le président Jerome Powell devant s'adresser au forum vendredi. Avant cela, la banque centrale publiera mercredi les minutes de sa réunion de juillet, dans laquelle elle avait abaissé les taux d'intérêt pour la première fois depuis une décennie.
Que fera la Fed pour faire face aux risques de récession?
Pour le calendrier financier mondial, la retraite de Jackson Hole est aussi importante qu’elle se présente: les investisseurs du monde entier examineront la réunion pour mieux comprendre la future politique monétaire.
Le discours de Powell constituera un moment fort, mais d’autres discussions portant même brièvement sur les taux d’intérêt peuvent provoquer des mouvements de marché significatifs, en particulier lorsque les investisseurs se préparent à une nouvelle réduction de la Fed en septembre. Toute allusion à une réduction des taux fera certainement augmenter les prix du brut et de l'or.
Même sans ajouter à la réduction de 25 points de base réalisée par la banque centrale en juillet, les investisseurs surveilleront de près la réaction de la Fed aux craintes de récession alimentées par l’inversion récente de la courbe des rendements du Trésor américain.
Sur le radar également: Minutes de la BCE et PMI allemand
Mis à part Jackson Hole, les banques centrales seront seront surveillées cette semaine, la Banque Centrale Européenne publiant son procès-verbal de juillet jeudi, un jour après celui de la Fed.
Bien que la BCE ait laissé ses taux inchangés le mois dernier, elle a toutefois ajusté ses prévisions pour indiquer que les taux pourraient baisser. Cela signifie essentiellement que le terrain est prêt pour une éventuelle réduction en septembre. Il a également indiqué qu'il pourrait relancer son programme d'assouplissement quantitatif dans les mois à venir.
Avant les minutes de la BCE, les investisseurs recevront une mise à jour sur la santé des secteurs de la fabrication et des services de la zone euro. Les données du PMI allemand seront suivies de près après la contraction de la plus grande économie de la zone euro au deuxième trimestre, alimentant les craintes d’une perspective de récession.
Du côté américain, l’attention du marché se portera en grande partie sur les ventes de maisons existantes et les ventes de logements neufs, prévues mercredi et vendredi, respectivement. Pour le moment, elles sont toutes deux soutenues par la confiance des consommateurs, l’augmentation des salaires et la baisse des taux hypothécaires.
Facteurs mitigés pour le Pétrole
La volatilité a balayé les marchés du brut pendant deux semaines consécutives, les traders ne sachant pas quelle direction prendre.
La semaine dernière, le plus gros mouvement a eu lieu entre mardi et mercredi: le brut américain a bondi de 4% sur un report des tarifs américains sur les produits chinois avant de plonger de 3% à la session suivante sous l'effet des craintes de récession et de la hausse des stocks de brut. Par ailleurs, l’indice de volatilité du pétrole CBOE a connu mercredi sa plus forte hausse d’une journée depuis le 1er août, avec une hausse de 8%.
Les girations sont venues pendant une semaine de contradictions avec les catalyseurs pour le pétrole. Vendredi, par exemple, l’OPEP a publié un rapport accablant sur la demande de pétrole pour cette année et l’année suivante. Les prix du brut ont néanmoins progressé pour un gain hebdomadaire, après un «redressement spectaculaire» des actions qui ont atténué une partie de la volatilité du pétrole.
Le brut West Texas Intermediate négocié à New York a clôturé la semaine en hausse de 0,7% à 54,87 dollars le baril, tandis que le Brent négocié à Londres n'a gagné que 0,2% sur la semaine, restant sous la barre des 60 dollars le baril à 58,64 dollars.
Dans le même temps, le ministère chinois des Finances avait initialement annoncé la semaine dernière qu’il devait prendre des mesures pour contrer les derniers droits de douane américains dus à des importations chinoises d’un montant de 300 milliards de dollars.
Pourtant, dans les 24 heures qui ont suivi, l’administration Xi Jinping a dit qu’elle espérait rencontrer Washington à mi-chemin dans le différend commercial. Bien sûr, mardi, Trump s’était partiellement retiré de son projet précédent d’imposer des droits de douane d’ici le 1er septembre, reportant les droits à décembre sur certains articles fabriqués en Chine, tels que les téléphones cellulaires, les ordinateurs portables et d’autres biens de consommation, dans l’espoir d’atténuer l’impact sur les ventes de vacances aux États-Unis.
L'Or brille toujours...
Les investisseurs d’or, quant à eux, ne peuvent être plus sûrs d'un rallye après plusieurs années de faux départs.
Recherché à la fois en période de stabilité, en tant que produit de luxe, et de panique, en tant que refuge contre les troubles économiques et politiques, le métal jaune connaît sa meilleure année depuis son record, il y a huit ans.
Le contrat à terme sur l'or de référence sur le Comex de New York Mercantile Exchange, qui se situe juste en dessous du sommet de six ans à 1 525 dollars l'once, est en hausse de 16% depuis le début de l'année. Il s'agit du meilleur rendement annuel depuis 2011, année où il avait atteint un sommet de 1 911,60$.
Depuis le début du mois d’août, l’or a gagné plus de 6%, soit environ 90 dollars, grâce à l’intensification des tensions commerciales et aux achats soutenus des banques centrales, qui ont réagi à une série de données économiques décevantes au niveau mondial. Le soutien spéculatif prêté par les fonds spéculatifs et l'achat indirect d'or par l'intermédiaire de fonds négociés en bourse ont été d'autres moteurs importants de la reprise.
Les solides fondamentaux de l’action de l’or et des prix relatifs ont alimenté les aspects techniques de l’or. Investing.com considère l'or du Comex comme un «achat fort» dans ses perspectives techniques jouranlières, prévoyant une résistance à 1 599,24$ à court terme.
Certains stratégistes fixent sur l’or un objectif de 1 820 dollars, et si ce dernier seuil cède, cela pourrait préparer le terrain pour que le métal jaune retrouve son record actuel ou en enregistre un nouveau.
Selon Bank of America (NYSE:BAC) Merrill Lynch (NYSE: BAC), une note sur les métaux précieux émise la semaine dernière indique que les banques centrales pourraient encore acheter beaucoup d'or.
… Mais certains acheteurs appellent à la prudence
D'autres ont des cibles moins élevées pour l'or, même si elles sont un peu haussières.
Après des hausses quotidiennes allant jusqu’à 2% ou plus ces dernières semaines, les achats d'or se sont aussi affaiblis, les investisseurs attendant des signes d'assouplissement de la part des banques centrales avant de s’engager dans des positions acheteuses. A cause de cela, des stratégistes techniques anticipent un potentiel retracement.
La clôture de la semaine dernière sur l’or de Comex en dessous de 1 526 dollars pourrait être un signal pour réduire les expositions à l'achat et remonter les stops de protection, a déclaré Michael Boutros, stratégiste technique en or. "Soyez à l'affût d'un possible épuisement", a-t-il ajouté.