Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com
L'action parabolique des prix peut ressembler à des étoiles filantes. Il est pratiquement impossible de déterminer les sommets et les creux d'un marché, car les prix montent ou descendent souvent à des niveaux qui défient la logique, la raison et la rationalité. Trader avec les tendances tend donc à être une approche optimale, car elle respecte les trajectoires du marché, des prix déterminés par le sentiment, une force puissante.
Et bien sûr, le sentiment peut aller à l'encontre des fondamentaux de l'offre et de la demande.
Cela signifie donc qu'à tout moment, le prix d'un actif est toujours le prix correct car il s'agit du niveau où les acheteurs et les vendeurs se rencontrent dans un environnement transparent, le marché. Les traders et les investisseurs ont souvent des problèmes lorsqu'ils pensent que le prix du marché est faux.
C'est invariablement l'émotion qui conduit à cette conclusion, car il s'agit d'une réaction psychologique, dictée par les sentiments, au fait d'être du mauvais côté d'une tendance. J'ai connu les pertes les plus importantes sur les marchés, qui m'ont permis de tirer les leçons les plus précieuses lorsque j'ai laissé mon ego m'empêcher de comprendre que mon seul ami sur les marchés est la tendance des prix.
Éliminer les émotions et réagir à l'action des prix du marché au lieu de trop réfléchir aux niveaux de prix a fait de moi un meilleur trader et investisseur. En affinant le processus, j'ai augmenté ma capacité à suivre une tendance à la hausse ou à la baisse.
À partir de 2020, la classe d'actifs des crypto-monnaies s'est lancée dans l'un des marchés haussiers les plus agressifs que j'ai jamais vus. Le bitcoin a atteint plus de 65 500 dollars par jeton, l'Ethereum a dépassé le niveau de 4 400 dollars et de nombreux autres jetons, au nombre de près de 11 000, ont connu des hausses de prix paraboliques.
En avril et mai, la classe d'actifs a atteint un sommet avec une capitalisation boursière combinée de plus de 2 400 milliards de dollars lorsque la gravité les a fait redescendre sur terre. Après avoir vu leur valeur divisée par deux, le Bitcoin et l'Ethereum sont entrés dans une période de sommeil, avec une consolidation des prix près des récents planchers.
Les crypto-monnaies se sont endormies
Le schéma de négociation du bitcoin depuis la mi-avril reste moche. Cependant, après avoir atteint un plus bas à 28 840 $ sur le contrat à terme de juillet le 22 juin, le prix a consolidé, s'est endormi et continue d'afficher une tendance baissière.
Source, tous les graphiques : CQG
Comme le souligne le graphique quotidien, depuis le 22 juin, la fourchette du Bitcoin se situe entre 28 840 $ et 36 650 $ par jeton. Au niveau de 32 000 $ à la fin de la semaine dernière, le bitcoin se situait juste en dessous du milieu de sa fourchette de négociation.
Au cours de la même période, les contrats à terme sur l'Ethereum ont été négociés d'un minimum de 1710,75 $ à 2420,75 $. Au niveau de 1940 $, l'Ethereum était également sous le point médian de sa fourchette de négociation le 16 juillet.
Pendant ce temps, les deux principales crypto-monnaies qui représentent 63,2 % de la capitalisation boursière de la classe d'actifs se sont endormies près de leurs récents planchers.
La consolidation du marché est saine
Les trajectoires incroyables des rallyes qui ont porté le bitcoin et l'ethereum à des sommets en avril et mai n'étaient pas viables. De nombreux acteurs du marché le savaient, mais s'interposer devant la tendance follement haussière revenait à essayer d'arrêter un train de marchandises ; c'était dangereux.
La baisse qui a réduit de plus de moitié la valeur du Bitcoin, de l'Ethereum et de nombreuses autres crypto-monnaies au cours des dernières semaines pourrait être le facteur le plus sain pour la classe d'actifs. Les marchés qui connaissent des mouvements paraboliques ont besoin de temps pour digérer l'appréciation des prix.
Si certains continuent de voir un parallèle avec la frénésie des bulbes de tulipe en Hollande dans les années 1600, les cryptos sont bien différentes. Elles reflètent la détérioration de la confiance dans les banques centrales et les gouvernements en matière de monnaie. Elles constituent une classe d'actifs libertaire qui a retiré le pouvoir de la masse monétaire aux dirigeants pour le rendre aux individus.
L'approvisionnement limité des jetons est une déclaration selon laquelle les partisans s'efforcent d'être austères et sont un concept de marché libre car leurs prix sont déterminés uniquement par les offres et les demandes sur le marché.
Outre les critiques selon lesquelles l'anonymat des jetons permet aux utilisateurs malveillants de se cacher des agences fiscales, réglementaires et judiciaires, les partisans de ces jetons estiment qu'ils constituent des réserves de richesse qui protégeront leurs actifs tout en empêchant les gouvernements individuels et les forces supranationales de manipuler la masse monétaire à des fins politiques.
L'essor de la classe d'actifs des cryptomonnaies est une vague idéologique qui rejette le statu quo financier mondial. À bien des égards, l'évolution des crypto-monnaies est le début d'une révolution économique qui couve depuis des années, voire des décennies.
