Le FMI révise les perspectives de croissance mondiale

Le FMI a abaissé ses prévisions de croissance pour toutes les grandes économies, et donc de la croissance mondiale attendue désormais à 3,9 % contre 4,1%, arguant que les conditions de marché s’étaient considérablement dégradées en mai et juin, les mesures du stress sur les marchés financiers revenant à, et parfois surpassant, les niveaux vus au plus noir de la crise en novembre 2011. Le Fonds n’en a pas imputé l’entière responsabilité à la crise européenne et a cité le ralentissement des locomotives de la croissance sur les marchés émergentset la redoutable falaise budgétaire qui attend les parlementaires américains.

L’institution multilatérale pense qu’il n’y aura pas de resserrement fiscal aux Etats-Unis, comme l’avait souhaité Ben Bernanke lors de sa dernière audition devant le congrès, du fait du blocage politique entourant l’expiration des allègements fiscaux actuels. Cela pourrait porter un coup sévère à la croissance américaine, assorti de retombées extrêmement négatives sur le reste du monde. Dans la foulée de l’annonce, l’EURUSD a bondi de 0,58%, mettant fin à la trajectoire baissière qu’il avait suivi depuis le début de la séance. Les ventes de détail US hors automobile et essence sont ressorties en baisse par rapport aux attentes pour le troisième mois d’affilée, ce qui permis à la paire de regagner du terrain pour terminer à 1,2273. La paire se maintient en territoire positif dans l’attente de l’audition de Ben Bernanke devant le Congrès à 14h GMT. Celui-ci devrait, selon nous, assurer de nouveau que la Fed se tient prête à intervenir en cas de dégradation de la situation, mais sans pour autant fournir des informations détaillées sur les mesures de soutien envisagées.

L’or se traite à la hausse aujourd’hui, après avoir formé un doji à longues jambes hier, les opérateurs espérant déceler des indices deQE3. Le métal précieux s’échangeait entre les moyennes mobiles exponentielles à 18 et 55 jours, mais retombera sans doute dans le rouge si les propos de M. Bernanke déçoivent les marchés. Le conseil de la RBA a publié le compte rendu de sa réunion cette nuit, ce qui a éclairé sa position. L’amélioration du marché du travail et des ventes de détail a conforté son opinion qu’un soutien conséquent avait déjà été accompli, mais nous pensons que sa tendance à l’assouplissement perdurera tant que la situation européenne ne sera pas résolue. La RBC doit dévoilerà 13h GMT sa décision sur les taux, qui ne devraient pas être relevés d’après nous.



EURUSD
Après avoir formé un chandelier doji à longues jambes hier dans un contexte où baisses et hausses s'efforçaient de définir une orientation claire, l'EURUSD a ouvert aujourd'hui à la hausse et le dynamisme ne semble pas faiblir. Cependant, nous soupçonnons que la paire trouvera une résistance solide à 1,2336, le niveau au-dessous duquel elle s'est maintenue au cours des sept dernières sessions de négociations. Si la paire casse la résistance des 1,2336, les premiers achats interviendront à 1,2439 (support et résistance multiple en juin), 1,2685 (plus haut du 19 juin & plus bas du 20 juin), 1,2754 (plus haut du 20 juin), 1,2826 (plus haut du 22 mai), 1,2906 (support devenu résistance), 1,3066 (plus haut du 8 mai), 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai) puis1,3179 (plus haut du point pivot du 7 mai). Cependant, si le dynamisme haussier venait à faiblir, les premiers niveaux de support pourraient se trouver à 1,2147/52 (plus bas du 29 juin 10), 1,2000 (support psychologique) puis 1,1862 (plus bas du 7 juin) et 1,1772 (plus bas du 30 déc 05).

GBPUSD
La paire GBPUSD affiche une corrélation à 73 % avec l'évolution de l'EURUSD tous les jours. Mais la paire étant plus volatile, elle a réussi à sortir du triangle asymétrique en formation depuis début juin. La paire réagit aux commentaires du Gouverneur roi de la Banque d'Angleterre sur l'économie. Nous anticipons une certaine baisse aujourd'hui et la paire retournera probablement tester la limite supérieure du triangle à 1,5585. Les premières zones d'offre se situeront à 1,5579 (plus haut du 11 juil), 1,5445 (plus haut de la fourchette horaire), 1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5374 (plus bas du 6 juin), 1,5321 (plus bas du 5 juin) ensuite 1,5268 (plus bas du 13 jan). Les résistances suivantes se trouvent à 1,5663 (plus bas des 18 & 19 juin), 1,5714 (plus haut des 14 et 21 juin), 1,5785 (plus haut du 23 mai), 1,5852 (plus haut du 22 mai), 1,5954 (plus haut du pivot du 1er mars).

USDJPY
L'évolution à la baisse de l'USDJPY hors du triangle ascendant semble faiblir après que la paire a cassé et clôturé au-dessous de la bande inférieure de Bollinger à 20 jours hier. L'USDJPY est revenue au sein des bandes aujourd'hui, mais nous ne percevons pas un potentiel de hausse significatif pour la paire. Nous estimons que si la déclaration de Bernanke ne fournit aucune indication sur l'action de la Fed, la paire pourra casser le support des 78,50. Les niveaux de résistance suivants restent les mêmes à 79,95 (plus hauts des 22 mai & 23 mai), 80,21 (renversement), 80,62 (plus haut du 2 mai), 81,60 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40. Si la paire passe au-dessous du plus bas du pivot du 6 juin et sommet de la tendance baissière, les zones de support suivantes seront 78,00 (niveau psychologique), 77,66 (plus bas du 1er juin), 77,36 (plus bas du 13 fév) puis 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan).

USDCHF
L'USDCHF semble avoir du mal à casser la résistance des 0,9873 (double sommet en juillet) et a clôturé hier au-dessous de la barre des 0,9800. Notre position quant à la paire reste haussière, car elle n'est pas encore passée au-dessous de la ligne de support à long terme. Les premiers niveaux de support se trouvent toujours à 0,9738 (ancienne résistance devenue support), 0,9683 (plus haut du pivot du 4 juin), 0,9584 (clôture du 5 juil, ouverture du 6 juil), 0,9419 (plus bas du 17 juin), 0,9369 (support du 21 mai) puis 0,9183 (plus bas des 7 & 11 mai). Les prochaines résistances peuvent se trouver à 0,9873 (plus haut du 13 juil), 0,9950 (plus haut du 13 déc 10), 1,0000 (résistance psychologique), 1,0067 (plus haut du pivot du 1er déc 11), 1,0149 (pivot de 2010) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10).

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote