L'USD/CNY touche un plus bas de 3 mois (par Peter Rosenstreich)
L'annonce par la BCE d'un programme massif de stimulation monétaire a suscité une embellie généralisée de la propension au risque. Cependant, la refocalisation de l'attention, passée des baisses de taux à l'assouplissement quantitatif et du crédit, a entraîné une progression de l'euro (et empêche un renforcement excessif du dollar), et les taux courts européens ont commencé à se tendre. Même les propos tenus par Mario Draghi pendant sa conférence de presse, laissant entendre qu'il n'y aurait probablement pas de mesures supplémentaires de stimulation dans un avenir immédiat, n'ont pas douché le regain d'optimisme des investisseurs. Pourtant, la révision des prévisions macroéconomiques de la BCE ont fait apparaître une nette détérioration des perspectives d'inflation, ce qui suggère qu'un nouveau geste s'imposera. L'Asie boursière s'est affichée en vert dans le sillage de Wall Street. En Chine malgré les chiffres commerciaux décevants de février, la PBoC a abaissé son taux de référence de l'USD/CNY à 6.495 (-222pips), son plus bas niveau depuis le 30 décembre. Ce renforcement du CNY s'est répercuté sur les devises émergentes et matières premières asiatiques, qui ont progressé face au dollar. Le week-end sera marqué par une rafale de données domestiques chinoises qui, compte tenu de l'affaiblissement de l'environnement extérieur, jouent désormais un rôle majeur dans le soutien de la croissance. Sont ainsi attendues les ventes de détail, la production industrielle et la croissance des investissements en immobilisations. Au vu des nouveaux prêts et de l'accélération des projets d'infrastructure, nous anticipons des chiffres solides du côté des investissements en actifs fixes. En revanche, la production industrielle pourrait souffrir de la dégradation de l'environnement international et de la décélération de la demande intérieure. Nous nous attendons à ce que le CNY reste stable, avec une tendance vers une nouvelle appréciation (dans un système de double cours constant), à mesure que la PBoC s'emploie à relancer la croissance.
Canada: La hausse des prix du pétrole devrait stimuler l'économie (par Yann Quelenn)
L'an dernier, le Canada a souffert de l'effondrement des prix du pétrole, la plus grande partie de ses revenus dépendant de l'or noir. De plus, les investissements dans le secteur pétrolier ont diminué. Les investissements des entreprises devraient rester faibles dans un avenir immédiat. Pour l'instant, le Canada semble toutefois avoir repris son souffle. Le WTI a progressé de plus de 31% en un mois. Cette augmentation pourrait ne pas être suffisante pour entraîner une diminution du taux de chômage canadien, dont la publication est attendue cet après-midi, les cours actuels n'ayant pas été encore absorbés par l'économie. C'est pourquoi le consensus table sur un taux inchangé à 7.2%. Sur le marché des changes, le dollar canadien s'apprécie grâce à l'effet positif du rebond des matières premières. Il se traite cependant toujours à un niveau bas. Nous sommes positifs sur le CAD, car les pressions haussières devraient continuer.
Crude Oil - Resistance At 38.99 Holds.
EURUSD La paire EUR/USD a évolué fortement à la hausse après les propos de Draghi hier. Cependant, la paire est en cours de consolidation. Une résistance horaire se situe à 1,1218 (plus haut du 03/10/2016). Un support horaire peut se situer à 1,0822 (plus bas du 10/03/2016). La paire devrait poursuivre sa consolidation. À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier aussi longtemps que la résistance tiendra bon. La résistance clé située autour de 1,1453 (plus haut du range) et de 1,1640 (plus bas du 11/11/2005) plafonnera probablement toute appréciation des cours. Les détériorations techniques actuelles favorisent une baisse progressive vers le support des 1,0504 (plus bas du 21/03/2003).
GBPUSD L'élan haussier affiché par la paire GBP/USD ne tire finalement pas à sa fin. La résistance horaire des 1,4284 (plus haut du 07/03/2016) a été cassée. Une résistance majeure se trouve à 1,4409 (plus haut du 19/02/2016), alors que la paire peut rencontrer un support horaire à 1,4108 (plus bas du 04/03/2016). La structure technique suggère une poursuite de la consolidation. La structure technique à court terme est négative et favorisera une accentuation de la baisse vers le support clé des 1,3503 (plus bas du 23/01/2009), tant que les cours restent au-dessous de la résistance des 1,5340/64 (plus bas du 04/11/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours). Cependant, les conditions générales de survente et la récente reprise de l'intérêt acheteur ouvrent la voie à un rebond.
USDJPY La paire USD/JPY reste dans un range entre la forte résistance des 114,91 (plus haut du 16/02/2016) et le support des 110,99 (plus bas du 11/02/2016). Un support horaire se situe à 112,61 (plus bas du 10/03/2016). La structure technique suggère un élan croissant de la paire à court terme. Nous privilégions un biais baissier à long terme. La paire vise le support des 105,23 (plus bas du 15/10/2014). Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble actuellement peu probable. La paire peut rencontrer un autre support clé à 105,23 (plus bas du 15/10/2014).
USDCHF La paire USD/CHF a chuté fortement hier. Un support horaire se trouve à 0,9810 (plus bas du 10/03/2016). En fait, le support clé des 0,9847 (plus bas du 16/02/2016) a été cassé. Une résistance horaire se situe à 1,0093 (plus haut du 10/03/2016). La paire devrait poursuivre sa consolidation. À long terme, la paire affiche des sommets depuis mi-2015. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise un biais haussier à long terme.