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De récents titres de presse en provenance de Chine soulignent que les autorités de ce pays sévissent contre les "entreprises plateformes" en raison d'infractions à la législation antitrust. Parmi les entreprises qui ont ressenti la lourdeur de la réglementation figurent de grands noms de la technologie et des fournisseurs d'éducation en ligne, dont les activités se sont considérablement développées pendant la pandémie.
Selon le Time, "Le Quotidien du Peuple, le porte-parole du Parti communiste, a averti... que la lutte contre les prétendus monopoles était désormais une priorité absolue." Le gouvernement a également annulé l'introduction en bourse (IPO) du géant des technologies financières (fintech) Ant, une filiale d'Alibaba (NYSE:BABA) - un titre que nous avons récemment couvert ici. L'Administration d'État pour la régulation des marchés (SAMR) a infligé des amendes à plus d'une douzaine de géants de la technologie pour violation des lois anti-monopoles.
En conséquence, les cours d'un grand nombre d'actions chinoises très suivies ont abandonné leurs gains antérieurs, notamment au cours des premiers mois de la pandémie. Par ailleurs, Ark Invest de Cathie Wood a également abandonné les valeurs technologiques chinoises.
Depuis le début de l'année, voici comment plusieurs des grandes valeurs technologiques chinoises se sont comportées :
L'indice composite de Shenzhen et l'indice composite de Shanghai sont également en baisse d'environ 5 % depuis le début de l'année. En d'autres termes, ils ont sous-performé les indices de référence américains jusqu'à présent cette année.
Malgré les vents contraires et les points d'interrogation actuels, les investisseurs à long terme dans les actions chinoises savent qu'ils investissent dans les perspectives de croissance de la deuxième plus grande économie du monde après les États-Unis. Des données récentes pour le premier semestre de 2021 soulignent que "l'économie a progressé de 12,7 %, dans un contexte de faible effet de base dû à l'effondrement de l'année dernière provoqué par le coronavirus". D'autres données sur l'activité économique montrent que l'économie chinoise est sur la voie du redressement après les effets de la pandémie.
Ainsi, de nombreux investisseurs pourraient vouloir investir dans des actions chinoises en raison de leurs valorisations plus faibles. En revanche, d'autres pourraient décider de ne pas bouger jusqu'à ce que l'on sache plus clairement quelle pourrait être la prochaine action des régulateurs dans le pays. C'est pourquoi nous vous présentons aujourd'hui deux fonds négociés en bourse (FNB) destinés à ceux qui souhaitent adopter un point de vue contrariant et acheter des sociétés basées en Chine.
1. Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF
Notre premier fonds, le Global X MSCI China Consumer Disc ETF (NYSE:CHIQ), investit dans des entreprises de grande et moyenne capitalisation (cap) spécialisées dans les biens de consommation discrétionnaire et offrant des produits et services que les consommateurs pourraient vouloir acheter, sans nécessairement en avoir besoin. À mesure que la classe moyenne chinoise se développe, ces entreprises sont susceptibles de bénéficier de l'augmentation des niveaux de dépenses.
CHIQ, qui compte 83 positions, fournit des résultats d'investissement qui correspondent à l'indice MSCI China Consumer Discretionary 10/50. Le fonds a commencé à être négocié en novembre 2009.
En termes de secteurs, nous constatons que la vente au détail par Internet et par marketing direct (32%), suivie par les constructeurs automobiles (22%) et les services d'éducation (12%). Les 10 premiers noms représentent environ 54% des actifs nets de 758 millions.
Les principales positions sont Alibaba, les groupes de commerce électronique JD.com Inc Adr (NASDAQ:JD) et Pinduoduo (NASDAQ:PDD), la plateforme de livraison de nourriture Meituan (HK:3690) et les constructeurs automobiles Nio Inc Class A ADR (NYSE:NIO) et BYD Co. (HK:1211).
Bien que CHIQ ait enregistré un rendement de plus de 27 % au cours des 52 dernières semaines, il est en baisse de près de 15 % depuis le début de l'année. Les investisseurs à long terme qui privilégient les entreprises chinoises axées sur la consommation pourraient envisager d'approfondir leurs recherches sur ce fonds. Toutefois, il est important de se rappeler que les décisions politiques de la Chine pourraient se traduire par une plus grande instabilité pour de nombreux noms de l'ETF.
Selon un rapport récent de McKinsey, la Chine est "le secteur des soins de santé le plus prometteur au monde à l'heure actuelle". Le pays consacre 5,35 % de son produit intérieur brut (PIB) aux soins de santé. À titre de comparaison, ce chiffre est de 16,89 % pour les États-Unis, 11,43 % pour l'Allemagne, 10,95 % pour le Japon, 10,00 % pour le Royaume-Uni, 5,56 % pour la Roumanie et 5,32 % pour la Russie.
Notre deuxième fonds, le KraneShares MSCI All China Health Care Index ETF (NYSE:KURE), offre une exposition au secteur chinois des soins de santé. Les entreprises se concentrent sur les produits pharmaceutiques, la biotechnologie, la recherche médicale, les équipements et les fournitures de santé.
KURE, qui compte 116 positions, mesure la performance de l'indice MSCI China All Shares Health Care 10/40. Le fonds a commencé à se négocier en janvier 2018. Les 10 premiers noms représentent environ 42% des actifs nets de 239 millions.
Parmi les principales actions du fichier figurent le fournisseur de services biologiques WuXi Biologics (HK:2269), Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co Ltd Class A (SZ:300760), qui fabrique des équipements d'imagerie médicale et de diagnostic, WuXi AppTec Co Ltd (SS:603259) qui se concentre sur la recherche et le développement (R&D) et la fabrication de produits pharmaceutiques, et Aier Eye Hospital Group (SZ:300015).
Le fonds a enregistré une hausse de 11 % l'année dernière et de 2 % depuis le début de l'année. Si vous pensez que la croissance de la classe moyenne chinoise, ainsi que le vieillissement de la population, pourraient alimenter les positions de KURE au cours des prochains trimestres, vous pouvez envisager d'acheter les baisses du fonds.
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