La seule croissance qui compte, c’est celle des multiples de capitalisation

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Par Philippe Béchade | 29/05/2020 08:27

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Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr

Pour l’anecdote, car Wall Street n’en a cure, et les places européennes encore moins, les commandes de biens durables aux États-Unis font un plongeon de -17,2% en avril 2020, score proche du consensus qui était de -18%, après une contraction de 16,6% en mars (révisé de -14,2% en estimation initiale).

Le Département du Commerce indique qu’hors équipements de transport (notamment l’aéronautique), le niveau des commandes de biens durables ne se contracte ‘que’ de 7,4%, battant largement le consensus de 15%.

En ce qui concerne la croissance, le PIB du 1er trimestre est révisé à -5% contre -4,8% en 1ère estimation, ce qui est jugé sans intérêt puisque tous les regards se tournent déjà vers le 3ème trimestre… et les perspectives d’un rebond se payent déjà 25.600 sur le Dow Jones et 3.050 sur le S&P500, soit déjà +42% depuis le 20 mars dernier, la plus forte reprise de l’histoire des marchés US, en parallèle avec la plus spectaculaire expansion des multiples de capitalisation des valeurs US… de l’histoire également.

Le Russell2000 affiche un PER -nous avons vérifié- de… 70, soit le double de celui affiché lors du précédent “top” de l’été 2007 !

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