La plupart des cross ont évolué sans tendance cette semaine, en raison de la réticence des investisseurs à s'engager dans un sens ou un autre compte tenu du contexte incertain actuel. Le yen en a profité pour étendre ses gains et revenir sous le seuil des 111. Les investisseurs sortiront toutefois peu à peu de leur indécision, plusieurs indicateurs économiques de premier plan et les minutes de la réunion de mars du FOMC étant attendusavant vendredi.
La publication de l'enquête ADP sur l'emploi est prévue ce jour à 12h15 GMT. Le marché anticipe un recul par rapport à février, mois où le rythme des embauches a explosé pour s'établir à 298k contre une projection médiane de 187k. Le consensus table sur un chiffre plus proche de 185k en mars. De notre côté, nous pensons que la lecture de février pourrait être révisée à la baisse. Ces derniers mois, la Réserve fédérale a progressivement modifié sa communication pour mettre l'accent sur l'évolution du taux de sous-emploi et l'inflation core, plutôt que sur le taux de chômage brut et la cadence des créations d'emploi.
L'enquête ADP de ce mercredi, tout comme les NFP (créations d'emplois non agricoles) figurant au programme de vendredi, auront donc peu d'influence sur la trajectoire du dollar. En revanche, les minutes du FOMC, qui seront diffusées à 18h00 GMT, pourrait avoir un impact, surtout en cas de propos accommodants susceptibles de peser sur le billet vert. Le risque est donc baissier sur l'USD à l'approche des minutes.
Le dollar est exposé à un risque baissier dans la perspective de la publication des minutes du FOMC