Alors que l’action et les obligations Casino Guichard Perrachonenchainaient les séances de baisse depuis la publication des résultats annuels du distributeur, l’annonce d’un partenariat avec Amazon (NASDAQ:AMZN) est venue stopper l’hémorragie.
L’action Casino a clôturé la séance de mardi sur un bond de 3,75% à la bourse de Paris, après avoir enchainé six séances consécutives de baisse qui avaient amené son cours à un plus bas de deux ans.
Si une partie de ce sursaut s’explique sans doute par des rachats à bon compte, l'annonce lundi soir d’un partenariat avec Amazon n'y est sans doute pas non plus étrangère, souligne Zonebourse.
Concrètement, Monoprix, l'enseigne de proximité du groupe Casino, proposera d'ici peu ses produits alimentaires aux clients du service Amazon Prime Now à Paris et dans sa proche banlieue.
L’accord prévoir que Monoprix ne se charge que de confectionner les commandes tandis qu’Amazon s'occupera de la livraison et en assumera son coût. "L'opération ne requiert virtuellement aucun investissement et les dirigeants de Monoprix assurent que chaque commande sera rentable", commente pour sa part Bernstein.
Selon les observateurs, cette entente présente plusieurs avantages, et fait notamment la part belle à la promesse d'une livraison rapide des produits alimentaires, principal avantage du service Amazon Prime.
L’annonce de ce partenariat arrive en tout cas à point nommé car les tensions se refaisaient vives sur les obligations Casino, alors que le niveau d’endettement élevé du groupe continue d’inquiéter les marchés.
Bien que le distributeur ait vu ses ventes progresser de 3,2% l’an passé en données organiques, et son résultat opérationnel courant progresser de 20% à 1,24 milliard d'euros, conformément à sa prévision revue à la baisse en janvier, les marchés ont été déçus par sa performance globale, retenant surtout une dette en hausse de 22% à 4,12 milliards d’euros.
L’endettement reste en effet le talon d’Achille du groupe. Il lui avait, on se souvient, valu la charge de fonds spéculatif il y a trois ans. La direction avait alors été contrainte de céder des activités asiatiques et mettre en vente la branche non alimentaire brésilienne (Via Varejo). Ces opérations avaient permis de réduire par deux la dette du distributeur.
Un rendement de 3,65% en euro
Sur le marché secondaire, l’emprunt au coupon de 3,58% se traite autour des 99,56% du nominal, en baisse de deux points, portant le rendement annuel à 3,65%.
La coupure de cette obligation senior non-sécurisée, notée « BB+ » par Standard & Poor’s, dans la catégorie spéculative, est fixée à 100.000 euros en nominal*.