Les actions d'Apple Inc (NASDAQ:AAPL) sont sous pression depuis qu'elles ont atteint un record en janvier. Cette tendance baissière persistante fait naître des doutes dans l'esprit des investisseurs quant au potentiel de croissance de la société dans le monde post-pandémie.
Apple a atteint un record historique le 26 janvier, à 144,30 dollars par action. Vendredi, elle a clôturé à 124,61 dollars, soit une baisse d'environ 16 %. Pendant la même période, l'indice de référence NASDAQ est resté pratiquement inchangé.
Après une chute de cette ampleur, il est difficile pour certains investisseurs de résister à la tentation d'un achat sur le creux de la vague, surtout lorsque cette stratégie s'est avérée payante à plusieurs reprises dans le passé pour ce titre particulier. L'action Apple a gagné environ 400 % au cours des cinq dernières années, soit près du double du rendement de l'indice NASDAQ.
Malgré les excellents antécédents du fabricant de l'iPhone en matière de récompense des investisseurs à long terme, certains analystes préviennent que l'action Apple a un chemin difficile à parcourir, car le boom de l'achat du dernier matériel informatique, dû à la pandémie, se refroidit.
À mesure que les employés retournent dans des bureaux physiques après l'accélération de la campagne de vaccination dans les pays développés, la demande de matériel Apple pour le travail à domicile - y compris les iPads et les ordinateurs Mac - pourrait également diminuer. En outre, la pénurie croissante de puces dans l'industrie des semi-conducteurs pourrait devenir un problème plus important pour les futurs volumes de production de la société.
Risque important de baisse
Selon New Street Research, Apple ne sera pas en mesure de maintenir de fortes ventes pour son fleuron, l'iPhone 12, au cours de l'exercice actuel. La confluence des événements qui ont fait de l'iPhone 12 un succès signifie que la demande a été tirée vers l'avant, créant un risque de suivi décevant au cours de l'exercice 2022 de l'entreprise, a déclaré New Street.
"Nous voyons un risque matériel de baisse - des livraisons dans la fourchette 180-200 millions contre un consensus à 234 millions, et une rétrogradation du titre à vendre."
De même, New Street a abaissé son objectif de cours pour Apple à 90 dollars par action, soit 28% de moins que le cours de clôture de vendredi.
Cette perspective extrêmement baissière n'est toutefois pas celle que la majorité des analystes de Wall Street voient pour le reste de l'année. Sur 38 analystes couvrant le titre, 31 ont une note d'achat avec un objectif de cours à 12 mois de 159,60 $.
Les haussiers Apple continuent de croire que les ventes d'iPhone de l'entreprise resteront fortes, car de plus en plus de clients passent à des combinés compatibles avec la 5G.
Samik Chatterjee, analyste de JPMorgan (NYSE:JPM), a déclaré dans sa note récente que le cycle de l'iPhone 5G ne stimule pas seulement les mises à niveau et les commutations fortes des consommateurs, mais qu'il positionne également Apple pour une part plus élevée du marché global des smartphones.
Chatterjee, tout en relevant son objectif de cours à 165 $ contre 150 $ et en réitérant sa note surpondérée, a déclaré :
"Nous relevons nos estimations de revenus et de bénéfices pour l'exercice 21 sur la base de la force, mais surtout nous relevons également nos prévisions de revenus pour l'iPhone, le Mac, l'iPad et les services sur l'ensemble de l'année, car nous nous attendons à ce qu'Apple continue de s'appuyer sur la force avec une demande plus forte liée au cycle de remplacement et une plus grande opportunité de services sur une base installée plus importante."
Pour le trimestre qui s'est terminé le 31 mars, cependant, la machine à gagner de l'argent d'Apple n'a montré aucun signe de ralentissement. Le directeur général Tim Cook estime qu'il y a encore de la place pour la croissance de l'iPhone avec la nouvelle version cellulaire 5G de l'appareil, qui en est à ses débuts.
La société a annoncé un chiffre d'affaires record de 89,6 milliards de dollars pour le trimestre, soit une hausse de 54 % par rapport à l'année précédente. Dans l'ensemble, le chiffre d'affaires de l'iPhone pour le trimestre de mars a augmenté de 65 % pour atteindre 47,9 milliards de dollars, contre le gain de 42 % que les analystes avaient prévu.
Conclusion
L'action Apple perd certainement un peu de son éclat après un puissant rallye pendant la pandémie. Cette faiblesse montre que les investisseurs surveillent de près pour voir si le succès commercial historique induit par la pandémie peut se poursuivre.
Cette approche attentiste pourrait maintenir l'action Apple sous pression cette année, à moins que la société n'explose à nouveau les prévisions de croissance des analystes.