Les marchés consolident dans l'attente des banques centrales

Cette semaine a été en grande partie marquée par l'attentisme avant les réunions de la BCE et la BoE prévues aujourd'hui. Rappelons que la première a annoncé un nouveau cycle d'assouplissement quantitatif afin de freiner la hausse des rendements des obligations souveraines périphériques, tandis que la seconde a lancé le FLS (Funding for Lending Scheme) qui devrait commencer à porter ses fruits. Hong Kong s'est légèrement replié cette nuit, lâchant 0,05 % à 20878,01, tandis que le Shanghai Composite reste à l'équilibre. Les places de Chine continentale restent fermées pour le festival de mi-automne. LeNikkei 225 a progressé de 0,89 % à la veille de la réunion de deux jours de la BoJ, la première depuis le remaniement ministériel. Le yen s'est déprécié face à ses 16 principaux homologues, les intervenants craignant que cette réunion débouche sur des mesures fermes de contrôle du yen.

De plus, les statistiques économiques nipponnes médiocres publiées la semaine dernière pourraient amplement justifier une expansion du soutien de la BoJ (sous la houlette du ministère des Finances) en vue d'atteindre son objectif d'inflation de 1 %. En Europe, la demande en euros a été soutenue avant la décision de la BCE sur ses taux et son communiqué attendus à 11h45 et 12h30 GMT respectivement. L'institution francfortoise devrait maintenir son taux directeur au niveau bas record de 0,75 %, mais nous devrions en apprendre davantage sur le programme de rachat obligataire dévoilé par Mario Draghi le mois dernier. Signalons toutefois que Mariano Rajoy a réfuté cette semaine les rumeurs d'une demande imminente d'aide. Une adjudication d'obligations espagnoles à 2, 3 et 5 ans doit se tenir aujourd'hui, ce qui indique que Madrid n'est en effet pas encore prête à faire appel à un plan de sauvetage financier global.

La BCE ne pourra donc pas intervenir sur le marché secondaire pour faire baisser les coûts de financement de la quatrième économie de l'union monétaire. Les gains de la monnaie unique sont restés plafonnés face au dollar hier et le cross a évolué dans le canal étroit des 1,2902-1,2955. Au Royaume-Uni, la situation est peu réjouissantes, le PMI des services nettement au-dessous des anticipations et de la lecture précédente s'ajoutant aux statistiques décevantes publiées ces dernières semaines. La livre sterling s'est dépréciée face à 6 de ses homologues du G10 en rythme hebdomadaire, essuyant ses plus fortes pertes vis-à-vis des EUR (-1,01 %), DKK (-1,01 %) et CHF (-0,79%). Elle devrait rester sur sa trajectoire baissière, car la BoE pourrait ne pas augmenter son fonds de rachat d'actifs avant l'épuisement des 50 milliards actuels en novembre.

L'EURGBP s'achemine vers une cinquième séance de hausse consécutive. Après avoir balayé la moyenne mobile de Bollinger à 20 jours, elle évolue dans la bande supérieure de Bollinger entre 0,8007-0,8081. La tendance négative du différentiel MACD a disparu et nous pourrions assister à un renversement aujourd'hui. Le RSI journalier est sorti de la tendance baissière entamée le 14 septembre et se situe actuellement à 60, près du seuil des 70 et de la zone de surachat.

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote