- Les marchés prudents en matière d'inflation et de relèvement des taux devraient attendre l'IPC et la Fed avant d'envisager un rebond du pétrole.
- L'IPC de novembre devrait afficher une croissance annuelle de 7,3 %, contre 7,7 % en octobre.
- La Fed devrait relever ses taux de 50 points de base après des hausses de 75 points de base.
Le pétrole semble survendu sur tous les graphiques techniques, mais un rebond durable pourrait n'intervenir qu'après que les marchés aient franchi deux obstacles majeurs cette semaine : Mardi, l'IPC et mercredi, la décision très importante de la Fed.
Alors qu'une hausse de 50 points de base de la Réserve fédérale pour décembre est attendue tout est cuit, les investisseurs se concentreront plutôt sur les indications de l'ampleur de la hausse des taux. La meilleure indication à ce sujet sera, bien sûr, la conférence de presse du président Jerome Powell après la décision sur les taux. Toutefois, le précurseur pourrait se trouver dans le rapport de mardi sur l'indice des prix à la consommation pour novembre.
Les économistes s'attendent à ce que le rapport sur l'IPC indique que le taux annuel d'inflation a ralenti à 7,3 %, contre une croissance annuelle de 7,7 % en octobre.
La vigueur récente de l'économie américaine selon les données sur les emplois a ravivé les craintes d'inflation après l'accélération de la croissance des salaires en novembre.
Les données publiées vendredi ont montré que l'indice des prix à la production aux États-Unis a augmenté légèrement plus que prévu le mois dernier, en raison d'une hausse des coûts des services, mais la tendance sous-jacente s'atténue avec le relâchement des chaînes d'approvisionnement et la baisse de la demande de biens.
Veronica Clark, économiste sur Citigroup à New York, a déclaré à Reuters :
"Alors que les prix des biens de base dans l'IPC sont encore très susceptibles de baisser en novembre en raison de la chute des prix des voitures d'occasion, une nouvelle augmentation de l'IPP des biens de base souligne qu'il reste des risques à la hausse sous-estimés pour les prix des biens l'année prochaine."
Dans sa tentative de contrôler la flambée des prix, la Fed a ajouté 375 points de base aux taux d'intérêt depuis mars, via six hausses de taux. Avant cela, les taux d'intérêt avaient atteint un pic de seulement 25 points de base, la banque centrale les ayant réduits à presque zéro après l'épidémie mondiale de COVID-19 en 2020.
La Fed a procédé à quatre hausses de taux jumbo consécutives de 75 points de base de juin à novembre. Bien que la hausse de 50 points de base prévue pour décembre signale un pivot, la Fed a déclaré qu'elle pourrait revenir.
Les prix du pétrole brut viennent de terminer leur pire semaine en neuf mois, sous l'effet des gros titres sur la récession et le plafonnement du prix du pétrole russe.
Dans les échanges asiatiques de lundi, le brut Brent pour livraison en février, négocié à Londres, a gagné 38 cents, soit 0,5 %, pour atteindre 76,48 dollars.
La référence mondiale du brut a perdu près de 9,50 dollars sur la semaine, soit 11 %. Le Brent a atteint son plus bas niveau intrajournalier à 75,14 $ - un creux qui n'avait pas été observé depuis le 23 décembre 2021, et moins de 15 cents au-dessus du support clé de 75 $.
Le Brent a perdu 1,4 % sur l'année, après avoir augmenté de 80 % en mars, lorsqu'il a atteint un peu moins de 140 dollars le baril.
Le pétrole brut négocié à New York West Texas Intermediate, ou WTI, a gagné 56 cents, soit 0,8 %, pour s'échanger à 71,58 $ le baril à 01 h 25 ET (06 h 25 GMT).
La semaine dernière, le brut de référence américain a perdu 9,28 dollars, soit 11,6 %, ce qui en fait sa pire semaine depuis le 25 mars. Le WTI a atteint son plus bas niveau en séance à 70,11 $, un plancher qui n'avait pas été atteint depuis le 21 décembre 2021, et se situait pratiquement à dix cents au-dessus du support clé de 70 $.
En date de vendredi, le WTI était en baisse de 4,8 % pour toute l'année 2022. En comparaison, la référence américaine du brut était en hausse de 73 % en mars, lorsqu'elle s'échangeait juste au-dessus de 130 dollars le baril.
Le WTI a tenté de tester le seuil psychologique de 70 $ avant de terminer la semaine à 71,50 $ - un peu au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) de 50 mois de 71,09 $, mais en dessous de la moyenne mobile simple (MMS) de 200 mois de 72,50 $, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com.
"Bien que traditionnellement, ces deux moyennes mobiles majeures sur un cadre temporel plus long portent un impact significatif et ont un énorme potentiel pour un renversement de tendance, il est également important de se rappeler que la tendance baissière prédominante peut creuser plus profondément."
Le commerce du pétrole, quant à lui, se préparait à plus de volatilité en 2023, le plafonnement des prix du pétrole russe par l'Occident et les vents contraires de la croissance mondiale contrebalançant les poussées potentielles de la demande et la contraction de l'offre.
"Les perspectives mondiales de malheur ont tué les perspectives de la demande de brut", a écrit Ed Moya, analyste de la plateforme de négociation en ligne OANDA, dans un commentaire publié vendredi.
"Les perspectives de la demande de brut à court terme se sont considérablement détériorées car personne n'a une idée précise de l'ampleur de la récession qui frappera l'économie américaine", a déclaré Moya. "La situation du COVID de la Chine reste également très préoccupante car la fin de leur stratégie COVID-zéro pourrait paralyser leur système de santé."
D'un environnement dicté par l'offre qui a envoyé le baril de Brent à son plus haut niveau en 14 ans, à près de 140 dollars, en mars, le marché est désormais dominé par les préoccupations liées à la demande, les traders s'inquiétant de la manière dont l'économie mondiale se comportera en 2023 si la Fed et le site Banque centrale européenne ne cessent pas de relever les taux pour juguler l'inflation.
Ainsi, le plafond de 60 dollars par baril imposé au brut russe ne vise pas seulement à limiter les revenus du pétrole qui servent à financer la guerre de Moscou en Ukraine.
Les partisans du plafonnement des prix - qui comprennent les grandes puissances du Groupe des Sept, l'Union européenne et l'Australie - estiment que les prix de l'énergie doivent également être limités afin de compenser l'impact d'une profonde récession.
Bien sûr, pour les producteurs de pétrole comme la Russie, cette logique ne s'applique pas.
Le président russe Vladimir Poutine a déclaré, en faisant référence au plafonnement des prix du pétrole :
"Cela conduira à l'effondrement de l'industrie elle-même, car le consommateur insistera toujours pour que le prix soit plus bas. L'industrie est déjà sous-investie, sous-financée, et si nous n'écoutons que les consommateurs, alors cet investissement sera réduit à zéro.
Tout cela conduira à un moment donné à une flambée catastrophique des prix et à l'effondrement du secteur énergétique mondial. C'est une proposition stupide, mal conçue et mal pensée."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.