La consolidation en bas de la fourchette de négociation peut être dangereuse
Techniquement, la consolidation des prix à l'extrémité inférieure d'une fourchette de négociation peut être un signe dangereux pour les marchés. Après avoir atteint des points bas à la fin du mois de juin, le bitcoin et l'ethereum n'ont pas connu de reprise significative.
Le temps nous dira si la période de consolidation actuelle constitue une cause pour une autre poussée vers le bas ou si les prix connaîtront une autre poussée soudaine qui les amènera à des sommets plus élevés. Quelle que soit la direction que prendront les cryptomonnaies, l'action des prix sera uniquement le résultat du sentiment du marché.
Plus de vendeurs ou plus d'acheteurs détermineront si les monnaies numériques vont se redresser ou continuer à décliner. Nous entendons toujours des appels à ce que le bitcoin atteigne le niveau de 100 000 $ par jeton d'ici la fin de 2021. D'autres disent qu'ils sont en route vers zéro.
Le nombre croissant de partisans et de personnes rejetant le statu quo financier est un signe que la classe d'actifs n'en est qu'à ses débuts. L'action violente des prix est une fonction de la liquidité. Au 16 juillet, la capitalisation boursière d'Apple Inc (NASDAQ:AAPL) s'élevait à 2 478 milliards de dollars. La capitalisation boursière des crypto-monnaies s'élevait à 1,306 trillion de dollars répartis sur 10 933 jetons.
Les arguments en faveur d'une nouvelle série de sommets plus élevés
Une tendance qui s'est développée au cours des dernières années est que le Bitcoin et l'Ethereum ont atteint de nouveaux sommets lors d'événements. Le premier passage au-dessus du niveau de 20 000 $ par jeton a eu lieu fin 2017, lorsque le CME a déployé des contrats à terme sur le bitcoin, donnant à la crypto-monnaie une nouvelle plateforme de négociation qui a poussé la classe d'actifs dans le courant dominant. L'Ethereum s'est envolé en février 2021 lorsque le CME a introduit le premier contrat à terme pour ce jeton.
Des achats très médiatisés et l'acceptation des cryptos ont également poussé les prix à la hausse. Fin 2020 et début 2021, Square (NYSE:NYSE:SQ) et Tesla (NASDAQ:NASDAQ:TSLA) ont effectué des achats stratégiques de bitcoins. Tesla est allé jusqu'à accepter les bitcoins pour les achats de véhicules électriques avant de faire volte-face en raison de l'empreinte carbone du minage.
L'argument le plus convaincant vient de la poursuite de l'acceptation croissante des crypto-monnaies comme moyen d'échange. Square travaille sur la question de la garde des titres, ce qui pourrait favoriser cette acceptation.
D'autres produits de marché sous la forme de fonds ETF et ETN et de produits dérivés augmenteraient le marché adressable, ce qui entraînerait une hausse des prix. Parallèlement, l'augmentation des pressions inflationnistes, les bouleversements politiques et la méfiance croissante à l'égard des gouvernements devraient accroître la demande et faire grimper les prix dans les mois et années à venir.
Plus les prix augmentent, plus la demande spéculative s'accroît. Le facteur avidité est une force puissante pendant les marchés haussiers.
Les arguments en faveur d'une baisse des prix
La classe d'actifs des crypto-monnaies continue de faire face à des défis. La réglementation gouvernementale est l'une des principales préoccupations.
Bien que les responsables citent des utilisations néfastes de la classe d'actifs pour blanchir de l'argent, le contrôle de la masse monétaire est le problème sous-jacent. Les gouvernements gardent le contrôle en émettant et en contrôlant la monnaie légale. Lorsqu'ils abandonnent cette fonction au marché libre, ils perdent leur pouvoir. Les efforts réglementaires sont susceptibles de renforcer la supervision et la transparence afin de garder le contrôle des cordons de la bourse.
La garde et la sécurité sont deux autres problèmes auxquels la classe d'actifs est confrontée. Tant qu'un marché adressable plus large ne se sentira pas à l'aise de posséder des crypto-monnaies avec un risque de piratage réduit et des améliorations dans le stockage des actifs, elles resteront une classe de marché de niche.
Elon Musk a souligné l'empreinte carbone des activités minières. Une voie plus écologique pour l'extraction des jetons est nécessaire pour une acceptation généralisée. Ces questions et d'autres continuent de plaider en faveur d'une baisse des cours.
Le débat va se poursuivre dans les mois et les années à venir. Je pense que nous assisterons à une bifurcation de la classe d'actifs entre, d'une part, les cryptos et, d'autre part, les monnaies numériques émises par les gouvernements et les pièces stables liées à des actifs.
La hausse parabolique des cryptomonnaies a donné lieu à une correction attendue depuis longtemps. Aujourd'hui, les prix sont proches des récents planchers.
Nous saurons bientôt s'il s'agit de bonnes affaires ou de canards assis attendant d'être abattus. Je crois que la tendance est toujours votre meilleur ami sur les marchés. Or, en ce 19 juillet, la tendance reste baissière dans une perspective à court terme.