Depuis qu'il a touché le creux du 23 mars, le rebond de l'action Apple Inc (NASDAQ:AAPL) a été remarquable. Les actions ont augmenté de plus de 50% depuis lors et sont en hausse d'environ 10% pour l'année. Le titre se négocie actuellement à 318,89 dollars et s'apprête à dépasser son cours de clôture record de 327,20 dollars, atteint le 12 février 2020, juste avant que la pandémie ne frappe l'économie mondiale.
Alors que ce large rallye des marchés s'annonce, la grande question qui se pose est de savoir si cette tendance haussière est durable et si le moment est venu de parier à long terme sur les actions d'Apple. Il est possible que ce ne soit pas le cas.
Les risques encourus par le fabricant d'iPhones, d'ordinateurs personnels, de tablettes et de produits portables augmentent. Le plus grand défi de l'entreprise en ce moment est peut-être la réémergence du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. Le dernier coup porté aux liens déjà tendus entre les deux plus grandes économies du monde est venu lorsque le président Donald Trump a prolongé ce mois-ci son effort pour restreindre l'accès de Huawei Technologies au marché américain et aux fournisseurs américains.
Trump a renouvelé pour un an une ordonnance d'urgence nationale qui interdit à Huawei et à une deuxième société de télécommunications chinoise, Zte Corp. (HK:0763), de vendre leurs équipements aux États-Unis.
Le ministère américain du commerce a par la suite étendu sa liste d'entités, qui restreint l'accès à la technologie américaine et à d'autres articles, à 24 entreprises et universités chinoises. Les relations américano-chinoises se sont considérablement détériorées ces derniers mois, Trump ayant accusé la Chine de ne pas avoir bien géré la pandémie de coronavirus qui a jusqu'à présent tué environ 100 000 personnes aux États-Unis et paralysé son économie.
Entités peu fiables
Hu Xijin, l'influent rédacteur en chef du Global Times, qui a des liens étroits avec le gouvernement chinois, a averti dans un tweet que la Chine pourrait déclarer Apple, Qualcomm Incorporated (NASDAQ:QCOM) et Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO), comme des entités peu fiables et cesser d'acheter des avions à Boeing Co (NYSE:BA).
Dimanche, le ministre chinois des affaires étrangères, Wang Yi, a déclaré que les États-Unis poussaient leurs relations vers une "nouvelle guerre froide", alors que les politiciens américains condamnaient Pékin après sa dernière tentative d'imposer une loi de sécurité nationale à Hong Kong.
Parce qu'Apple a construit un large réseau de fournisseurs en Chine, au cours des dernières années, afin de réduire les coûts, elle est devenue l’une des actions les plus exposés au pays asiatique. Le géant technologique basé à Cupertino, en Californie, emploie environ deux millions de personnes dans la chaîne d'approvisionnement d'Apple, en plus d'un nombre similaire de travailleurs techniques qui s'occupent du développement des applications Apple. L'entreprise conçoit et vend la plupart de ses produits aux États-Unis, mais les importe de Chine après assemblage.
Au-delà du risque lié à la Chine, certains analystes doutent que le géant technologique se remette rapidement du marasme provoqué par la pandémie.
Goldman Sachs (NYSE:GS), dans une note récente, a abaissé la note d'Apple, qui est passée de « vendre » à « neutre », en citant le ralentissement de la demande d'iPhone, les utilisateurs conservant leurs téléphones plus longtemps, ainsi que la stagnation de la croissance des services. L'entreprise constate également un effet persistant sur les prix, Apple ne pouvant pas faire payer plus cher les smartphones.
L'analyste Rod Hall s'est dit préoccupé par le retard dans le lancement d'un iPhone 5G, qui a été présenté comme l'un des principaux moteurs de croissance pour l'avenir. "Le nombre limité de voyages dans le monde à ce stade crucial du processus d'ingénierie et de production final de l'iPhone 2020 d'Apple pourrait entraîner un retard dans le lancement cette année", a-t-il déclaré.
Lors de l'annonce de ses résultats du premier trimestre le mois dernier, Apple a décidé de ne pas fournir de prévisions pour la première fois depuis plus de dix ans en raison des complications actuelles liées à la pandémie de COVID-19.
En résumé
Les prochains jours seront cruciaux pour la durabilité du rallye de l'action Apple, car les investisseurs commencent à prendre de plus en plus en compte la gravité du risque chinois. Les actions avaient sous-performé au plus fort de la guerre commerciale l'année dernière et cela pourrait être à nouveau le cas si la tension entre les deux puissances économiques s'intensifie de nouveau.