L'opportunité pourrait-elle se trouver dans l'espace entre la réalité et les attentes ? C'est la question que se posent ceux qui sont encore prêts à parier sur le secteur du cannabis, à la suite du rapport d'Aphria Inc (TSX:APHA) sur les bénéfices de la semaine dernière.
Le producteur de cannabis basé en Ontario a vu le prix de ses actions baisser depuis qu'il a annoncé ses résultats du premier trimestre jeudi dernier. Et c'est là que le bât blesse : la chute des actions survient malgré des résultats financiers qui montrent un sixième trimestre de croissance consécutif. En effet, Aphria a atteint un record en termes de revenus bruts, affichant 69,6 millions de dollars canadiens (52,74 dollars américains), soit un bond de 23 % par rapport au trimestre précédent.
"Nos résultats financiers continuent à faire l'envie de l'industrie", aurait déclaré Carl Merton, directeur financier d'Aphria.
Mais ces résultats ne sont toujours pas suffisants pour répondre aux prévisions des analystes.
Aphria a fait état de 145,7 millions de dollars canadiens (110,41 dollars américains) de ventes nettes pour son dernier trimestre, qui s'est terminé le 31 août, soit 4 % de moins que la période de trois mois précédente. La société a attribué cette baisse à une chute des ventes sur son prospère marché allemand du cannabis médicinal.
Le producteur de marijuana a enregistré un EBITDA de 10 millions de dollars canadiens (7,58 dollars américains), mais les analystes tablaient sur un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements de 11,9 millions de dollars canadiens (9,02 dollars américains).
"Nos solides résultats du premier trimestre reflètent la croissance et le développement continus et solides des marques de cannabis pour adultes d'Aphria au Canada", a déclaré le PDG Irwin Simon dans un communiqué de presse jeudi.
Les actions d'Aphria ont chuté de plus de 15 % jeudi dernier, suivies d'une autre perte de 2 % vendredi, pour clôturer à 4,65 dollars US (6,13 dollars canadiens). Le titre a légèrement inversé la tendance hier, gagnant 0,65 % aux États-Unis pour clôturer à 4,68 $ US, et ajoutant 0,82 % au Canada pour clôturer à 6,18 $ CA. Le titre a baissé d'environ 2 % au cours de l'année dernière.
Le titre Aphria s'est mieux comporté que les autres titres de Cannabis canadiens au cours du dernier trimestre, en gagnant environ 20 %, ce qui a dépassé d'autres titres comme Canopy Growth Corp (TSX:WEED), qui a vu son cours de bourse augmenter de moins de 2 %, Aurora Cannabis Inc (TSX:ACB), qui a enregistré une perte substantielle de plus de 60 % de son cours de bourse et Tilray Inc (NASDAQ:TLRY), qui a subi une baisse de 21 %.
MedMen poursuit sa tendance à la baisse
Les actions de Medmen Enterprises Inc Class B (CSE:MMEN) ont atteint un nouveau plus bas historique vendredi dernier après la publication de ses résultats du quatrième trimestre. La petite entreprise américaine de marijuana a vu ses revenus baisser d'environ 40 % au cours du dernier trimestre, pour atteindre 27,4 millions de dollars US.
Les raisons de cette baisse sont multiples : fermetures dans certains États, baisse liée au COVID-19 et troubles civils sur certains marchés américains.
Pour ajouter l'insulte à l'injure, les analystes de Canaccord Genuity ont réduit l'objectif de prix de la société à zéro après le dévoilement du dernier rapport sur les bénéfices.
Le titre MedMen a encore légèrement baissé hier pour clôturer à 0,1213 $ US. Le titre a perdu plus de 88,5% au cours de l'année dernière.
Graphique hebdomadaire de MedMenGraphique hebdomadaire de MedMen
La légalisation au Canada marque son 2e anniversaire
Alors que les observateurs du marché continuent de spéculer sur le moment où les États-Unis vont légaliser la marijuana, la légalisation a marqué son deuxième anniversaire au Canada ce mois-ci.
Aujourd'hui, il y a 507 producteurs autorisés au Canada, dont environ 60 vendent sur le marché récréatif.
L'un des principaux problèmes auxquels sont confrontés les producteurs sur le marché canadien est l'offre excédentaire, ce qui signifie que de nombreuses entreprises pourraient être confrontées à des décisions difficiles à l'avenir : quelle sera l'ampleur des réductions de valeur ?
Cet automne marquera également la première fois que le cannabis cultivé en extérieur arrivera sur le marché et viendra s'ajouter à l'offre.